【导读】主动权益基金近十年业绩最高超924%
在A股市场风格剧烈切换的这几年里，一批主动权益基金穿越牛熊周期（883436），交出“长跑成绩单”：近一年业绩最高超142%，“翻倍基”达10只；近三年业绩最高超401%，金梓才一人包揽前五强；近五年、近十年榜单上，涌现出郑希、莫海波、冯明远、刘元海、曹晋、郑巍山等一批知名基金经理管理的产品，其中，华商优势行业（000390）A以超924%的近10年单位净值涨幅领跑全场，再次印证了主动管理能力穿越周期（883436）的价值。
近一年业绩最高超142%
从近一年维度来看，有10只“翻倍基”。
杨宗昌管理的易方达供给改革（002910）、易方达产业机遇（021179）A，近一年复权单位净值增长率分别为142.68%、134.67%，暂列第一、第三。位列第二的是魏淳和梁策管理的前海开源沪港深乐享生活（004320），近一年业绩为141.85%。
位居前列的还有金梓才管理的财通多策略福鑫、财通匠心优选一年持有A、财通景气甄选一年持有A，近一年业绩分别为113.43%、109.52%、105.65%。
华商均衡成长（011369）A、华商致远回报（024459）A、浦银数字经济（885976）A等近1年斩获超100%的单位净值涨幅。
近三年业绩最高超401%
从近三年维度来看，有1只“四倍基”和13只“三倍基”。
金梓才包揽近三年榜单前五强。他管理的财通多策略福鑫近三年业绩为401.91%，暂居榜首；财通成长优选（001480）A、财通景气甄选一年持有A、财通匠心优选一年持有A、财通集成电路产业（006502）A，近三年复权单位净值增长率分别为393.96%、390.65%、381.19%、369.64%。
陆阳管理的德邦鑫星价值A（001412）以362.74%的单位净值涨幅紧随其后。
信澳业绩驱动（016370）A、前海开源沪港深乐享生活（004320）、宏利成长（162201）、大摩数字经济（017102）A、华商均衡成长（011369）A、中航机遇领航（018956）A、景顺长城稳健回报（001194）A等近三年业绩均超300%。
近五年业绩最高超339%
从近五年维度来看，有3只“三倍基”、10只“两倍基”。
魏淳、梁策管理的前海开源沪港深乐享生活（004320）近五年单位净值增长率达339.11%，位列第一；紧随其后的是武阳管理的易方达瑞享I，近五年业绩达335.20%；景顺长城稳健回报（001194）A、交银优择回报（519770）A以近五年308.71%、291.99%的单位净值涨幅，分别位列第三、第四。
德邦鑫星价值A（001412）、易方达先锋成长（011891）A、华商优势行业（000390）A、易方达供给改革（002910）等近五年业绩也较为靠前。
近十年业绩最高超924%
从近十年维度来看，张明昕管理的华商优势行业（000390）A以924.29%的近10年单位净值涨幅，位居榜首。紧随其后的是武阳管理的易方达瑞享I，近十年业绩也高达807.66%。
金梓才管理的财通价值动量（720001）A、财通成长优选（001480）A，近10年复权单位增长率分别为729.13%、714.12%，位列第三、第四。
易方达信息产业（001513）A、万家新兴蓝筹A（519196）、华商新趋势优选（166301）、宏利转型机遇（000828）A、万家品质生活（519195）、信澳新能源产业（001410）A等近10年业绩也位居前列。
近十年榜单中，不乏郑希、莫海波、冯明远、刘元海、曹晋、郑巍山等一批知名基金经理管理的产品。
预计市场仍将以结构性机会为主
2026年以来，A股市场波动加剧，风格切换明显加快。
展望后市，易方达基金经理郭杰表示，未来三个月，预计市场仍将以结构性机会为主，政策传导、企业盈利和外部环境将影响预期变化。继续看好品牌壁垒稳固、现金流充裕的优质消费（883434），具备用户生态与资本回报能力的互联网平台，以及拥有规模、技术和渠道优势的农业与食品配料领域；同时，关注成本优势突出的资源化工（850102）企业和具备全球竞争力的先进制造（883433）。组合将围绕长期持有高壁垒资产、低位布局优质企业和参与优秀企业成长的机会展开。
汇添富基金经理马磊认为，当前全球AI产业整体处于早期阶段，2025年以来因Coding和Agent爆发而大幅跃升，打开了To B和To C的应用场景。展望未来两到三年，全球AI资本开支将保持强劲上升势头，原因主要是模型技术持续迭代和应用场景加速拓展，AI产业还有很强劲的上升趋势。往前看，企业级AI、AI for Science(科研AI)、AI for Engineering(工程AI)三大方向刚刚起步。尽管AI产业链已在过去三四年表现亮眼，但核心公司仍处于快速业绩增长的进程中，未来空间广阔。
中欧基金经理柳世庆对后续市场的判断是“中性偏积极”。他认为，2025年前，中国经济经历了一个较大的下行周期（883436），目前产能周期（883436）大概率已经逐步进入修复窗口。他同时指出，目前市场仍然处于逐步向上移动的过程中，很多行业还没有走到周期（883436）反转的时点。例如汽车行业，目前还没有到逆转的时候。因此，他更倾向于从相对偏防御的状态中，逐步寻找一系列具备进攻机会的标的。关注方向从上游周期（883436）行业往中游制造，甚至向下游消费（883434）品、消费（883434）制造和消费（883434）服务领域延伸。对于周期（883436）股，他认为，行业景气很重要，贵和便宜也很重要。不能单纯使用PE进行判断。周期（883436）股在高景气阶段，PE可能看起来很低，但这并不意味着股票一定便宜。因此，除了PE之外，还需要考虑PB等估值指标。
