基金调研丨诺安基金调研安培龙

根据披露的机构调研信息，9月11日，诺安基金对上市公司安培龙（301413）进行了调研。

基金市场数据显示，诺安基金成立于2003年12月9日，截至目前，其管理资产规模为1980.07亿元，管理基金数125个，旗下基金经理共31位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为诺安创新驱动混合A（001411），近一年收益录得99.05%。

诺安基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：

（数据来源：同花顺（300033）iFinD）

附调研内容：

问：请介绍一下2026年上半年度公司经营业绩情况。

答：2026年上半年，公司共实现营业收入59,341.50万元，同比增长7.14%，营业收入继续保持稳健增长态势。受宏观经济与行业竞争加剧影响，加之大宗原材料（金、银、铜等）市场价格持续高位运行，叠加下游客户年度降价诉求及汇率波动带来的汇兑损失，同时为应对激烈市场竞争并巩固市场份额，提高公司未来核心竞争力，公司继续加大了产品研发及市场拓展（尤其是海外市场拓展）投入，研发费用及销售费用增加。受上述多重综合因素影响，公司上半年度盈利能力承压，归属于上市公司股东的净利润为350.15万元，同比下降91.69%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润374.12万元，同比下降90.22%。未来，公司将通过优化产品结构、深化降本增效及精细化费用管控，同时继续加大海外市场拓展，优化客户结构，努力改善盈利质量。

问：请具体按各产品分解一下公司2026年上半年度各产品业务板块营收情况。

答：1.按产品类别分析：（1）2026年上半年，压力传感器（885946）共实现营业收入30,092.11万元，同比增长2.91%，占总营收比例为50.71%；（2）2026年上半年，公司热敏电阻及温度传感器（885946）实现营业收入27,748.20万元，同比增长10.38%，占总营收比例为46.76%；（3）2026年上半年，公司氧传感器（885946）及其他产品实现营业收入1,501.19万元，同比增长49.12%，占总营收比例为2.53%。

问：请问公司MEMS压力传感器（885946）最新经营情况如何？

答：公司MEMS压力传感器（885946）业务自实现量产以来，依托公司车规级研发与规模化制造能力，持续拓展主流车企及零部件客户，精准匹配新能源汽车（885431）与传统燃油车在蒸发排放控制系统、曲轴箱通风系统、制动真空助力系统、热管理及空气管理等核心应用场景的升级需求。2026年上半年度，公司MEMS压力传感器（885946）实现共营业收入5,389.81万元，同比增长120.45%，增长主要来自汽车车身、底盘、动力系统、家电等下游场景需求快速释放。公司的MEMS压力传感器（885946）目前已实现量产包括真空度压力传感器（885946）、咖啡机用MEMS压力传感器（885946）、碳罐脱附压力传感器（885946）、曲轴箱通风压力传感器（885946）、压差传感器（885946）。2026年上半年，公司燃油蒸汽压力传感器（885946）已完成开发，并顺利实现量产，公司车载压力传感器（885946）产品线将进一步完善。截至目前，公司MEMS压力传感器（885946）已取得多家国内外汽车主机厂客户项目定点。随着定点项目陆续量产交付，MEMS压力传感器（885946）将为公司压力传感器（885946）板块持续贡献新的业绩增量，进一步巩固公司在车规级压力传感器（885946）领域的市场地位与竞争优势。

问：请简单介绍一下公司玻璃微熔压力传感器（885946）的业务进展情况。

答：玻璃微熔压力传感器（885946）是公司重点布局的中高压车规级压力传感技术路线产品，采用硅应变计与不锈钢膜片高温玻璃烧结工艺，具备高稳定、抗振动、宽温域等核心优势，主要面向汽车EHB制动、GDI轨压以及底盘悬架等中高端安全应用场景。公司玻璃微熔压力传感器（885946）自2026年4月正式实现量产交付以来，目前订单稳定，交付呈逐步上升趋势。公司凭借技术实力与量产能力已成功获得欧洲著名汽车零部件（881126）厂商、国内某头部新能源（850101）车企等项目定点，目前均已实现批量交付。随着玻璃微熔压力传感器（885946）客户订单需求持续释放，该产品将进一步提升公司在中高端汽车压力传感器（885946）领域的市场份额与盈利能力，推动公司压力传感器（885946）产品矩阵向全量程、多场景、多技术路线全面优化升级。

问：公司在MEMS压电薄膜材料（884213）等前沿技术方面的研发情况如何？

答：IC芯片及核心材料是传感器（885946）技术升级的重要支撑。近年来，公司持续加大研发投入，从ASIC专用集成电路调理芯片、MEMS芯片研发，到正在研发的MEMS压电薄膜材料（884213），均在向上游核心材料及关键部件寻求突破。在MEMS压电传感器（885946）用薄膜材料（884213）方面，公司正在研究开发MEMS压电薄膜材料（884213），聚焦MEMS压电传感器（885946）用压电薄膜的制备与性能优化研究，旨在开发大面积晶圆级压电薄膜的制造技术，获得高压电系数的压电薄膜，并探索MEMS压电传感器（885946）的开发与应用，实现高性能压电薄膜的国产自主化生产。目前该产品的研发已取得阶段性成果。此外，公司正在研究开发的产品还包括空气质量流量传感器（885946）、气体流量及浓度传感器（885946）等。其中，气体流量及浓度传感器（885946）采用热导式气体浓度检测与量热式流量测量双技术路径，基于不同气体热导率差异原理与热传递不对称性原理，通过MEMS热电堆传感器（885946）实现氧气浓度与流量的高精度测量，具备毫秒级响应速度、优异的抗污染能力和宽温度范围适应性，可广泛应用于汽车电子（885545）、工业控制、医疗等领域。（特别提示：由于空气质量流量传感器（885946）、气体流量及浓度传感器（885946）尚处于研发的较早期阶段，最终产品名称、应用场景、内部结构等尚处于不确定阶段，最终能否成功研发存在不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。）

问：公司全球化战略的整体规划是什么？目前已经有了哪些布局，2026年上半年，公司境外收入情况如何？

答：公司制定了以“海外市场销售、服务及技术本地化”的市场拓展战略，旨在通过在全球重要市场区域建立本地化运营实体，实现销售、服务与技术研发的高效协同，逐步、持续提升公司在国际市场的竞争力和品牌影响力。目前已经布局的包括：在欧洲市场，公司已在德国设立全资子公司作为欧洲的销售与技术支持中心，并在比利时设立子公司专注技术研发；在北美市场，公司于2026年上半年在美国注册成立孙公司，作为北美市场的核心运营主体，重点推进北美地区传感器（885946）产品的市场拓展、销售覆盖及技术支持与客户服务；在制造端，泰国孙公司已于2026年4月正式启用，由香港子公司推进其建设。泰国工厂的建设是为了契合海外核心客户的全球供应链网络布局策略，目前产线处于客户验证阶段，正式批量供货后将逐步贡献收入。具体放量进度取决于客户项目的验证结果与订单下达节奏。上述海外布局形成了“国内总部+海外基地+全球服务”的协同发展格局，实现从国内研发制造到全球研产销一体化的战略升级。在体系保障方面，公司已通过TISAX AL3、ISO/IEC27001、IATF 16949、ISO26262:2018（ASILD）、ISO 9001、ISO 14001、ISO 45001、IECQ ESD等国际权威认证，部分核心产品已取得UL/CUL、TUV等国际安全认证，核心元器件已通过AEC-Q200可靠性验证测试，为境外品牌资源管理要求下的客户互信奠定基础。公司依托德国子公司、美国孙公司、泰国孙公司，正构建覆盖全球的海外技术支持与需求反馈网络及制造基地，致力于成为全球领先的智能传感器（885946）解决方案提供商。2026年上半年，公司共实现境外营业收入为8,854.60万元，同比增长3.53%，占营业收入比例为14.92%。

问：请介绍一下公司机器人业务的最新进展。

答：公司用于机器人的产品主要为力传感器（885946），涵盖六维力传感器（885946）、力矩传感器（885946）、拉压力传感器（885946）等，拥有基于MEMS硅基半导体（881121）应变计技术结合玻璃微熔工艺技术、以及金属箔应变计技术双重技术路线，可实现高精度、抗过载冲击的力感知能力，并可满足客户定制化需求。截至目前，公司机器人用力传感器（885946）已累计向多家人形机器人（886069）、协作机器人及工业机器人相关上下游企业送样，产品涵盖硅基应变片+玻璃微熔及金属应变片两种技术路线的六维力传感器（885946）、力矩传感器（885946）、拉压力传感器（885946）等，部分客户已取得批量订单并实现了批量生产交付。（特别提示：公司机器人相关业务销售收入占公司整体营业收入比例较低，对公司报告期经营业绩不构成重大影响，敬请广大投资者注意相关投资风险。）

问：公司在市值管理方面有哪些措施，是否有股票回购计划？

答：公司高度重视市值管理工作，上市以来通过规范信息披露，现金分红、召开业绩说明会，与媒体、投资机构、行业分析师、投资者等保持畅通沟通交流等方式，积极开展市值管理工作。公司始终坚信，内在价值是支撑长期发展的基石，市值管理的核心是做好经营基本面。未来公司将持续聚焦主业，积极做好各项经营管理工作，加快拓展国内外市场，加速新业务、新项目量产，通过自主研发创新、深化降本增效、精细化费用管控，并不断优化客户结构和产品结构等，积极推动经营质量改善。同时，公司将结合自身经营情况、现金流状况及资本市场环境，依法合规、审慎考虑包括股份回购在内的相关市值管理工具。如后续推出回购方案，公司将严格遵守《上市公司股份回购规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第10号——股份变动管理》等相关规定。如形成相关计划，公司将严格按照法律法规的要求及时履行审议程序及信息披露义务;