根据披露的机构调研信息，9月17日，华商基金对上市公司常宝股份（002478）进行了调研。
从市场表现来看，常宝股份（002478）近一周股价下跌1.96%，近一个月下跌4.97%。
基金市场数据显示，华商基金成立于2005年12月20日，截至目前，其管理资产规模为2685.92亿元，管理基金数154个，旗下基金经理共31位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为华商均衡成长混合A（011369），近一年收益录得125.56%。
华商基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：
| 基金简称 | 基金代码 | 基金类型 | 基金经理 | 规模（亿元） | 年涨跌幅（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 华商利欣回报债券A（018595） | 018595 | 债券型 | 厉骞 | 189.12 | 11.09 |
| 华商信用增强债券C（001752） | 001752 | 债券型 | 厉骞 | 188.69 | 12.99 |
| 华商信用增强债券A（001751） | 001751 | 债券型 | 厉骞 | 171.85 | 13.43 |
| 华商优势行业混合A（000390） | 000390 | 混合型 | 张明昕 | 161.07 | 82.01 |
| 华商均衡成长混合C（011370） | 011370 | 混合型 | 张明昕 | 158.32 | 124.22 |
| 华商现金增利货币B（630112） | 630112 | 货币型 | 杜磊 | 145.79 | 1.37 |
| 华商利欣回报债券C（018596） | 018596 | 债券型 | 厉骞 | 94.06 | 10.76 |
| 华商均衡成长混合A（011369） | 011369 | 混合型 | 张明昕 | 90.16 | 125.56 |
| 华商稳健双利债券A（630007） | 630007 | 债券型 | 张永志 | 82.49 | 14.15 |
| 华商龙头优势混合（008555） | 008555 | 混合型 | 彭雾 | 75.26 | 82.42 |
（数据来源：同花顺（300033）iFinD）
附调研内容：
一、公司情况介绍二、问答交流环节
问：公司经营情况及业务重点方向？
答：2026年上半年，公司整体产销规模维持平稳运行，经营业绩同比下滑主要受外汇汇率波动，以及行业整体竞争加强、地缘冲突导致供应链成本上涨和新项目试运营尚未达产等因素影响。公司将坚持高端化、细分化、品牌化的定位，加快产品结构和市场结构的升级，加大特材项目、精密管项目新产品市场推广和产能爬坡，并根据市场需求持续做好其他重点产线的产品结构升级和产能优化，不断巩固特色重点产品的竞争力。同时，公司将坚持国际化战略，持续加大海外客户的认证和市场拓展，加大新产品的推广。公司将始终坚持长期主义和价值经营，致力于整体经营能力和长期经营价值的提升。
问：HRSG管介绍及产能计划？
答：公司HRSG管作为公司特色产品之一，凭借质量优、交付快、多品种、小批量的差异化竞争优势，形成了显著的品牌影响力。目前与国内外品牌企业建立了稳定的业务关系。当前，公司HRSG管产线保持良好运行。公司依托已投产的特材项目，开发了部分不锈钢及镍基HRSG管产能，同时公司根据市场需求，启动了高端合金管精整线项目，增加HRSG管后道加工能力，提升高钢级HRSG管的生产能力。未来，公司将持续践行价值经营理念，动态优化接单排产，深挖产能潜力，加快产品结构升级，以灵活响应市场需求的增长与变化，不断提升HRSG管的核心竞争力与价值贡献率。
问：公司特材项目及BA/EP管市场拓展情况？
答：2026年以来，公司特材项目持续加大高端产品研发、产品性能验证、国内外市场认证和市场推广，多个产品已取得阶段性进展并批量供货。其中，BA/EP管目前处于业务起步阶段，已通过多家供方评审，部分进入供样试样阶段，批量化商业生产尚需时间培育。作为以国产替代为目标的高端化项目，常宝特材项目将加快高端产品性能验证及国内外客户的认证进度，争取项目早日达成既定建设目标。
问：公司精密管项目市场拓展进展？
答：常宝精密管项目已于2026年5月22日竣工投产，进入试运行阶段，目前正处于客户认证、市场推广和产品试制等阶段。该项目核心产品包含稳定杆用精密钢管、安全带预紧器用精密钢管、转向管轴用精密钢管、工程机械（881268）用高压油管、驱动轴用精密钢管、球笼保持架用精密钢管、电机轴用精密钢管、安全气囊用精密钢管。目前，部分产品前期已实现批量供样和小批量供货。公司将持续深耕技术研发、精进产品品质、深化与上下游伙伴的产业链协同合作，加快市场推广与客户认证，争取早日达成项目建设目标。
问：公司未来资本开支规划？
答：近年来，公司聚焦高端化项目建设、产线技术升级、自动化、智能化改造及核心产品研发等关键领域持续进行资本投入，有效夯实公司综合竞争力及高端化发展能力。未来公司将在产线技术升级，以及自动化、智能化建设等方面继续投入，以灵活响应市场需求。同时，公司未来也将持续关注外部环境变化，在全面评估基础上，把握海外市场的投资机遇。
问：公司未来分红规划？
答：近年来在保障主业可持续发展的基础上，公司分红比例保持在30%以上。目前公司财务状况稳健，公司将坚持业务发展与股东回报相平衡的原则，在综合考量年度经营业绩、盈利规模及现金流状况的基础上，统筹兼顾设备升级改造、数字化与智能化转型、核心项目建设等核心资本开支需求，平衡股东合理回报与公司长期发展。公司将努力为投资者创造稳定、可持续的投资回报;
