截至9月18日11点28分，上证指数（1A0001）涨1.04%，深证成指（399001）涨1.45%，创业板指（399006）涨2.01%。
ETF方面，证券保险ETF（515630）易方达(512070)涨1.03%，成分股广发证券（HK1776）(000776.SZ)、中信建投（601066）(601066.SH)、中国人保（601319）(601319.SH)、招商证券（HK6099）(600999.SH)、中国人寿（HK2628）(601628.SH)、东方财富（300059）(300059.SZ)、中油资本（000617）(000617.SZ)、首创证券（601136）(601136.SH)、新华保险（HK1336）(601336.SH)、华泰证券（HK6886）(601688.SH)等上涨。
【券商观点：国泰海通（HK2611）看好投行改革红利；中信看好保险红利属性；华西推荐保险；东方看好头部代销；银河提示泰国非银挑战】
国泰海通（HK2611）证券表示，投融资再平衡步入新阶段，改革红利持续释放，利好券商投行等多项业务。6月陆家嘴（600663）论坛中，吴清主席讲话强调主动拥抱新一轮科技革命和产业变革，持续增强资本市场制度包容性、适应性。并提出扩大第五套标准适用范围至人工智能（885728）领域、落实发展未来产业战略部署等科创板改革举措；7月证监会就完善上市公司再融资规则公开征求意见，拟推进建立再融资定向增发储架发行制度、优化小额快速再融资制度等重点举措。我们预计券商投行有望受益投融资的加速改革，分享资本市场改革红利。
中信证券（600030）表示，2026年9月10日，国新办发布会宣布《金融强国建设“十五五”规划》正式出台，四部门有关负责人同台解读。金融监管呈“存量出清+资本补充+反内卷”三线并进。保险业定位升格、任务细化、政策体系健全，形成“稳功能、强治理、扩服务、引长钱”四位一体。行业短期保费承压，经营质效有望持续改善，头部机构竞争优势进一步凸显，发展逻辑从“规模驱动”切换为“资本回报驱动”，板块有望在市场贝塔属性之外进一步凸显红利属性。
华西证券（002926）表示，负债端，我们预计三季度人身险新单或承受高基数与渠道新规适应压力，但储蓄型需求韧性与分红险转型支撑NBV质量继续改善，保费放缓不改价值主线。资产端，在利率企稳与权益市场“健康牛”预期下，投资端对利润的支撑增强。当前主动权益基金对保险板块显著低配。2026年9月15日收盘价对应A股保险股2026年PEV估值为0.47-0.66x，处于历史低位，我们维持行业“推荐”评级。
东方证券（600958）表示，权益市场回暖带动基金代销规模增长，股票型指数基金保有规模领先的头部券商受益更为直接。1H26券商非货币/权益类基金保有规模较2H25分别增长17.8%/15.3%，股票型指数基金保有规模占百强机构比重达到52.1%，明显高于券商在其他基金品类中的份额。我们认为，权益市场回暖及指数基金规模增长有望带动券商基金代销规模增长，股票型指数基金保有规模领先、基金代销规模较大的头部券商受益更为直接。
中国银河（HK6881）表示，投资建议：当前泰国非银机构机遇和挑战并存。机遇方面，一是泰国银行收紧信贷标准，客户融资渠道偏好正从银行贷款持续转向非银金融机构贷款；二是泰国政府共付计划持续刺激国内消费（883434），改善非银金融机构客户偿债能力。挑战方面，一是泰国二手车及摩托车价格下跌，作为泰国贷款下沉市场的重要抵押物，其市场价值缩水将影响非银机构信贷资产质量；二是农业收入下降，冲击主力下沉客群还款能力；三是失业率上升，收入压力扩散至更广泛的城市工薪阶层。
【个股拆解】
广发证券（HK1776）：广发证券（HK1776）股份有限公司的主营业务是投资银行业务、财富管理业务、交易及机构业务和投资管理业务。公司的主要产品是股权融资、债务融资、财务顾问、财富管理及经纪业务、融资融券（885338）、回购交易、融资租赁、权益投资及交易、固定收益销售及交易、股权衍生品销售及交易、另类投资、投资研究、资产托管、资产管理、公募基金管理、私募基金管理。
中信建投（601066）：中信建投证券（HK6066）股份有限公司的主营业务是投资银行业务板块、财富管理业务板块、交易及机构客户服务业务板块以及资产管理业务板块。公司的主要产品是股权融资业务、债券融资业务及财务顾问业务、经纪及财富管理业务、融资融券（885338）业务、回购业务、股票销售及交易业务、固定收益产品销售及交易业务、投资研究业务、主经纪商业务、QFI和WFOE业务，以及另类投资业务，证券公司（399975）资产管理业务、基金管理业务及私募股权投资业务。
中国人保（601319）：中国人民保险集团（HK1339）股份有限公司的主营业务是提供综合金融产品和服务，并从事财产保险业务，人身保险业务，资产管理以及其他业务。公司的主要产品是人保财险、机动车辆险、意外伤害及健康险、农险、责任险、信用保证险、企业财产险、货运险、其他险种、人保寿险、人保健康、投资组合。
招商证券（HK6099）：招商证券（HK6099）股份有限公司的主营业务是财富管理和机构业务、投资银行业务、投资管理业务、投资及交易业务。公司的主要产品是财富管理和机构业务、投资银行业务、投资管理业务、投资及交易业务。
中国人寿（HK2628）：中国人寿（HK2628）保险股份有限公司的主营业务是人寿保险、健康保险、意外伤害保险等各类人身保险业务；人身保险的再保险业务；国家法律、法规允许或国务院批准的资金运用业务；各类人身保险服务、咨询和代理业务；证券投资基金销售业务；国家保险监督管理部门批准的其他业务。公司的主要产品是个人人寿保险、团体人寿保险、意外险、健康险。
【关注思路】
证券保险ETF（515630）易方达(512070.SH)跟踪沪深300（399300）非银行金融指数（399240），A股保险含量最高的证券保险主题ETF，保险占比38%，证券61%，前五大权重股包括中国平安（601318）、东方财富（300059）、中信证券（600030）、国泰海通（HK2611）、中国太保（601601）。
