今日，CPO概念股集体大涨，沪指持续拉升。截至14时，半导体设备（884229）ETF招商（561980）、科创芯片设计ETF招商（589390）、科创50增强ETF招商（588450）、创业板人工智能ETF招商（159243）标的指数盘中纷纷涨超4%，致尚科技（301486）、有研硅（688432）等批量20cm涨停，东田微（301183）、澳弘电子（605058）股价创出历史新高。
三重催化共振，推动CPO概念全线爆发。三个关键问题，拆解本轮行情的底层逻辑。
近期大热的光博会释放了什么关键信号？
“锁订单”“锁物料”成为展会调研关键词。
第27届光博会近日举办，超4000家企业参展，整体观众数近19万人，较去年同比增长32%。中金公司（HK3908）最新研报指出，光博会热度较往年有增无减。
据展会调研，部分高速光芯片企业订单排期已延伸至2028年及以后，光模块订单能见度覆盖2027年及以后；头部光模块厂商积极锁定DSP、mSAP PCB、高速光芯片等核心物料，先进制程DSP可能成为最紧缺环节。
光博会集中展示了1.6T放量、NPO与CPO并行方案验证。800G仍是当前高速光模块主要出货产品，1.6T已在头部厂商进入规模交付及商业化推进阶段。
AI巨头CEO集体发声意味着什么？
或为AI产业争取了“不减速”的政策叙事。
Meta（META） CEO扎克伯格表示，各国不应限制开放权重AI模型；英伟达（NVDA）首席执行官黄仁勋表示美国无需出台新的人工智能（885728）安全监管规定；博通（AVGO）CEO陈福阳表示AI算力与推理需求将持续旺盛。
三大巨头的集体表态，或为AI产业争取了“不减速”的政策叙事，政策预期与市场情绪形成共振。此前市场对AI监管收紧的担忧得到阶段性缓解，风险偏好显著回升。
券商如何看待CPO产业链？
CPO有望成为Scale-up网络的重要技术路径。
招商证券（HK6099）指出，FCC组件级监管落地并未直接阻断国内头部厂商海外订单，反而凸显全球AI光互连供应链短期仍依赖中国制造能力，国内CPO产业正处于制造优势兑现、核心环节升级和产业价值重估的关键窗口。
兴业证券（601377）表示，NPO、CPO等下一代技术加速迭代，CPO技术有望成为Scale-up网络中实现超高密度、超低功耗互联的重要技术路径。随着未来Scale-up CPO逐步开启出货，光器件有望迎来渐进式增量空间。
据了解，半导体设备（884229）ETF招商（561980）跟踪中证半导体（881121）产业指数，覆盖设备、材料及芯片设计全链条；科创芯片设计ETF招商（589390）聚焦科创板纯芯片设计龙头；科创50增强ETF招商（588450）跟踪科创板50指数；创业板人工智能ETF招商（159243）前三大权重新易盛（300502）、中际旭创（HK3308）、天孚通信（300394）合计占比近40%，光模块含量超57%。
