2026年以来，债券市场在流动性充裕与配置需求推动下整体偏强震荡。在此背景下，长端利率中枢逐步下移，10年期国债收益率自年初1.8%上方降至当前1.70%附近企稳波动（数据来源：财政部，截至2026-08-28）。同时，今年权益市场呈现出更为显著的波动与分化特征。上半年，A股受外部环境扰动及产业景气度预期影响，科技成长等部分板块表现相对活跃。7月份A股经历大幅调整，上证指数（1A0001）单月回调6.4%，创业板指（399006）与科创板综指单月分别下跌23%与25.9%；拉长周期（883436）看，科创板综指近6个月振幅达75.76%，创业板指（399006）近3个月及6个月振幅均超34%（数据来源：iFind，截至2026-07-31）。
2026年一季度“固收+”基金整体规模超过3万亿元，并在二季度保持稳定增长态势。作为固定收益领域的先行者，华夏基金正全面推动“固收+3.0”体系发挥多资产、多策略协同的系统性优势，将强大的平台化能力转化为前端清晰的产品图谱，实现了从纯债压舱到低波、中波、高波“固收+”矩阵的精细化分层，精准匹配不同风险偏好持有人的配置需求。
国泰海通（601211）数据显示，截至2026年6月30日，华夏基金固定收益类资产近3年超额收益率为6.20%，在17家大型基金公司中高居第2名；近5年超额收益率达8.67%，以扎实的长跑数据彰显了大厂实力。同时，华夏基金固收+基金规模达1162.7亿元，较年初增长230.8亿元，同比增长24.8%（数据来源：华夏基金，截至2026-06-30）。
作为底仓标杆的华夏纯债A（000015）由固收老将柳万军管理，侧重于波动与回撤控制。2026年上半年，该基金组合主要配置于金融债券、中期票据和企业债券。其近6个月、1年、3年净值增长率分别为1.64%、2.18%、9.64%（同期业绩比较基准为0.91%、-0.56%、5.12%）。截至7月末，近3年最大回撤率未超过-0.80%，且在2014-2025年连续12个年度实现历史正收益，展现出较好的净值平稳性。
而华夏鼎茂A（004042）则展现出备受市场认可的规模实力与穿越周期（883436）的长跑回报，最新合并规模达354.49亿元。其近6个月、1年、3年净值增长率分别为2.36%、2.12%、13.71%（同期基准为0.91%、-0.56%、5.12%），且在2020至2025年连续6个年度实现历史正收益。本产品基金经理为刘明宇，在管超8年，依托专业的宏观研判能力，灵活运用久期调整、杠杆操作与收益率曲线策略进行投资，并适时把握利率债的波段交易机会。（规模数据来源：iFind，截至2026-07-31）
低波“固收+”产品以10%左右的权益仓位中枢为界，通过优质债券打底与弹性资产适度增强，做到“稳有底、进有度”。其中，华夏稳享增利6个月A（015716）最新合并规模超过245.8亿元，已连续3年持有客户数突破100万，近3年累计为143万客户创造超16亿元盈利。自成立以来，净值增长率18.55%（同期基准6.49%），近3年最大回撤为-1.27%。基金经理范义分析认为，第三季度的权益端将面临“风格的再平衡与小切换，重点关注周期（883436）、医药、非银和互联网的投资机会”。（规模数据来源：iFind，截至2026-07-31；客户和盈利数据来源：华夏基金，截至2026-06-30）
除此之外，华夏鼎泓A与华夏卓享A则利用量化策略为投资者提供更加具纪律性、系统化的收益增厚及回撤管理。量化模型通过系统化因子在全市场实施高分散选股，从底层剥离了主观情绪干扰与风格偏移。这种“不赌运气、严控回撤”的运作模式，赋予了组合清晰可追溯的风险特征与极强的收益可解释性。
华夏鼎泓A（007666）由刘明宇和靖博灵共同管理，依托“固收筑底+量化权益增强”双主线，在收益与回撤之间构筑良好平衡。近6个月、1、3年净值增长率分别为3.31%、5.06%、14.79%（同期基准为2.20%、4.44%、10.31%），产品在2023至2025连续3个年度实现历史正收益。截至7月末，其近3年最大回撤率为-1.51%。同样由靖博灵管理的华夏卓享A（011624），近6个月、1年、3年净值增长率分别为3.51%、6.05%和13.27%（同期基准为1.74%、2.10%、7.92%）。截至7月末，近3年最大回撤为-1.38%。
2026上半年，两只量化“固收+”产品结合市场走势精选个股，最新权益仓位保持在8%左右，行业与个股高度均衡分散。关于下半年市场的展望，两只产品的基金经理表示，债券市场“或将更趋震荡而非单边快速下行”；权益市场则“预计延续震荡格局，行业驱动力将由上半年的估值扩张与景气预期，逐步切换至财报中的真实业绩兑现。且在经历上半年极致拥挤交易后，市场波动可能加大，资金或在成长与价值风格间寻求再平衡”。
值得一提的是，华夏基金团队以严控回撤为前提，通过“分档预警”与“风险预算”设立风险红线，确保组合整体风险可控；同时给予基金经理预算内的配置自主权。这种机制有效平衡了风险防范与投研发挥，力争在长跑中为投资者描绘出一条更平稳、更“拿得住”的收益曲线。截至7月31日，上述提及的三只二级债基在近1年的最大回撤均低于同类平均水平的-3.44%。（数据来源：iFind，截至2026-07-31）
中波“固收+”产品则通过20%左右的权益中枢，涵盖主动权益、量化增强、可转债及红利增强等多元策略，探寻收益与弹性的黄金平衡点。其中，华夏磐泰（LOF）A（160323）创新性地引入定向增发事件驱动策略，通过“量化筛选+基本面研究”双轨模式，自下而上深入剖析定增标的。基金经理毛颖和张城源指出，下半年定增市场从多个评估因素看，“在审慎研究的基础上，合理的投资策略仍有望为投资者带来投资机会”。
高波“固收+”产品中，华夏鼎利A和华夏双债A，分别利用量化策略和可转债策略，为渴望捕捉向上弹性的进阶投资者提供配置工具。华夏鼎利A（002459）由孙蒙与刘明宇强强联合管理，依托多因子与机器学习融合的AI量化模型精选资产。在数据广度上，机器学习算法能高效处理海量多维异构数据，实现全市场资产的广度覆盖；在逻辑深度上，依托底层算力与神经网络迭代，模型能精准捕捉市场中深层次的定价错配。基金经理认为下半年的债市或以“宽幅震荡为主”，权益方面，“科技板块继续大幅上涨的可能性较小，市场较大可能迎来行业或者风格上的再平衡”。
华夏双债A(000047)由华夏基金投研部联席行政负责人柳万军在管超10年，策略连贯、风格稳定。产品通过综合分析股债联动效应，战略性配置并灵活优化可转债仓位，权益策略积极进取。基金经理认为，下半年可转债市场或“继续面临强赎扰动，尽管新增供给也在逐步增加，但估值将维持较高的波动特征”。因此在组合管理中，“债券仍以持有收益为主，权益类资产则将灵活参与转债的波段操作”。
“固收+3.0”体系以平台化投研与立体化策略支撑起精细的产品谱系：在投研端，构建了研究、投资、风控与运作多部门协同的平台化模式；在策略端，坚持“纯债筑底，多策增强”主线，统筹股、债、转债及量化工（850102）具；在产品端，将后端能力转化为梯度分明、特征清晰的生态化图谱，实现配置工具与客户需求的精准对接。
从投研底座的夯实到产品矩阵的完善，华夏基金“固收+3.0”体系正凸显出高度的协同性与纪律性。未来，华夏基金将继续坚守“以客户需求为中心”的初心，依托常态化的品控机制与行稳致远的中长期业绩，力求在复杂的资产配置浪潮中，让稳进更有度，为持有人创造更加踏实可感的投资体验。（华柏）
风险提示：市场有风险，投资需谨慎。
