根据披露的机构调研信息，9月4日，国泰基金对上市公司兴通股份（603209）进行了调研。
从市场表现来看，兴通股份（603209）近一周股价上涨1.13%，近一个月上涨6.07%。
基金市场数据显示，国泰基金成立于1998年3月5日，截至目前，其管理资产规模为9546.42亿元，管理基金数507个，旗下基金经理共65位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为国泰中证半导体材料设备主题ETF（159516），近一年收益录得120.37%。
国泰基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：
| 基金简称 | 基金代码 | 基金类型 | 基金经理 | 规模（亿元） | 年涨跌幅（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 国泰利是宝货币（003515） | 003515 | 货币型 | 丁士恒、陶然 | 1385.40 | 1.06 |
| 国泰货币B（005253） | 005253 | 货币型 | 丁士恒、周峥奇、陶然 | 769.21 | 1.41 |
| 国泰中证全指证券公司ETF（512880） | 512880 | 股票型 | 艾小军 | 592.69 | -12.19 |
| 国泰中证全指通信设备ETF（515880） | 515880 | 股票型 | 艾小军 | 590.19 | 49.19 |
| 国泰现金管理货币A（020031） | 020031 | 货币型 | 丁士恒 | 527.76 | 1.04 |
| 国泰中证半导体材料设备主题ETF（159516） | 159516 | 股票型 | 艾小军 | 441.64 | 120.37 |
| 国泰瞬利货币D（015379） | 015379 | 货币型 | 丁士恒、陶然 | 414.95 | 1.41 |
| 国泰黄金ETF | 518800 | 其他 | 艾小军 | 317.35 | 17.6 |
| 国泰中证A500ETF（159338） | 159338 | 股票型 | 黄岳 | 239.52 | 7.23 |
| 上证10年期国债ETF（511260） | 511260 | 债券型 | 王振扬、王玉 | 198.80 | 2.94 |
（数据来源：同花顺（300033）iFinD）
附调研内容：
问：上半年公司外贸营收占比已经超过50%，成为第一增长引擎。在地缘带来全球化工（850102）贸易流向重构、运距拉长的大背景下，公司外贸船队灵活调配到中东绕行、美湾－欧洲等高景气航线，请问目前外贸业务客户储备情况如何，海外头部客户拓展有没有进一步突破？
答：公司持续深耕海外化工（850102）品运输市场，稳步拓展国际客户。公司组建专业化国际业务团队，核心人员具备深厚行业积淀与海外客户资源；2026年上半年新增能源（850101）化工（850102）类海外客户超30家，累计海外客户已超百家，客户储备持续夯实，海外市场认可度稳步提升。依托年轻化、绿色化、高端化的外贸船队优势，公司持续推进海外头部石化企业资质认证与商务对接，头部客户拓展取得积极进展。
问：公司在建13艘新船陆续交付，新船多为高端不锈钢、绿色甲醇双燃料船舶。请问这批年轻化高端船队，对比市场大量老旧船舶，会给公司带来哪些差异化竞争优势，如何助力公司抢占海外优质订单？
答：公司已于今年8月份交付2艘新船，合计2.68万载重吨，截至目前，公司在建船舶共11艘，合计运力19.29万载重吨，计划自今年下半年至2028年上半年陆续交付，新船以高端不锈钢船、甲醇双燃料船为主，持续推动船队向年轻化、高端化、绿色化升级。相较于市场存量老旧船舶，公司新造船差异化竞争优势主要体现在：一是货物适配优势，不锈钢舱可承运高附加值特种化工（850102）品，覆盖高端货种，满足海外客户复杂装货需求；二是绿色低碳优势，甲醇双燃料船舶碳排放表现更优，可适配全球日趋严格的环保与碳减排监管政策；三是运维与合规优势，新船设备工况良好，运维成本更低，安全及合规指标能够满足欧美等海外市场严苛准入标准，船舶适航可靠性更强。依托上述船舶综合优势，公司可更好对接海外头部化工（850102）企业，获得优质订单，持续提升外贸业务竞争力。
问：公司既有COA长协作为业绩安全垫，同时配置部分现货船舶捕捉市场景气红利。长协与现货的组合模式，让公司既可以享受行业上行红利，又可以平滑周期（883436）波动。请介绍下公司如何动态平衡长协和现货的比例，来保障公司业绩的韧性与成长性？
答：公司结合不同区域市场特征及行业周期（883436）环境，动态调整长协与现货运力配比。内贸方面，作为国内沿海化学品航运龙头企业，公司与下游头部客户维持长期稳定合作，通过签订COA长协、期租合同等方式锁定核心货源，保持相对较高的长协占比，夯实业绩基本盘。外贸业务目前处于快速拓展阶段，当前以现货运作为主、辅以部分长协；后续随着外贸船队扩张、海外客户储备持续增加，将逐步提升外贸板块长协占比，增强业绩稳定性。同时公司将根据市场行情灵活优化现货运力比例，在行业出现结构性上行机会时适度提高现货占比，充分把握市场红利，兼顾经营韧性与盈利弹性。
问：公司持续处置老旧船舶，优化船队结构，叠加回购股份用于员工持股激励。请问船队持续更新迭代，以及股权激励落地，对公司降本增效、团队稳定性、长期价值提升会带来哪些积极影响？
答：面对全球化工（850102）海运行业合规升级、存量船队老化的行业现状，公司常态化推进老旧船舶处置与运力结构优化，持续改善船队船龄、绿色化、高端化水平，有效降低船舶运维损耗与合规风险，稳步提升经营效率与资产质量，盘活存量资产、优化公司现金流状况，夯实公司稳健经营基础。公司实施的员工持股计划等中长期激励机制，进一步完善了公司治理与人才激励体系，有助于稳定核心骨干团队，凝聚发展合力。运力端的硬件优化与人才端的机制赋能，将持续助力公司实现稳健、可持续的高质量发展。
问：霍尔木兹海峡局势带来贸易格局变化，即便未来通航情景发生变化，全球化工（850102）贸易格局已经出现结构性调整。除短期地缘红利之外，公司如何看待？
答：中短期来看，受地缘因素影响，全球原油及化学品库存处于相对低位，若后续霍尔木兹海峡通航环境改善，有望带来一定化学品补库需求。长期维度，多重地缘事件持续扰动全球能源（850101）化工（850102）海运线路，叠加炼化产能布局调整，推动化工（850102）品贸易流向重塑、运距提升。全球化工（850102）贸易格局已发生结构性变化，供应链与货流布局的调整具备持续性，航道恢复难以迅速逆转该结构性趋势。
问：请问三四季度有没有卖旧船计划？
答：公司持续践行运力优化策略，常态化对各在营船舶的运营状况、运维成本、货物适配性开展评估。对于涂层老化、运维成本较高、碳指标压力较大的老旧船舶，公司将择机予以处置。老旧船舶处置节奏将综合考量二手船市场行情、新船交付节点等因素统筹安排，实现新旧运力平稳衔接，保障公司经营持续稳定。若后续发生达到信息披露标准的资产处置事项，公司将严格按照监管规则及时履行信息披露义务;
