证券之星消息,根据市场公开信息及8月19日披露的机构调研信息,兴证全球基金近期对5家上市公司进行了调研,相关名单如下:
1)传音控股 (兴证全球基金管理有限公司参与公司电话会议)
调研纪要:2026年上半年,公司根据成本变化和市场竞争策略相应做了产品价格调整,智能手机产品平均销售价格有所上涨,收入同比增长。同时,成本端受历史库存影响,成本上涨略有滞后,使得毛利率有所提升,公司净利润同比增长。根据2026年半年报,公司截止2026年6月30日的存货为189.35亿元,较上年期末变动比例为112.69%,主要由于存储类原材料价格上涨,进行了适当的备货。2026年上半年,公司经营活动现金净流量净额同比下降,主要由于存储价格上涨,公司进行了适当的备货,支付的采购款增加。公司始终坚持以用户价值为核心,对I赛道压强资源投入,将I技术深度融入产品研发、用户服务、生态构建全链条以I赋能影像技术升级,以I驱动智能交互优化,以I助力本地化运营,提升用户需求痛点响应与服务能力;深度探索IoT生态布局,为用户在工作、学习、生活及娱乐等全场景提供“伙伴级”I智慧体验,助力品牌向中高端价值链实现跃迁。公司数码配件、家用电器（885543）及储能（885921）等业务继续多品牌发展策略,通过智能硬件品类生态模式的本地化探索,积极实施产品多元化,依托I技术,着力打造互联互通、跨端协同、软硬融合的平台能力,构建多端互联的智能生态体系。
2)华锐精密 (兴证全球基金管理有限公司参与公司特定对象调研)
调研纪要:报告期内,公司经营业绩实现稳健、高质量增长。2026年上半年实现营业收入62,134.61万元,同比增长19.70%;归母净利润23,784.73万元,同比增长178.32%。业绩增长得益于产品涨价提升毛利率,以及费用管控和规模效应带来的期间费用率下降。公司持续推进研发创新,开发小型化高性价比刀具,新增多项专利与材料工艺。市场拓展方面,深化品牌宣传与销售渠道建设,海外营收达2,989.46万元,同比增长7.54%。同时推出小霸王系列小型化刀具和精密再制造项目,助力客户降本增效。
3)兔 宝 宝 (兴证全球基金管理有限公司参与公司电话交流会议)
调研纪要:2026年上半年,公司装饰材料业务完成收入37.38亿元,同比增长25.25%,其中板材业务收入23.39亿元,同比增长30.42%;定制家居（884299）业务完成4.80亿元,同比下滑22.69%。装饰材料业务中,家具厂渠道占比约54%,定制+渠道占比约34%,公司推进“板材定制+”门店转型,可提供定制服务的门店达4000余家。为抢占市场份额,公司开展促销活动并共同让利,导致毛利率略有下降,同时原材料价格上涨也影响其他装饰材料毛利率。面对行业竞争,全屋定制聚焦核心市场及省会城市,推出UNICO轻高定系列,家装渠道销量增长但利润空间较低,两大业务形成市场分层互补。
4)新洋丰 (兴证全球基金参与公司分析师会议&线上交流会)
调研纪要:虽然硫磺给磷肥的量价都造成了压力,但公司的收入和成本都较去年有更多亮点一是上半年复合肥（884035）实现销量增长,其中常规肥增长 6.25%,新型肥增长 10.53%。新型肥毛利率更高,对原材料的价格敏感度较低,产品结构不断升级,提升了整体毛利率水平;二是二季度重点化肥（885967）企业获得了更多的平价硫磺;三是钾肥（884031）进口量比去年更多;四是磷酸铁同比扭亏为盈。现在硫磺价格仍在历史高位,平价硫磺仍会持续获得。公司一期磷石膏制硫酸项目预计明年下半年投产,届时外采硫磺的压力将大大缓解。受高价硫磺的影响,行业目前处于变革期,头部企业有望充分受益这一轮变革。预计明年下半年磷石膏制酸投产后,大企业和中小企业盈利能力分化会很明显。加之今年很多中小企业磷肥开工率下降,行业减产库存降低,后续磷肥将可能出现供不应求的局面。现在原材料端价格比较高,下游经销商不会提前大量采购,秋肥的需求有一定滞后。二季度的现金流看似有压力,实际上只是一个季节性的延后,农业用肥需求是刚性的。公司不管收入还是成本端都会比同行更多元化,短期一两项业务受到阶段性的压力对整体业绩不会有特别大影响,公司盈利能力是有保障的,因此分红能力也会有保障。
5)云天化 (兴证全球基金参与公司线上电话会)
调研纪要:今年上半年,公司通过利用战略库存、优化渠道和结构等方式,有效应对了硫磺涨价带来挑战。下半年,硫磺价格高位运行将持续给湿法磷化工（885863）和磷肥行业带来成本压力。公司将持续发挥战略采购优势,动态做好战略库存管理。饲钙产品毛利率及价格有所上涨,行业景气度预计持续。昆阳磷矿二矿项目处于产能爬坡阶段。磷石膏制酸项目可解决约40多万吨硫磺需求,成本具优势。磷酸铁装置满负荷生产,实现盈利。新材料行业9亿多营收主要来自磷酸铁。未来三年资本开支将增高,现金分红不低于三年累计可分配利润的45%。新建聚甲醛项目推动产品品质引领和进口替代。
兴证全球基金成立于2003年,截至目前,资产管理规模(全部公募基金)8502.63亿元,排名16/212;资产管理规模(非货币公募基金)3764.38亿元,排名19/212;管理公募基金数172只,排名50/212;旗下公募基金经理46人,排名26/212。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为兴全轻资产LOF（163412）,最新单位净值为4.11,近一年增长54.05%。旗下最新募集公募基金产品为兴全盈旭多元配置三个月持有混合(FOF)C（027902）,类型为FOF-均衡型,集中认购期2026年8月17日至2026年8月28日。
