根据市场公开信息及8月19日披露的机构调研信息,知名私募禹合资产近期对1家上市公司进行了调研,相关名单如下:
1)新洋丰 (禹合资产参与公司分析师会议&线上交流会)
调研纪要:虽然硫磺给磷肥的量价都造成了压力,但公司的收入和成本都较去年有更多亮点一是上半年复合肥（884035）实现销量增长,其中常规肥增长 6.25%,新型肥增长 10.53%。新型肥毛利率更高,对原材料的价格敏感度较低,产品结构不断升级,提升了整体毛利率水平;二是二季度重点化肥（885967）企业获得了更多的平价硫磺;三是钾肥（884031）进口量比去年更多;四是磷酸铁同比扭亏为盈。现在硫磺价格仍在历史高位,平价硫磺仍会持续获得。公司一期磷石膏制硫酸项目预计明年下半年投产,届时外采硫磺的压力将大大缓解。受高价硫磺的影响,行业目前处于变革期,头部企业有望充分受益这一轮变革。预计明年下半年磷石膏制酸投产后,大企业和中小企业盈利能力分化会很明显。加之今年很多中小企业磷肥开工率下降,行业减产库存降低,后续磷肥将可能出现供不应求的局面。现在原材料端价格比较高,下游经销商不会提前大量采购,秋肥的需求有一定滞后。二季度的现金流看似有压力,实际上只是一个季节性的延后,农业用肥需求是刚性的。公司不管收入还是成本端都会比同行更多元化,短期一两项业务受到阶段性的压力对整体业绩不会有特别大影响,公司盈利能力是有保障的,因此分红能力也会有保障。
机构简介:
禹合资产管理(杭州)有限公司成立于2017年11月,2018年2月取得基金管理人资质。公司拥有优秀的投资团队,秉持专业、谨慎的投资理念,致力于通过科学化的投资方式,寻找股票、债券以及其他衍生品市场上稳健的投资机会,从而实现客户财富稳健增值。
