本周一A股半导体（881121）大跌。半导体设备（884229）ETF招商（561980）跌9.64%近乎跌停，标的指数中证半导体（881121）产业指数日K线五连阴，7月至今累跌34.51%、年内涨幅回落至50%。
但盘后产业面传来重磅利好：半导体设备（884229）龙头中微公司（688012）披露2026年上半年业绩预告，预计营收约66.91亿元，同比增长34.89%；归母净利润27亿元-29亿元，同比增长282.48%-310.81%。单季度看，Q2净利润预计17.7亿元至19.7亿元，环比增长90%-111%。
业内人士指出，这份成绩单的分量不止于增速本身。据公告，中微公司（688012）上半年累计超8800个反应台在国内外220余条生产线实现量产，开发出54种刻蚀、薄膜、抛光和量检测等高端半导体设备（884229）。花旗（C）最新研报认为，中微公司（688012）可触达市场空间持续扩张，新订单增长强劲，将其目标价大幅上调66%至460元。
消息面上，修订后的《集成电路布图设计保护条例》公布，自10月15日起施行，旨在保护集成电路布图设计专有权，显示政策端对半导体（881121）知识产权的保护力度进一步升级。
海外方面，隔夜美股半导体（881121）板块传来修复信号。费城半导体（SOX）由水下3个点顽强翻红收涨0.07%，美股七巨头指数上涨3.6%创7月来最佳表现。存储芯片（886042）股反弹明显，闪迪（SNDK）、康宁（GLW）涨超6%， 英伟达（NVDA）涨近3%，Meta（META）收高6%。
比情绪修复更硬的，是基本面的持续验证。在中微之前，海外半导体设备（884229）巨头东京电子2026年营收、净利润双双创下历史新高，阿斯麦（ASML）二季度业绩超市场预期，并大幅上调2026年全年收入指引，同时收获大批2028年设备远期订单，说明AI驱动的半导体设备（884229）高景气正从订单端向业绩端全面兑现。
爱建证券指出，AI资本开支正沿“数据中心—芯片—晶圆厂—设备”路径持续传导。在先进逻辑、存储、晶圆厂扩产和技术升级的多重驱动下，单位数据中心资本开支对应的半导体（881121）制造设备需求持续提升，设备投资强度较此前进一步增强、行业订单可见性持续提升。
对于近期半导体（881121）板块的5连跌，机构判断趋于一致——这是交易层面的去杠杆与筹码出清，而非产业逻辑的系统性逆转。华泰证券（HK6886）认为现阶段更接近“交易底初现”，调整空间已较充分，境内外杠杆资金已完成一定出清。中信证券（600030）判断A股本轮调整更多是拥挤交易的修正，而非韩国式的去杠杆冲击，指数或已处于底部区间。
中金公司（601995）也认为，去杠杆最陡峭的阶段或已过去，近期的回调从中长期看反而可以增加AI交易的性价比。趋势性反弹的关键窗口或在8月下旬，届时中报、英伟达（NVDA）财报将共同决定方向。配置上，科技反弹优先围绕业绩确定性较高的半导体设备（884229）等展开。
中微公司（688012）作为半导体设备（884229）ETF招商（561980）第一大权重股，这份超预期的半年报有望成为板块情绪修复的催化剂。该ETF跟踪中证半导，“长鑫存储”概念含量近60%，前十大集中度超80%。截至7月31日，该指数前十大集中度（80%）、近一年涨幅（142%）、2020年至今涨幅（445%），在科创芯片、半导体材料（884091）设备等同类指数中均居第一。
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