根据披露的机构调研信息，7月30日，富国基金管理有限公司对上市公司四川成渝（601107）进行了调研。
从市场表现来看，四川成渝（601107）近一周股价上涨8.27%，近一个月上涨23.36%。
基金市场数据显示，富国基金成立于1999年4月13日，截至目前，其管理资产规模为14718.57亿元，管理基金数830个，旗下基金经理共109位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为富国创新科技混合A（002692），近一年收益录得109.22%。
富国基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：
| 基金简称 | 基金代码 | 基金类型 | 基金经理 | 规模（亿元） | 年涨跌幅（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 富国富钱包货币A（000638） | 000638 | 货币型 | 吴旅忠、张波 | 2486.74 | 1.05 |
| 富国安益货币A（000602） | 000602 | 货币型 | 吴旅忠、张波 | 562.16 | 1.41 |
| 富国天时货币A（100025） | 100025 | 货币型 | 吴旅忠、张波 | 482.82 | 1.05 |
| 富国安益货币B（011413） | 011413 | 货币型 | 吴旅忠、张波 | 459.52 | 1.41 |
| 富国中债7-10年政策性金融债ETF（511520） | 511520 | 债券型 | 朱征星、李金柳 | 422.54 | 2.53 |
| 富国中债优选投资级信用债指数发起式A（022764） | 022764 | 债券型 | 刘瀚驰、戴泽斌 | 378.04 | 2.61 |
| 富国中证港股通互联网ETF（159792） | 159792 | 股票型 | 田希蒙、蔡卡尔 | 327.49 | -32.79 |
| 富国收益宝交易型货币A（001981） | 001981 | 货币型 | 吴旅忠、张波、梁清 | 242.46 | 1.06 |
| 富国收益宝交易型货币B（001982） | 001982 | 货币型 | 吴旅忠、张波、梁清 | 220.67 | 1.3 |
| 富国两年期理财债券A（002898） | 002898 | 债券型 | 俞晓斌、张洋 | 206.57 | 1.75 |
（数据来源：同花顺（300033）iFinD）
附调研内容：
问：请介绍一下成雅、成乐改扩建进展及其资本开支情况，改扩建完成后未来收费标准和收费年限增长的预期如何？
答：成乐高速扩容项目估算总投资为人民币251.5亿元，截至2026年3月31日，累计完成投资额约人民币158.94亿元。目前主线“四改八”车道工程已基本完工并通车，公司正集中力量推进入城段收尾施工，严守工程安全与建设质量，全力推动项目全线早日贯通。成雅扩容项目于2025年底开工，预计总投资约285.48亿元（最终以中国政府有权行政主管机关批准的金额为准），其中项目资本金为20.20%，公司按85%的持股比例承担的自有资金出资额为49.02亿元。预计工期4年，公司出资将根据工程实际进度分年度、按比例投入。两条高速扩容完工后，可向主管部门申请重新核定收费期限、收费标准，有望进一步增厚公司远期现金流与资产价值。高速公路（884154）的收费标准需严格遵循国家及四川省的相关政策规定，由主管部门在项目建成后，综合建设成本、技术等级、区域经济水平等多种因素后研究确定，具体的收费方案须以政府主管部门的最终正式批复为准。
问：荆宜公司并表后的表现与预期一致吗？
答：荆宜公司并表后，整体经营业绩与预期基本一致，运营表现良好。
问：今年公司在成本管控方面，包括财务费用、养护费用、管理费用等方面，有没有压降可持续性？
答：公司长期坚持降本增效、精细化运营理念，成本管控已形成常态化机制。一是在运营管理端，持续深化片区化改革，统筹全线养护资源，常态化压降管理费用和养护开支；二是在财务费用端，依托市场利率下行窗口，通过主动优化债务期限结构、置换存量负债等方式，力争使财务费用得到持续控制和节约。三是在科技赋能端，积极推进科技创新和数字化转型升级，运用无人机（885564）巡检、智慧云仓等科技成果赋能运营管理，进一步实现运营成本的控制。
问：公司未来分红政策是否稳定？
答：回馈股东是公司经营的重要目标，公司已于2026年6月发布了《三年（2026—2028年）股东回报规划》，并经2026年第四次临时股东会审议通过。2026至2028年，在符合现金分红条件的情况下，每年以现金形式分配的利润不少于归母净利润的60%。公司将继续专注主业发展，持续提升盈利能力，与广大股东共享公司发展成果、实现长期共赢。
问：请介绍下本次再融资的目的及意义。
答：2026年6月18日，公司披露了向特定对象发行A股股票的预案，本次发行计划发行股份数量不超过发行前A股总股本20%，募集资金总额不超过31.80亿元，其中23亿元投入成雅高速扩容项目资本性支出，剩余8.8亿元用于偿还公司有息负债。本次发行对公司具有重要意义：一是稳固主业现金流。成雅高速是串联成都平原与川西的关键交通要道，是公司最核心的资产之一，通行费收入居公司路产首位。实施扩容后，路段将重新核定收费期限与收费标准，持续稳定增厚未来现金流、经营利润，优化旗下公路资产存续周期（883436）结构，做强高速公路（884154）主营基本盘。二是优化资本结构。部分募资用于偿还存量有息负债，可有效压降公司资产负债率，减轻利息刚性支出，优化整体资本结构，提升盈利韧性与宏观周期（883436）抵御能力，稳固持续分红能力，切实保障全体股东长期收益;
