根据披露的机构调研信息，6月23日，嘉实基金对上市公司合富中国（603122）进行了调研。
从市场表现来看，合富中国（603122）近一周股价上涨0.76%，近一个月下跌10.11%。
基金市场数据显示，嘉实基金成立于1999年3月25日，截至目前，其管理资产规模为10504.50亿元，管理基金数589个，旗下基金经理共86位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为嘉实信息产业股票发起式A（017488），近一年收益录得226.66%。
嘉实基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：
| 基金简称 | 基金代码 | 基金类型 | 基金经理 | 规模（亿元） | 年涨跌幅（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 嘉实现金添利货币（004501） | 004501 | 货币型 | 李曈 | 1222.15 | 1.06 |
| 嘉实沪深300ETF（159919） | 159919 | 股票型 | 刘珈吟 | 928.03 | 29.48 |
| 嘉实活钱包A（000581） | 000581 | 货币型 | 李曈 | 836.38 | 1.06 |
| 嘉实货币E（001812） | 001812 | 货币型 | 张文玥、李垚 | 532.15 | 1.08 |
| 嘉实快线货币A（000917） | 000917 | 货币型 | 张文玥 | 418.40 | 1.39 |
| 嘉实上证科创板芯片ETF（588200） | 588200 | 股票型 | 田光远 | 386.07 | 189.99 |
| 嘉实中证AAA科技创新公司债ETF（159600） | 159600 | 债券型 | 王喆、闵锐 | 314.44 | -- |
| 嘉实安元39个月定期纯债债券A（008338） | 008338 | 债券型 | 李卓锴 | 168.24 | 2.6 |
| 嘉实融享货币（007696） | 007696 | 货币型 | 张文玥 | 165.03 | 1.37 |
| 嘉实稳荣债券（002550） | 002550 | 债券型 | 程剑、闵锐 | 138.43 | 1.62 |
（数据来源：同花顺（300033）iFinD）
附调研内容：
一、路演活动： 公司董事、副总经理曾冠凯先生向与会投资者介绍了公司发展历程、ACME创新战略、市场机遇及未来展望。合富中国（603122）深耕医疗行业近三十年，长期致力于为医疗机构提供精细化管理服务。 公司近年来重点推进ACME创新战略，通过A-AI临床专科诊疗辅助智能体、C-医院（884301）决策分析一体化平台、M-迈塔威科教研数智化平台及E-医疗资源整合与互动平台，为医疗机构提供多维度赋能支持。公司积极贯彻国家“十五五”规划医疗强基和医疗数智化政策理念，支持国家卫健委能力建设和继续教育中心“医疗强基”的使命，期望通过ACME创新战略，打破医疗资源的空间壁垒，推动优质医疗资源下沉。 二、投资者交流会：
问：请介绍公司的发展历程？
答：公司成立于2000年，主营体外诊断（884243）试剂及耗材精细化管理服务。2013年，公司间接控股股东合富医疗控股股份有限公司于在台湾证券柜台买卖中心上柜；2022年，公司在上海证券交易所主板挂牌上市。
问：公司近两年业绩承压的主要原因是什么？
答：公司业绩波动主要受国家医疗器械（881144）集中带量采购政策影响。集中带量采购是指国家或省级联盟组织医疗机构以量换价，通过统一招标确定中标企业及产品价格，降低医疗耗材（884242）采购成本。公司主营的体外诊断（884243）集约化业务自2022年起逐步纳入国家及地方集采范围。截至2026年6月，全国主要省份完成体外诊断（884243）集采落地工作。集采政策对公司业绩的冲击已逐步消化。公司正通过优化产品结构、拓展非集采业务及推进ACME赋能服务等方式积极应对市场变化。
问：公司如何看待市场关注的两岸概念题材？
答：公司作为台资背景企业，长期致力于两岸医疗卫生领域的交流与合作。公司历年来持续支持各项对台交流活动，在两岸医疗政策研讨、医院（884301）管理交流等方面积累了丰富经验。公司严格遵守信息披露相关规定，未主动参与或引导相关市场概念炒作。
问：公司在AI及数字化赋能方面有何布局？
答：公司AI临床专科诊疗智能体产品以浙江大学计算机研究院“启真”大模型为底座，结合中国科学院大学附属第一医院（884301）风湿免疫科临床数据，旨在提升基层医院（884301）风湿免疫专科诊疗能力。此外，公司Compass（COMP） Tower医院（884301）决策分析一体化平台、迈塔威科教研数智化平台等产品已在国内多家医疗机构部署应用。
问：公司医院（884301）决策分析一体化平台的市场覆盖情况如何？
答：公司Compass（COMP） Tower医院（884301）决策分析一体化平台已在上海市、洛阳市、萍乡市、清河县等多家医院（884301）部署应用。公司可在开展体外诊断（884243）试剂及耗材集约化业务的同时，将该平台赋能给医院（884301）使用。该平台也可以直接通过销售、租赁（WLFC）的方式给公司直接带来业务收入。鉴于医院（884301）运营管理信息化方面整体渗透率较低，未来市场拓展空间较大。
问：公司对2026年及未来业绩有何展望？
答：公司今年将继续优化供应链管理、加强应收账款回收以提升运营效率；集中资源推动“ACME”高附加值服务转型，预计智能化产品将在2026年成为新的增长点。此外，公司控股股东方也有投资及产业布局计划。公司将借助控股股东等多方资源，拓展产品线、拓展渠道，加快高附加值业务落地，逐步实现收入来源多元化。未来，公司将在继续维持集约化业务基本盘稳定的同时，双轮驱动，迭代叠加开拓新的业务增长。
问：公司的核心竞争优势是什么？
答：公司核心竞争优势主要体现在：（1）间接控股股东是台湾证券柜买中心上柜企业，独特两岸医疗资源桥梁：（2）近30年医疗行业深耕经营，积累了丰富的专家资源及医院（884301）客户资源，拥有全国范围内可迅速复制的渠道网络。（3）ACME创新战略精准卡位“医疗强基”痛点，用AI临床辅助弥补技术差距，用决策分析平台提升管理效率，用教科研平台及资源互动打破空间壁垒。（4）A/C/M产品已完成本地化生产和自有知识产权，在多家医院（884301）形成可复制的标杆效应，通过“以赋能换存量”的创新商业模式，深度绑定客户。（5）ACME赋能产品可以与中国电信（HK0728）等多维渠道广泛合作，构建差异化竞争优势。（6）公司自成立以来始终坚守合规经营，在监管趋严背景下赢得医疗机构长期信赖;
