上周（5月25日至5月29日），A股高位震荡。电力相关ETF涨幅居前，多只电力相关ETF涨幅均超8%。
在资金流向方面，上周全市场ETF的资金总体呈净流出状态。数据显示，5月25日至5月29日，全市场ETF资金净流出额超600亿元。通信、芯片相关ETF成为ETF市场“吸金”主力。
从成交额来看，上周跟踪中证A500、科创50（1B0688）、恒生科技、沪深300（399300）、科创芯片、创业板指（399006）等指数的ETF成交活跃，周度成交额居前。
电力相关ETF涨幅居前
5月25日至5月29日，A股高位震荡，科技股领涨后集体回调。上周，全市场563只ETF实现正收益，正收益占比超35%。A股ETF（563330）中，电力相关ETF涨幅居前。绿电ETF华夏（562550）、绿色电力ETF易方达（562960）、电力ETF银华（562350）的周涨幅均超9%。电力ETF汇添富（516370）、绿色电力ETF富国（561170）多只电力相关ETF周涨幅均超8%。此外，多只港股通信息技术相关ETF也涨幅居前。
从换手率来看，上周涨幅居前的多只港股通信息技术相关ETF换手率较高，港股通信息技术ETF富国（159198）换手率最高，周换手率达1438.62%，港股通信息技术ETF华夏（526000）、港股通信息技术ETF易方达（159196）、港股通信息技术ETF华宝（159131）周换手率均超过1000%。
将时间拉长至今年以来，截至5月29日，涨幅居前的为半导体（881121）、通信相关ETF，其中，中韩半导体ETF华泰柏瑞（513310）以132.01%的涨幅领涨全市场，科创半导体ETF华夏（588170）、科创半导体设备ETF鹏华（589020）、科创半导体设备ETF华泰柏瑞（588710）今年以来涨幅均超60%。通信ETF华夏（515050）、通信ETF银华（159994）今年以来涨幅也超58%。
涨幅居前的半导体（881121）、通信相关ETF今年以来也获较多资金净流入。其中，截至5月29日，半导体设备ETF国泰（159516）今年以来获超67亿元资金净流入，中韩半导体ETF华泰柏瑞（513310）、科创半导体ETF华夏（588170）、通信ETF华夏（515050）等今年以来均获超30亿元资金净流入。
通信、芯片相关ETF显著“吸金”
整体来看，上周全市场ETF的资金总体呈净流出状态。数据显示，5月25日至5月29日，全市场ETF资金净流出额为601.06亿元。
具体来看，在资金净流入方面，上周科技相关ETF全面回调，资金越跌越买。通信、芯片相关ETF成为ETF市场“吸金”主力。在股票型ETF中，通信ETF国泰（515880）一周净流入最高，净流入额为21.37亿元。A500ETF易方达（159361）净流入额也超过20亿元，科创芯片ETF嘉实（588200）、创业板成长ETF华夏（159967）、芯片ETF华夏（159995）一周净流入额均超过15亿元。
从成交额来看，上周跟踪中证A500、科创50（1B0688）、恒生科技、沪深300（399300）、科创芯片、创业板指（399006）等指数的ETF周度成交额居前。其中，跟踪中证A500指数的ETF周度成交额达944亿元，跟踪科创50（1B0688）和恒生科技指数的ETF周度成交额均突破600亿元，跟踪沪深300（399300）指数的ETF成交额也接近600亿元。
在资金净流出方面，宽基ETF继续大幅净流出。上周，跟踪沪深300（399300）指数的ETF净流出额居前，其中沪深300ETF（159912）华泰柏瑞资金净流出额超90亿元，沪深300ETF易方达（510310）资金净流出额超80亿元，沪深300ETF华夏（510330）、沪深300ETF嘉实（159919）资金净流出额均超79亿元。在净流出额前十的ETF中，还出现了上证50（1B0016）ETF华夏、中证500ETF（159500）南方、创业板ETF易方达（159915）、科创100ETF（589980）鹏华、创业板ETF广发（159952）等宽基ETF。
重点关注科技、周期、红利板块机会
对于本周涨幅居前的电力板块，广发基金表示，从行业本身基本面来看，燃料成本飙升、供需紧平衡、容量电价新政叠加，综合电价有望企稳回升，为电力企业盈利奠定基础。
此外，电力行业迎来“算电协同”加持与AI算力需求爆发的双重驱动，叠加特高压（885425）加速、电力设备出海，行业进入明确上行通道，“电力-电网-电池”全产业链或迎来系统性价值重估。
中欧基金表示，上周市场的调整更接近于高位科技赛道的阶段性降温，而非市场中期趋势的全面逆转。指数层面的压力主要集中在前期涨幅较大的成长板块，权重与防御资产仍具稳定器作用。若半导体（881121）、AI算力等方向后续继续放量下跌释放筹码，短期市场波动仍可能延续；但从政策继续支持资本市场开放、产业事件仍较密集的背景看，科技主线中期逻辑并未被证伪，调整后反而有助于重新筛选具备业绩兑现能力的细分优质企业。
中欧基金建议，可以考虑把握国内产业的结构性亮点，重点关注科技、周期（883436）和红利板块的机会。在科技主线中重点关注算力硬件，尤其是受益于AI需求扩张但仍受制于产能的存储、光通信及AI电源、液冷及燃气轮机等算力基建配套，以及受益政策和高景气度的国产算力；在周期（883436）板块中关注具备规模效应的中国能源（850101）化工（850102）领域优质企业，包括油气、油头化工（850102）和煤化工（884281）等；红利板块中关注资本金消耗有限且有望维持高ROE和股息率的银行板块、以及受益于行业供给端集中度快速提升的央企地产企业。
