2025年10月21日，华宝证券发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，网格交易策略适用于频繁波动市场，权益型ETF较合适。

报告摘要如下： 投资要点 网格交易策略概述：简单来说，“网格交易”本质上是一种高抛低吸的交易策略。但与依赖判断长期走势的趋势交易不同，网格交易是一种基于价格波动的策略，它不预测市场的具体走势，而是利用价格在一定范围内的自然波动来获取利润，适用于价格频繁波动的市场。在震荡行情中，投资者可以考虑灵活运用网格交易，通过反复多次地赚取相对较小的差价来增强投资收益，待新的方向或市场主线明确之后再进行仓位及策略上的切换。 适用网格交易标的特征：1、选择场内标的；2、长期行情稳定；3、交易费用低廉；4、流动性好；5、波动性较大。基于上述特征我们认为，权益型ETF是相对合适做网格交易的标的类型。 本期（10.20-10.24）华宝证券ETF（512880）网格策略重点关注标的： （1）沙特ETF（159329）（159329.SZ）：境内唯二挂钩沙特资本市场的工具之一，捕捉沙特“2030愿景”下的中长期经济转型红利。沙特于2016年宣布“2030愿景”计划，旨在推动其从“石油依赖”向“多元经济”的深度经济转型。“2030愿景”共提出96项战略目标，其中包含：将非石油出口的GDP占比从16%提高到至少50%；扩大沙特经济总量，将排名从全球第19位提升至前15位等。在此目标下，金融、旅游业、新能源（850101）等正逐渐成为沙特经济新引擎。该ETF的底层持仓也与之相配，截至10月20日，金融业占比超40%，消费（883434）与科技行业占比超20%，而传统化石能源（850101）仅占10%左右，呈现出行业结构多元化、新兴化特征，能够更好捕捉沙特经济转型升级红利。消息面上，9月24日，据彭博社报道，沙特资本市场管理局（CMA）正考虑批准一项重大修正案，允许外资持股沙特上市公司股权超过50%。这一修正案若最终通过，将有望吸引更多外资流入沙特资本市场。 （2）银行ETF（512820）（512800.SH）：凭借高股息（563180）率，仍将成为中长期增量资金的配置方向之一。2025年1月22日，中央金融办等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，明确提出“在现有基础上，引导大型国有保险公司增加A股（含权益类基金）投资规模和实际比例”，有望对保险等中长期资金入市起到政策层面的持续引导作用。在IFRS9会计准则下，保险公司偏好通过OCI（其他综合收益）账户配置高股息（563180）权益类资产，从而平滑股价波动对其当期利润表造成的波动影响。该ETF跟踪中证800（1B0906）银行指数，截至2025年9月30日，指数股息率达4.40%，显著高于全市场平均水平与十年期国债收益率，预计将依然作为保险等中长期资金用于抵御利率中枢下行、弥补“资产荒”的配置方向之一。 （3）军工ETF（512710）（512660.SH）：“十五五”规划有望推动行业基本面改善。据央视新闻报道，我国2025年国防预算1.81万亿元，同比增长7.2%，创历史新高（883911），但该预算占我国GDP比重仍低于1.3%，远低于美国的3.5%和俄罗斯的6.3%。2025年处于“十四五”收官之年与“十五五”规划衔接之际，在2027年建军百年目标下，国防预算占GDP比重有望进一步提高，国防科技工业体系也有望进一步发展优化。该ETF跟踪中证国防指数，主要投资于航空装备（884181）、导弹、信息化、新材料等国防军工（885700）核心领域，有望充分受益于国防领域的基本面改善。 风险提示：国内经济复苏及政策落地不及预期的风险。国际形势超预期演变、地缘风险事件。历史规律可能存在偏差，过去的日历效应不一定能够准确预测未来市场表现。基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现。本报告策略模拟回测结果基于对应模型及假设计算，需警惕模型失效的风险，且相关假设可能到这模拟回测结果与真实交易情况不同，仅供研究参考，不构成投资建议。本报告策略模拟回测结果均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，仅供研究参考，不对基金的未来表现构成预测。本报告研究依赖数据可靠性、研究假设和估算方法，结果可能存在偏差。市场有风险，投资需谨慎。