■昌校宇
近日发布的全国社会保障基金(以下简称“全国社保基金”)2024年度报告显示，全国社保基金去年全年实现投资收益额2184.18亿元，投资收益率8.10%；自成立以来的年均投资收益率为7.39%，累计投资收益额达19009.98亿元。
笔者认为，作为国家社会保障战略储备基金，全国社保基金的亮眼“成绩单”，体现出其紧扣中国经济脉搏、锚定国家战略的大局观，彰显出其坚持“长期投资、价值投资、责任投资”理念的“投资大智慧（601519）”。
中国经济的强大韧性，为全国社保基金收益增长奠定了基础。报告提到，全国社保基金“始终坚定中国经济长期向好的信心”，投资着眼于“分享国民经济增长的长期收益和资本市场健康发展的成果”。面对复杂多变的外部环境，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的基本面始终未变。从投资布局看，全国社保基金将资产配置深度融入我国经济发展脉络，2024年末境内投资资产占比达86.82%，形成“经济增长带动基金增值、基金增值反哺实体经济”的良性循环。
政策体系的持续完善，为全国社保基金稳健运作铺就通途。2024年以来，从新“国九条”提出构建支持“长钱长投”的政策体系，到《关于推动中长期资金入市的指导意见》明确着力完善各类中长期资金入市配套政策制度等，一系列务实举措相继落地，逐步打通了中长期资金入市的卡点堵点。这套政策“组合拳”，不仅营造了更加规范、透明、可预期的市场环境，更让全国社保基金等中长期资金更加专注长期投资，深耕价值挖掘。
锚定国家战略的投资布局，是全国社保基金始终坚守的鲜明底色。报告多次提及全国社保基金“服务‘国之大者’”“主动融入国家战略”的投资导向：在实业投资方面，战略定增中国核电（601985）、国投电力（600886）等；在固定收益投资方面，聚焦基础民生、可持续投资、乡村振兴（885705）等。这种与国家战略同向而行的配置逻辑，既精准把握了政策驱动下的产业机遇，又在服务实体经济过程中获取长期稳健回报，实现经济效益与社会价值“双赢”。
专业的投资运作，是全国社保基金实现良好收益的关键保障。2024年，面对市场波动，全国社保基金充分发挥长期资金和耐心资本优势，保持战略定力：在国内股票投资中，以长周期（883436）视角精选标的，同时加快推进指数化投资工作，提高投资质效；在境外股票投资中，适时优化结构、加强风险防范，确保资产配置的稳健与安全。这种以深度研究为基础、以长期价值为导向的操作模式，使其在市场周期（883436）波动中从容布局，实现稳健回报。
全国社保基金的投资理念，正是当前我国资本市场中长期资金共同的价值取向。当前，商业保险资金、企(职)业年金基金、公募基金等中长期资金，同样秉持长线思维，聚焦优质资产。这些中长期资金形成合力，既夯实了资本市场稳定的基石，也为实体经济注入持续发展的动力，有力助推企业创新与产业升级。
8.10%的投资收益率和7.39%的年均投资收益率，印证了一个朴素而深刻的道理：唯有与中国经济同频共振，坚守价值投资初心，才能在长期投资中赢得持续回报，在市场波动中行稳致远；唯有发挥机构投资者作用，引导资金服务实体经济，才能实现互利共赢。这不仅是全国社保基金的资金管理智慧，更是中国资本市场健康发展的生动诠释。
