证券时报记者张智博
2025年1月，证监会印发《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》。该方案明确提出，将“推动资本市场指数化投资规模和比例明显提升，加快构建公募基金行业主动投资与被动投资协同发展、互促共进的新发展格局”。今年内新基金发行有望继续提速及规模持续扩大。
1 新成立基金规模超1900亿元
2025年以来，公募新成立基金持续火热。据证券时报.数据宝统计，以基金成立日统计，截至最新，年内新发基金合计221只，合计份额为1541.28亿份，最新规模合计1915.33亿元。从类型上看，债券型基金发行规模居前，合计为870.18亿元；股票型基金次之，合计规模686.72亿元；混合型基金、FOF基金均超134亿元。
从单只基金看，富国盈和臻选3个月持有A最新规模居首，达到60亿元，该基金为FOF基金，成立于今年2月21日。从最新净值来看，该基金3月4日开始有净值波动，显示已经开始建仓，最新收益率为-0.01%。除该基金外，其他年内新成立的规模前20名均为债券型基金。
股票型基金中，建信上证科创板综合ETF、博时科创综指（1B0680）ETF、易方达上证科创板综合ETF（589800）规模居前，均超20亿元。QDII基金中，中欧恒生消费（883434）指数A规模居前，为18.97亿元；混合型基金中，广发同远回报A规模居前，为18.91亿元。
2 科技类基金表现较好
从业绩表现来看，科技类主题基金表现较好，有4只年内新发基金最新单位复权净值增长率超20%，且均为科技主题类基金。
银华上证科创板人工智能ETF（588930）表现最好，基金成立于1月6日，最新收益率为26.71%。该基金跟踪科创AI指数，该指数年内涨幅为23.87%。广发上证科创板人工智能ETF（588760）也跟踪科创AI指数，年内收益率也超过20%，达到21.78%，后者由于成立时间晚一个多星期，因此收益率表现不如前者。
南方中证港股通汽车产业主题指数A、中欧恒生科技（513130）指数A两只新发基金均成立于1月14日，且都跟踪港股的指数，年内收益率均超20%。
从主题上看，收益率排名靠前的基金多为人工智能（885728）、汽车产业、半导体（881121）芯片（159813）等科技类主题。有分析指出，“科技牛”带来的赚钱效应是本轮行情的主要推手，半导体（881121）芯片（159813）、人工智能（885728）等板块估值修复带动大盘回升。
整体看，表现好的均为被动指数型基金，包揽了收益率前10名。其中，跟踪科创AI指数的有3只，跟踪科创50（1B0688）指数的有2只。以成立时间看，表现好的新发基金多数是在1月成立的，这些基金由于快速建仓，收获了春节后的科技股行情。
年内新成立的主动型基金中，西部利得消费（883434）精选A、西部利得均衡优选A、前海开源优选领航A收益率排名前三，但均未超过10%，分别为9.05%、8.61%、6.86%。
西部利得消费（883434）精选A成立于1月24日，3月以来净值出现大幅上涨，基金最新规模为3.56亿元。该基金的基金经理为杜朋哲，他表示，2025年消费（883434）面临的政策环境或将大幅改善，尤其是政策发力的方向有望迎来阶段性复苏，以旧换新和消费（883434）券的扩容扩面是政策方向的重点，相关的顺周期（883436）方向有望迎来阶段性的行情。
值得注意的是，3月市场整体已处高位，部分成立较晚的基金由于高位建仓，出现净值回撤。华宝上证科创板人工智能ETF（588930）、汇添富中证全指（000985）软件联接A单位净值跌幅均超2%，这两只基金均在2月20日之后成立。
今年以来，外围股市出现大幅波动，纳斯达克（513870）指数下跌超8%，日经225（N225）指数下跌超7%。在外围市场不利的情况下，今年1月16日成立的招商利安新兴亚洲精选ETF，最新收益率为-7.31%，跌幅最大，该基金最新规模为9.88亿元，成立之后单位净值很快跌破1元，最新为0.9269元。
展望后市，中泰证券（600918）认为，随着全国两会之后政策基调落地，4月份财报与各项经济数据出炉，市场或进入“现实与兑现期”。
3 多只债基净值回调
在新成立的债券型基金中，多只基金单位净值表现为下跌。以26只规模超10亿元的新发债券型基金看，有14只表现为负收益，有12只表现为正收益。海富通上证基准做市公司债ETF（511190）年内跌幅超1%，南方上证基准做市公司债ETF（511070）、贝莱德（BLK）和悦利率债A年内跌幅均超0.9%。
从债券市场来看，2025年以来，债市资金面并未迎来大幅宽松，央行“稳汇率”的必要性持续提升，并且更加强调宽货币“节奏性”。流动性持续偏紧叠加AI行情带来的权益市场火热行情，以及超预期的通胀、社融、PMI表现，共同推动债市进入调整行情，债市调整逐步由短端向长端蔓延。
浙商证券（601878）认为，市场风险偏好持续回升，与2024年的趋势性上涨行情截然相反，2025年债市做多难度系数明显提高。债市做多情绪仍被压制，本轮调整行情或延续至5月或6月。
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