| 基金代码 | 010893 | 基金简称 | 中银证券精选行业股票C |
|---|---|---|---|
| 基金类型 | 开放式基金 | 基金全称 | 中银证券精选行业股票C |
| 投资类型 | 股票型 | 基金经理 | 陆莎莎,林博程 |
| 成立日期 | 2021-01-20 | 成立规模 | 0.62亿份 |
| 管理费 | 1.20% | 份额规模 | 0.43亿份（2025-09-30） |
| 首次最低金额(元) | 10 | 托管费 | 0.20% |
| 基金管理人 | 中银国际证券股份有限公司 | 基金托管人 | 中国农业银行股份有限公司 |
| 最高认购费 | 0.00% | 最高申购费 | 0.00% |
| 最高赎回费 | 1.50% | 业绩比较基准 | 沪深300指数收益率*85%+中债综合全价指数收益率*15% |
本基金在严格控制风险的前提下，通过精选行业和科学的组合管理，实现基金资产的长期稳定增值。
本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（含中小板、创业板、存托凭证及其他经中国证监会核准上市的股票）、债券（包括国债、地方政府债券、金融债券、企业债券、公司债券、中央银行票据、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债券、政府支持债券、政府支持机构债券、可转换债券、可分离交易可转债、可交换债券等）、债券回购、资产支持证券、同业存单、银行存款（包含协议存款、通知存款、定期存款及其他银行存款）、货币市场工具、股指期货、股票期权以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会相关规定）。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。 基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的比例不低于80%。每个交易日日终，在扣除股指期货合约和股票期权合约需缴纳的交易保证金后，本基金应当保持不低于基金资产净值5%的现金或到期日在一年以内的政府债券，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。 如法律法规或中国证监会变更投资品种的投资限制，基金管理人在严格履行适当程序后，可以调整上述投资品种的投资比例。
（一）大类资产配置策略 本基金以追求基金资产长期稳定增值为目标，根据宏观经济趋势、市场政策、资产估值水平和资本市场的运行状况等因素的变化在本基金的投资范围内进行适度动态配置。 （二）股票投资策略 1、行业精选策略 本基金将不定期对全部行业的景气度及估值水平进行比较，精选行业景气度处于上升期且估值水平较低或者估值处于合理水平的行业进行重点配置。 （1）定性分析行业景气度。本基金将通过对宏观经济周期、行业生命周期及行业政策分析，最终对单个行业的景气度情况作出综合判断，筛选出行业景气度有望提升的行业。 投资时钟理论为行业精选提供了实用的指导性方法。本基金管理人重点参考投资时钟理论，以寻找有望获得超额收益的行业并进行重点配置。通过观察经济增长和通胀水平，分析判断周期性、成长性、利率敏感性等行业的获利机会，指导投资。经济增长变动影响投资周期性和防守性资产的收益。周期性行业，如电信、有色金属、钢铁、石油化工等行业，在经济增长加快时往往表现超过其他行业，其对应的股票和大宗商品表现大概率超过其他大类资产。而债券、现金和防守性行业，如食品饮料和公用事业，因为其需求相对稳定，受经济波动影响小。 当经济增长放缓时，债券、现金和防守性行业的投资组合表现往往好于大市。通胀水平变动影响投资成长型或价值型的股票收益。当通胀水平下降，贴现率降低，成长型股票表现往往较好。当通胀水平上升时，大宗商品等资产表现好，相比于成长型股票，价值型股票表现往往好于大市。随着经济增长回升，复苏阶段到来，利率敏感型股票就会有反应。如银行类股票属于利率敏感型，在经济回暖，央行放松银根时，它们的表现往往较好。不同阶段中，与资产表现相关联的行业值得关注。在衰退或复苏阶段，保险类和证券类股票往往对债券或股权价格敏感，往往表现良好；在过热阶段，矿业和有色金属类股票对金属价格敏感，往往表现良好；在滞胀阶段，农林牧渔、石油类股票对农产品、石油价格敏感，往往表现好于大市。 行业生命周期也是本基金管理人进行行业精选的一个方法。一般而言，行业的生命周期分为导入期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段。在行业导入期，产品研发费用较高，而市场需求较小，技术变化较快，企业盈利能力较差，但市场增长率较高；在行业的成长期，市场需求开始上升，行业增速进入快速提升阶段； 在行业的成熟期，整个市场都已相当成熟，市场参与者不断增多使得行业竞争开始加剧，整体行业增速开始稳定；在行业的衰退期，市场对该行业产出品的需求开始下降，行业的规模开始下降，行业增速和行业盈利水平也开始回落。本基金将重点加强对成长期行业和成熟期行业的配置。 国家相关的行业政策亦是本基金精选行业的重要考量因素。这些政策主要包括产业扶持政策、财政政策和货币政策等。如果相关政策扶持某些特定行业（如新兴战略产业规划、产业结构升级、产业规划调整等），则相应的资源和配套设施都会逐渐向被扶持的行业倾斜，这些行业有望在未来一段时间内加速增长，导致这些行业在未来产生一定的超额收益；而另一方面，如果某些行业由于自身原因，产能出清速度较慢，但经过政府供给侧改革政策推动，产能出清加快，行业景气度复苏，这些行业亦有较好的结构性机会。因此，本基金将重点关注国家相关政策的变化，并且根据政策的变化重点配置在政策推动下，行业景气度有望提升的行业。 （2）定量分析行业配置价值。以A股整体估值水平作为基准，结合国际估值的比较，考察各行业的估值水平。主要考察行业相对估值水平（行业估值/市场平均估值）、行业PEG（行业估值/行业利润增长率）、行业相对历史估值所处分位数等。同时，本基金要兼顾二级市场资金的配置情况，考察行业配置的价值。 2、个股精选策略在明确拟配置的重点行业后，本基金将采用“自上而下”和“自下而上”相结合的方式，结合定量、定性分析，对于精选行业中具备估值优势、成长潜力的公司进行重点投资。 （三）存托凭证投资策略 对于存托凭证投资，本基金将在深入研究的基础上，通过定性分析和定量分析相结合的方式，精选出具有比较优势的存托凭证。 （四）债券投资策略 1、利率策略 组合久期是反映利率风险最重要的指标，根据对市场利率水平的变化趋势的预期，综合宏观经济状况和货币政策等因素的分析判断，可以制定出组合的目标久期，预期市场利率水平将上升时，降低组合的久期，以规避债券价格下降的风险和资本损失，获得较高的再投资收益；预期市场利率将下降时，提高组合的久期，在市场利率实际下降时获得债券价格上升的收益，并获得较高利息收入。 2、信用策略 根据国民经济运行周期阶段，分析债券发行人所处行业发展前景，发行人业务发展状况，企业市场地位，财务状况，管理水平，债务水平等因素，评价债券发行人的信用风险，并根据特定债券的发行契约，评价债券的信用级别，确定债券的信用风险利差与投资价值。 3、可转换债券投资策略 可转换债券兼具权益类证券与固定收益类证券的特性，具有抵御下行风险、分享股票价格上涨收益的特点，是本基金的重要投资对象之一。本基金将选择公司基本素质优良、其对应的基础证券有着较高上涨潜力的可转换债券进行投资，并采用期权定价模型等数量化估值工具评定其投资价值，以合理价格买入并持有。 （五）资产支持证券投资策略 本基金将在宏观经济和基本面分析的基础上，对资产支持证券标的资产的质量和构成、利率风险、信用风险、流动性风险和提前偿付风险等进行分析，评估其相对投资价值并作出相应的投资决策，以在控制风险的前提下尽可能的提高本基金的收益。 （六）股指期货投资策略 本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，在风险可控的前提下，本着谨慎原则，参与股指期货的投资，以管理投资组合的系统性风险，改善组合的风险收益特性。 （七）股票期权投资策略 本基金将按照风险管理的原则参与股票期权交易。本基金将结合投资目标、比例限制、风险收益特征以及法律法规的相关限定和要求，以套期保值为目的，确定参与股票期权交易的投资时机和投资比例。 若相关法律法规发生变化时，基金管理人对股票期权投资管理从其最新规定，以符合上述法律法规和监管要求的变化。未来如法律法规或监管机构允许基金投资其他期权品种，本基金将在履行适当程序后，纳入投资范围并制定相应投资策略。
本基金为股票型证券投资基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。