黄仁勋的一封道歉信，让已经处于剧烈震荡中的美股科技板块再添波澜。
当地时间11月8日，英伟达（NVDA）创始人兼首席执行官黄仁勋在致员工的信中承认对妻子不忠，并公开向家人及股东道歉。与此同时，英伟达（NVDA）董事会宣布针对相关国家安全疑虑启动独立调查。这一消息迅速引发资本市场关注，英伟达（NVDA）夜盘一度下跌超6%，市值缩水约2700亿美元(约1.8万亿元人民币)。
事实上，在此次风波发生前，美股科技股便已遭遇猛烈调整。近一个月以来，英伟达（NVDA）累计下跌21.88%，费城半导体（SOX）指数下跌28.71%，同期英特尔（INTC）、泰瑞达（TER）跌幅超过50%，美光科技（MU）、超威半导体（AMD）、台积电（TSM）等众多科技巨头也下跌超过20%。
当美股科技股集体回调，我们手里的QDII基金该怎么办？
01
一只QDII基金单日下跌近13%
这轮美股科技股的回调，在11月5日尤为惨烈。
当地时间11月5日，道指跌3.44%跌超1800点，纳指跌5.52%跌超1400点，标普500（SPX）指数跌4.36%，均创下2025年4月特朗普宣布“解放日”关税政策以来最大单日跌幅。AI交易出现集中撤退，费城半导体（SOX）指数跌超12%。
同日，多只QDII基金出现罕见的单日大跌。其中，北京某公募旗下QDII基金以12.89%的单日跌幅居前。从三季报来看，该基金同时重仓了台积电（TSM）、英伟达（NVDA）、SK海力士（SKHY）等科技股，在近期接连重挫，近一个月下跌超30%。
这样的跌幅并非个例，近一个月以来，有25只QDII基金的跌幅均超过了20%，其中7只产品的跌幅甚至超过了30%。
不过，尽管近期遭遇大幅回撤，但由于前期积累的收益丰厚，部分QDII基金的年内收益率仍然为正。截至上述净值统计时点，建信新兴市场优选A年内仍上涨20.66%，华夏移动互联人民币上涨14.85%，景顺（IVZ）长城全球半导体（881121）芯片产业A上涨16.46%。但也有部分基金年内已经由盈转亏，华夏全球科技先锋人民币下跌19.73%，天弘全球新能源汽车（885431）A下跌18.33%。
从此前的高歌猛进，到如今一个月跌去三成，基金的阶段性收益率有多亮眼，并不意味着最终就能赚到多少。对于集中投资高波动科技赛道的QDII基金而言，如何守住已有收益，同样是一道重要考题。
02
溢价有所回落，资金仍在抄底
除了基金净值大幅回撤，此前被资金炒出高溢价的纳指ETF（159941），近期也开始降温。
以溢价率最高的纳指科技ETF景顺（IVZ）为例，截至11月9日收盘，该ETF的溢价率为38.73%，相较11月5日时46.89%的溢价率已经大幅收敛。此外，纳指ETF（159941）国泰、纳指ETF（159941）易方达、纳斯达克100ETF招商（159659）等多只跨境ETF的场内溢价率已经收敛到20%以内。
但从资金趋势来看，溢价率的收敛反而吸引了不少对美股有“坚定信仰”的投资者越跌越买。Wind数据显示，近一个月以来，有超70亿元资金净流入相关跨境ETF。
其中，纳指100ETF博时以15.11亿元的资金净流入居前，标普500ETF南方（513650）、标普500ETF（VOO）博时分别吸金10.64亿元、9.70亿元，纳斯达克100ETF（159513）大成、纳指科技ETF景顺（IVZ）、纳斯达克（NDAQ）ETF华安等产品也分别获得5.75亿元、5.07亿元、4.67亿元的资金净流入。
从QDII基金净值大幅缩水，到场内资金逆势抄底，这轮美股科技股调整折射出投资者之间截然不同的市场预期。但对于投资者而言，看好美股长期走势是一回事，能否以合理价格买入则是另一回事。尤其对于高溢价ETF，更需要警惕市场波动与溢价收敛带来的双重风险。
