随着A股上市公司三季报披露收官，百亿元级私募持仓脉络随之浮出水面。私募排排网统计数据显示，截至今年三季度末，共有44家百亿元级私募旗下产品出现在186家上市公司前十大流通股股东名单中，上述私募相关持股市值合计达818.35亿元。
个股持仓方面，百亿元级私募对86只个股的持股市值均不低于1亿元。其中，百亿元级私募对67只个股的持股市值在10亿元以下，对19只个股的持股市值在10亿元及以上。具体来看，截至三季度末，中国神华（HK1088）、贵州茅台（600519）获百亿元级私募持股市值均在50亿元以上，分别为51.72亿元、51.27亿元；中国电信（HK0728）、海康威视（002415）、陕西煤业（601225）、中国石油（601857）、伊利股份（600887）等5只个股获百亿元级私募持股市值均在40亿元以上，分别为47.84亿元、45.06亿元、43.9亿元、43.31亿元、42.6亿元。
同时，花溪科技、海康威视（002415）、东方盛虹（000301）、海尔智家（HK6690）、信捷电气（603416）、仙乐健康（300791）、永艺股份（603600）、华信永道和千岸科技9只个股均获得2家及以上百亿元级私募重仓。
从行业方面来看，16个行业标的(按申万一级行业口径划分)获百亿元级私募合计持股市值均在10亿元及以上。其中，截至三季度末，百亿元级私募持有食品饮料行业标的市值居首，为127.37亿元；石油石化、煤炭（850105）行业标的获持股市值紧随其后，依次为117.66亿元、98.76亿元。此外，百亿元级私募持有电子、计算机、基础化工（850102）、通信、公用事业、家用电器（885543）、银行和有色金属（1B0819）行业标的市值均不低于20亿元。从持股数量来看，百亿元级私募持有电子、机械设备、计算机、基础化工（850102）、医药生物和食品饮料6个行业个股数量均超10只。
私募基金管理人方面，高毅资产、聚鸣投资等机构的调仓动作备受市场关注。以高毅资产为例，该机构三季度末现身12家上市公司前十大流通股股东名单，合计持股市值达117.36亿元。万华化学（600309）成为高毅资产第一大重仓股，获持股市值为31.03亿元。同时，高毅资产在三季度对万华化学（600309）进行了加仓，加仓数量为101.68万股。此外，高毅资产三季度对龙佰集团（002601）、中伟新材（300919）、松井股份（688157）、爱博医疗（688050）和信科移动（688387）进行了加仓。
透过三季度持仓情况，不难捕捉到头部私募基金管理人的布局逻辑，而对于后市，多家百亿元级私募也有着清晰判断。
展望后市，星石投资副总经理、高级基金经理方磊对《证券日报》记者表示：“经历前期调整，A股整体估值有所回落，股权风险溢价已回升至历史偏高分位，股债性价比有所改善，指数层面的趋势性机会仍需等待更明确的驱动出现。AI(人工智能（885728）)产业的发展节奏将成为影响定价的主要变量，在当前市场预期背景下，更应重视公司基本面的确定性。”
“经过三季度调整，市场部分资产估值重新具备吸引力。”汐泰投资投资经理王青雷对《证券日报》记者表示，随着政策支持持续落地，国内经济修复预期逐步改善。海外方面，若利率与地缘因素进一步趋稳，外部环境对市场估值的压制有望边际缓解。
具体到投资策略方面，方磊表示，从三季报看，兼具业绩兑现能力与增长确定性的景气线索较为稀缺。与此同时，估值处于低位、经营稳健或出现边际改善的方向具备一定安全边际。两类机会都值得关注。“我们将继续保持均衡配置的思路：在高景气趋势的产业投资中聚焦技术壁垒深厚的真创新龙头，在估值低位的传统核心资产中关注经营质量扎实的真价值龙头。”
在王青雷看来，今年四季度，市场仍将重点围绕企业盈利兑现展开定价，上市公司三季报表现、海外利率变化以及地缘情况演绎将成为重要观察因素。“配置方面，我们将继续关注业绩持续兑现、竞争优势突出的优质成长方向，重点布局AI算力、光通信等中国具备产业优势的领域；同时关注人形机器人（886069）等产业趋势明确的新兴方向，以及经过充分调整后具备基本面改善预期的低位机会。”
