随着A股公司三季报落幕，当前沪市红利板块呈现出整体表现优、个体业绩稳、分红足的特点。分析人士认为，沪市红利板块盈利确定性强、现金流稳定的公司，能够提供可预期的稳定回报，在当前市场震荡波动的环境下，配置价值更加显著。
红利板块前三季度净利润同比增长8.4%
截至目前，红利指数（1B0015）成分股50家公司前三季度实现营业收入10.5万亿元，同比增加8%，合计净利润1.84万亿元，同比增长8.4%，相较于沪市整体3.8%、6.0%的营收和利润增幅表现，红利板块的业绩表现更优。
前述50家红利公司中，45家公司实现了营收增长，其中35家公司实现了营收、利润双增。上述35家公司集中在银行、煤炭（850105）、交通运输、石油石化四大行业，合计占比超85%，上述行业的表现均有行业逻辑的支撑。
例如，沪市银行业前三季度整体营业收入、归母净利润分别增长7.9%、3.68%，均实现上升，工商银行（HK1398）、中国银行（HK3988）、建设银行（HK0939）、农业银行（HK1288），均实现了营收和净利润双增。
煤炭（850105）行业受益于供给端约束和动力煤需求韧性，煤价中枢维持在较高水平。2026年前三季度，红利板块对应的11家煤炭（850105）公司合计实现营业收入6660亿元、净利润814亿元，现金流充沛，分红能力较强。
红利股息率吸引力强。上证红利指数（1B0015）成分股公司2025年累计实施现金分红1.02万亿元，根据11月2日收盘价，股息率大于3%的公司37家，占比74%，股息率大于4%的公司22家，占比44%，股息率大于5%的公司10家，占比20%，红利资产的“类固收”属性更加突出。与此同时，上市公司分红频次和规模也在提升，2026年前三季度，沪市有515家公司推出中期分红方案。
沪市红利ETF规模合计1839亿元
对红利资产的热情也反映在近期ETF数据上。截至11月2日，沪市共有59只红利ETF（159589）上市交易，合计规模1839亿元，同比增长25%，红利资产持续获得资金青睐。
近三周，沪市红利ETF（159589）保持资金净流入态势，累计净流入80亿元，展现出较强的“吸金”能力。2026年基金三季报显示，沪市红利ETF（159589）基金利润合计203亿元，加权平均超额收益率1.9%，红利产品赚钱效应显现，为持有人提供了相对稳健的回报。
长江证券（000783）首席经济学家伍戈对《证券日报》记者表示，年末国内经济和政策节奏相对平缓，增量政策和资金拨付尚在进行，其效力或更多在明年初体现。剔除油价冲击后的物价仍在低位运行，红利占优特征依然明显。
长江证券（000783）首席策略分析师戴清认为，红利指数（1B0015）股息率与中债收益率差值越大，股债性价比越高，目前红利资产虽然未处于极端低估的水平，但是长周期（883436）来看，若债券收益率进一步下降，预计红利相对债券的配置价值仍在。
中欧基金公司基金经理钱亚婷对《证券日报》记者表示，下一阶段的机会，有望扩散到具有潜在高分红能力的广义红利股。这类潜力高分红的公司，往往具有经营壁垒高，ROE(净资产收益率)稳定，同时经营现金流充沛的特点。这类企业在未来具有持续分红的潜力，同时估值处在历史较低位置。
