当前债市环境下，中短久期利率品种配置性价比持续抬升。由鹏华基金现金投资部管理的两只差异化地方债ETF，精准覆盖不同久期配置需求：5年地方债ETF鹏华（159972），作为中长债基金里的优质选择，主打中段久期工具；0-4年地方债ETF鹏华（159816），成为短债、中短债投资的优质选择，二者形成地方债投资的多元久期梯队，适配机构与个人投资者的分层配置需求。据数据，截至2026年10月30日，0-4年地方债ETF鹏华（159816）、5年地方债ETF鹏华（159972）规模分别为119.66亿元、94.45亿元。
对于当前中短期限地方债的投资机遇，鹏华基金现金投资部认为，当前利好支撑中短地方债行情主要有三个方面，其一，近期5年期摊余成本债基密集发行，对中短品种或构成有利支撑；其二，5年地方债品种的利差处于较高水平，配置价值凸显。目前5年内地方债较DR001利差处于近三个月以来较高水平，息差空间较为可观。从估值水平来看，5Y免税老地方债-国债利差目前约在10BP左右，处于近三个月以来的80%分位数附近，后续利差有望持续压缩。横向比较来看，当前中短期限地方债与信用品种利差均回到较高水平，5Y地方债与AAA+信用债利差全部处于近一年90%分位数附近，地方债配置价值凸显；其三，四季度地方债供给整体较二三季度大幅缩量，供给节奏可能会对超长地方债带来短期扰动，但对于中短地方债影响偏小。
值得一提的是，凭借扎实的中长期业绩，两只产品获得业内权威评级机构认可。截至2026年9月30日，5年地方债ETF鹏华（159972）斩获晨星（MORN）中国、天相投顾三年期、五年期五星/五A评级；0-4年地方债ETF鹏华（159816）获评天相投顾三年期、五年期五A评级。
除业绩表现外，鹏华两只地方债ETF还具备场内工具型产品独有的多重优势，综合竞争力突出。其一，交易灵活，成本低廉。产品支持场内T+0回转交易，资金可以当日买卖，大幅提升资金使用效率；基金管理人不收取申赎及交易费用，多数券商交易佣金为0，相较于部分持有期限较短时需要收取赎回费的场外债基，进出更加便利。其二，综合费率更低。两只地方债ETF综合费率为0.20%/年，显著低于同类债基约0.40%的平均水平，长期持有成本优势突出。其三，融资属性强。标的质押率可达95%，能够进一步盘活资金，这是普通场外债基不具备的工具能力。其四，持仓高度透明。ETF每日披露申赎清单，投资者可以清晰掌握底层资产与组合变动，实现穿透式管理。风险层面，不同于信用债类债券ETF主投信用债、存在一定的信用风险，地方债ETF仅投资于地方政府债、国债，信用风险极低，能够为组合筑牢稳健底仓。
分析人士表示，0-4年地方债ETF鹏华（159816）、5年地方债ETF鹏华（159972）形成短久期+中段久期的产品矩阵，兼顾票息确定性与适度收益弹性，叠加T+0交易、可质押、低成本等工具属性，是四季度固收底仓配置的优质场内标的。
