在公募基金高质量发展、长周期（883436）考核机制持续推进的背景下，风控部门的角色定位正在被行业重新讨论。如何让风控更贴近投资流程，是业内持续关注的话题。近日，泰康基金风控负责人苏小娅在接受《证券日报》记者采访时表示，泰康基金对于投资风险的管理，并非一味地回避和降低风险，而是积极地管控风险，追求投资风险和投资收益的平衡。
泰康基金全面风险管理组织架构分四层：董事会是最高责任层，风险控制委员会负责风险事项的审议和决策，风险管理部门负责具体风险的管理，各业务部门则是风险的“第一道防线”。苏小娅介绍，泰康基金对信用风险、市场风险、流动性风险、操作风险、合规风险、声誉风险、科技风险等主要风险实行全面管理，形成“专业部门统筹管理+业务部门一线负责”的协作机制。
行业里四层架构并不少见，难的是如何让“第一道防线”不流于形式。苏小娅表示，泰康基金把风险考核落实到绩效合约中，尤其是对基金经理和交易员的考核，明确写入绩效合约里，一旦发生风险事件，根据不同的风险事件以及影响程度进行绩效扣分。
在工作职责上，苏小娅说：“风险控制部通过分析组合风险、业绩归因和经理画像，提示基金经理能力圈的边界，以及改善和提升业绩的方向。”
在投资风控上，泰康基金注重主动式风险管理，以风控BP(业务伙伴)机制对接基金经理及投资团队，运用数学统计模型和量化风险工具，多维度定量刻画组合风险和业绩特征，独立、客观地向基金经理、投资总监、风险控制委员会提供风险分析信息和观点建议。工具层面，泰康基金以关键风险指标体系(KRI)追踪风险，日常监测从盯市场、盯基准、盯同业、盯自己展开，同时将组合特征标签、业绩考核、绩效归因、基金经理画像和项目管理等环节串联起来。
其中，组合特征标签和基金经理画像涉及对基金及基金经理风格的刻画，业内也担心标签一旦形成是否会固化。对此，苏小娅表示，产品标签及基金经理画像是动态的，基于过去一年、三年或者更长时间的数据再进行每月、每季度持续更新，不会是一个固化的东西。如果系统识别到基金经理风格相对基准、过往表现可能存在漂移的情况，风控会进行提示；若风格变化基于产品定位和策略调整，将动态调整画像。
考核方面，泰康基金由风控部牵头搭建业绩分位数考核体系，覆盖公司、团队、基金经理、产品/组合多个层级，贯通权益、固收、“固收+”、量化、FOF(基金中基金)、专户等产品线，综合运用相对排名、绝对收益、超额收益、风险指标等方法，并将最大回撤、负超额扣分、跟踪误差等纳入考核框架。
长期导向是核心。泰康基金基金投资收益指标中，按照监管要求，三年及以上中长期指标权重不低于80%；个人养老金投资基金业务及其产品业绩、人员绩效的考核周期（883436）不得短于5年。苏小娅表示：“考核周期（883436）拉长后，把产品做好，让持有人获得回报，和基金经理自身利益是一致的。”
为避免风险指标“一刀切”，泰康基金分策略精细化考核：绝对收益产品看绝对收益目标，权益产品实行风格化考核，“固收+”产品还关注回撤等风险指标。分策略精细化考核机制帮助基金经理在同策略全市场中找准定位。对行业而言，长周期（883436）考核是监管导向，落实过程中还需兼顾与产品定位、客户结构和策略特征匹配，避免简单化处理。
系统与AI(人工智能（885728）)方面，泰康基金自主研发TK-Funds Risk(泰康基金风险绩效系统)。苏小娅介绍，“外部的系统计算过程像‘黑盒子’，对于结果存在异议难以回溯；自研后算法模型和计算过程由公司自主掌控，逻辑过程可验证、可审计。”此外，泰康基金AI应用注重“AI辅助、人工研判”，大模型用于风控模型优化、系统前端页面设计以及定期报告统计分析与可视化等环节，专业判断、风险决策和最终成果仍由风控经理负责。
