截至三季度末，张坤在管3只产品规模合计293.07亿元。具体来看，易方达蓝筹精选混合（005827）规模189.33亿元，易方达优质精选混合(QDII)（110011）规模66.84亿元，易方达亚洲精选股票(QDII)（118001）规模36.90亿元。基金规模数据背后，3只产品年涨跌幅表现不一。截至2026年10月28日，易方达亚洲精选股票(QDII)（118001）年涨幅9.72%；截至2026年10月29日，易方达蓝筹精选混合（005827）年涨幅-31.37%，易方达优质精选混合(QDII)（110011）年涨幅-30.46%。从任期回报来看，实现正回报的有2只产品。易方达亚洲精选股票(QDII)（118001）任期回报100.26%，易方达蓝筹精选混合（005827）任期回报38.06%，易方达优质精选混合(QDII)（110011）任期回报-46.81%。
| 基金名称 | 基金代码 | 投资类型 | 成立日期 | 规模（亿元） | 规模截至日 | 年涨幅（%） | 涨幅截止日 | 任期回报（%） |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 易方达亚洲精选股票(QDII)（118001） | 118001 | 股票型 | 2010-01-21 | 36.90 | 2026-09-30 | 9.72 | 2026-10-28 | 100.26 |
| 易方达蓝筹精选混合（005827） | 005827 | 混合型 | 2018-09-05 | 189.33 | 2026-09-30 | -31.37 | 2026-10-29 | 38.06 |
| 易方达优质精选混合(QDII)（110011） | 110011 | 混合型 | 2021-09-10 | 66.84 | 2026-09-30 | -30.46 | 2026-10-29 | -46.81 |
在持仓方面，张坤在管基金三季报显示，其对持仓结构进行了调整，能源（850101）、互联网、金融及部分消费（883434）股获增持，白酒（881273）股整体遭减持，同时新进医药、公用事业和科技等个股。
从增减持情况来看，张坤三季度增持了中国海洋石油（HK0883）、富途控股（FUTU）、腾讯控股（HK0700）、阿里巴巴-W（HK9988）、华住集团-S（HK1179）、招商银行（HK3968）；减持了泸州老窖（000568）、五粮液（000858）、山西汾酒（600809）、科磊（KLAC）、贵州茅台（600519）、百胜中国（YUMC）、阿斯麦（ASML）、分众传媒（002027），台积电（TSM）持仓占比微降。新进持仓方面，药明生物（HK2269）、川投能源（600674）、谷歌A（GOOGL）、新易盛（300502）出现在持仓名单中。
数据显示，从在管基金整体持仓来看，截至2026年三季度末，中国海洋石油（HK0883）位居张坤重仓股第一位，腾讯控股（HK0700）紧随其后。前十大重仓股中，张坤共增持4只、减持5只，另有1只新进。其中，中国海洋石油（HK0883）增持幅度最大，净值占比较上期提升1.05个百分点；泸州老窖（000568）、五粮液（000858）减持幅度较大，净值占比较上期分别下降0.73个、0.64个百分点。
| 股票名称 | 代码 | 持仓占比（%） | 较上期增减持比例（百分点） |
|---|---|---|---|
| 中国海洋石油（HK0883） | HK0883 | 7.36 | +1.05 |
| 腾讯控股（HK0700） | HK0700 | 6.66 | +0.44 |
| 贵州茅台（600519） | 600519 | 5.68 | -0.25 |
| 百胜中国（YUMC） | HK9987 | 4.53 | -0.15 |
| 泸州老窖（000568） | 000568 | 4.05 | -0.73 |
| 阿里巴巴-W（HK9988） | HK9988 | 4.01 | +0.19 |
| 山西汾酒（600809） | 600809 | 3.15 | -0.51 |
| 五粮液（000858） | 000858 | 2.98 | -0.64 |
| 华住集团-S（HK1179） | HK1179 | 2.88 | +0.10 |
| 川投能源（600674） | 600674 | 1.57 | 新进 |
| 新易盛（300502） | 300502 | 1.44 | 新进 |
| 富途控股（FUTU） | FUTU | 0.90 | +0.52 |
| 阿斯麦（ASML） | ASML | 0.72 | -0.04 |
| 台积电（TSM） | TSM | 0.68 | -0.00 |
| 谷歌A（GOOGL） | GOOGL | 0.65 | 新进 |
| 科磊（KLAC） | KLAC | 0.64 | -0.31 |
| 分众传媒（002027） | 002027 | 0.49 | -0.03 |
| 招商银行（HK3968） | 600036 | 0.40 | +0.07 |
| 药明生物（HK2269） | HK2269 | 0.20 | 新进 |
谈及报告期内基金的投资策略，易方达亚洲精选股票（QDII）基金经理张坤坦言，股票市场方面，三季度分化明显，煤炭（850105）、石油石化、银行等行业表现较好，而电子、通信等行业表现相对落后。该基金在三季度股票仓位有所上升，并对结构进行了调整，调整了科技、金融和消费（883434）等行业的结构，增加了美国、韩国和中国台湾市场的配置比例；个股方面，仍持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。他同时列举，2026年三季度香港市场恒生指数上涨7.57%，恒生中国企业指数上涨8.76%；美国市场标普500（SPX）指数上涨2.03%，纳斯达克（NDAQ）指数上涨2.47%。
张坤指出，地产方面，1-8月新建商品房销售面积同比下降12.1%，新建商品房销售额同比下降13.0%，全国房地产（881153）开发投资同比下降19.9%，房地产（881153）行业下行压力依然较大；三季度国内需求继续下行，8月社会消费（883434）品零售总额同比增长仅0.4%。8月，三部门联合印发《关于完善商品住房销售制度的通知》，大幅提升商品房预售门槛，8月28日后挂牌的新项目，若要申请预售，单体建筑必须达到主体结构封顶并通过多方工程验收，取消过去“完成投资额25%或达到一定层数即可预售”的低门槛；另外，进入现房销售阶段的房屋及建设用地使用权，必须做到无抵押、无查封等债务风险情形。9月29日，央行宣布对居民首次购买建筑面积120平米及以下、总价在150万元及以内的住房，使用新发放商业性个人住房贷款的，财政部门按照贷款本金给予1个百分点、期限不超过5年的贴息支持，单户可享受贴息的贷款规模上限为100万元；政策自2026年10月1日起实施，实施期限暂定1年。张坤认为，虽然仅仅依靠这一个政策的力量扭转房地产（881153）市场的可能性并不大，但这可能体现了政府关注房地产（881153）稳定的一种态度。他期待后续力度更强的政策，包括2024年9月曾提出的“研究允许银行贷款支持市场化收购房企存量土地”等政策。房价的持续下跌对居民资产负债表的不断损害，是居民端悲观预期的最重要因素。
张坤进一步表示，居民端预期的各项指标仍未见起色：消费（883434）者信心指数从2020年的110左右下降到2022年的90左右且持续到2026年，呈现L型；生育率不断下行，新生儿在2025年跌破了800万；居民超额储蓄金额不断增加，消费（883434）意愿下降，预防性储蓄持续上升。他认为，解决这些问题具有迫切性，需要避免从周期（883436）性问题演变成结构性问题。经济持续保持活力并有韧性的一个前提是，每一代人要有持续的信念，即相信一代人会比上一代人生活得更好；相比于引导预期，目前阶段政府资产负债表的扩张可能更加有效。
在企业选择上，张坤始终认为，企业的生意模式（生意本身能够产生充沛的自由现金流，并且明智地进行分配）、竞争壁垒（相比同行具备显著领先的地位，相比上下游有较强的议价能力）非常重要。但类似生意模式、竞争壁垒的企业在不同的环境中依然可能体现出显著的经营差距。长期向上的经济是企业长期成长的土壤，起到的作用也非常重要，基础概率的影响从长期来看是深远的，这很大程度影响了5-10年后公司产生的自由现金流是否能显著超越目前的水平。他也会持续扩大研究范围，争取将更多优质企业纳入到组合中来。截至报告期末，该基金份额净值为1.687元，报告期份额净值增长率为-2.32%，同期业绩比较基准收益率为-2.42%。
