10月28日，公募基金2026年三季报披露收官。在A股主要指数普遍回调的背景下，公募基金的股票仓位同步主动收缩，但持仓结构也出现清晰的主题切换，资金开始大规模布局非AI板块，医药CXO、红利资产、周期（883436）板块成为三季度增仓最大亮点。
其中，医药CXO龙头药明康德（603259）三季度获公募大幅增持1.18亿股，持仓市值升至818.12亿元，跃居公募第五大重仓股。尽管其间遭遇市场情绪扰动，药明康德（603259）三季度单季股价依然逆势上涨34.84%，是前十大重仓股中少数录得正收益的标的。
此外，高股息与周期（883436）标的同样占据了绝对主流。三季度，长江电力（600900）获公募基金增持3.39亿股，紫金矿业（HK2899）获公募基金增持3.13亿股，中国金茂（HK0817）、中国石油（601857）、工商银行（HK1398）、保利发展（600048）、中国石化（600028）等均获得亿股级别的净买入。
相比之下，减持端则集中在前期涨幅较高、估值消化压力较大的AI应用、消费电子（881124）赛道。商汤-W（HK0020）被净减持3.37亿股，居减持榜首，民生银行（HK1988）、京东方A（000725）、小米集团-W（HK1810）、中芯国际（HK0981）等均进入减持榜单前列，部分半导体（881121）、消费电子（881124）龙头被机构集中兑现收益。
