【导读】香港零售基金制度优化：证监会发布实施指引，UCITS适用范围、流动性风险管理成重点。经修订的《单位信托守则》将于2026年11月1日生效
10月28日，香港证券及期货事务监察委员会发布指引，协助基金业界为实施经修订的《单位信托及互惠基金守则》(以下简称《单位信托守则》)做好准备。经修订的《单位信托守则》将于2026年11月1日生效。
香港证监会表示，经修订的《单位信托守则》与国际标准接轨，加强投资者保障，有助于确保香港的零售基金制度保持稳健及与时并进。
指引包含多份通函，关于新基金认可申请、衍生工具的使用及《单位信托守则》对可转让证券集体投资计划(Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities，简称UCITS)基金的适用范围的最新指引。经修订《单位信托守则》的主要变更包括就管理基金的衍生工具风险承担采用风险价值(Value-at-Risk，简称VaR)计算法、流动性风险管理，以及加强适用于货币市场基金的投资及披露规定。
香港证监会就现有基金及新基金的实施和过渡安排发出具体指引。此外，为进一步提高认可基金的透明度，香港证监会发布适用于不同类型基金的经修订产品资料概要范本，并在所有范本中加强了有关产品分类及流动性风险管理工具的披露规定。
香港证监会投资产品部执行董事吴家俐表示：“这些指引列明本会在经修订《单位信托守则》下设定的监管要求，并进一步厘清若干关乎认可基金的现行做法。我们锐意支援业界落实并遵守经优化的香港零售基金制度，以维持香港作为卓越的资产及财富管理中心的竞争力。”
经优化的监管规定所涉及的主要范畴与相应指引包括：新的常见问题，关于实施为期12个月的过渡期及过渡安排；经修订的衍生工具指引，关于VaR计算法的规定，包括计算方法及准则；有关流动性风险管理的补充通函；新的常见问题及更新后的新基金认可申请指引，详细说明认可货币市场基金可投资的合资格优质货币市场工具的最低信贷质素标准，以及适用于提供固定资产净值的货币市场基金的经加强产品资料概要披露规定等内容；有关《单位信托守则》对UCITS基金的适用范围的最新指引；多项有关经修订《单位信托守则》下引入的便利措施的指引，包括精简有关接纳管理公司及联接基金的规定。
此外，香港证监会已更新其他常见问题，以反映现行的监管做法及要求，并就以下事项提供指引：适用于备兑认购期权策略的便利措施；投资于杠杆及反向产品，以及虚拟资产交易所买卖产品的证监会认可基金的投资限制；代币化产品的进阶代币化功能；就交易所买卖基金、杠杆及反向产品以及代币化产品维持有序的二级市场买卖等。
