随着2026年基金三季报披露进入高峰期，一众知名基金经理的调仓路径逐渐浮现。今年三季度，A股科技板块经历了大幅调整，市场整体走弱，沪深300（399300）指数累计下跌12.49%，创业板指数（399006）大跌27.80%。在市场风格快速切换的背景下，公募基金经理们的投资策略各有侧重。
时代财经梳理三季报发现，杨宗昌对持仓进行了“大刀阔斧”的调整，减持了多只科技股，新进药明康德（603259）、紫金矿业（601899）；朱少醒逆势加仓光模块龙头中际旭创（300308），加仓幅度接近70%，新进了长鑫科技（688825）、贵州茅台（600519）；以消费（883434）见长的刘彦春则在配置中降低了白酒（881273）和医药的仓位。
杨宗昌三季度持仓“大换血”
10月27日，易方达基金披露了旗下产品2026年基金三季报，知名基金经理杨宗昌对持仓进行了“大刀阔斧”的调整。
截至2026年三季度末，杨宗昌独立管理着2只基金（不同份额合并计算），管理总规模达到268.78亿元。其中，易方达供给改革混合（002910）为前三季度主动权益基金冠军，年内收益率为115.67%，另一只基金易方达产业机遇混合A（021179）收益率亦高达111.62%。
从持仓来看，作为前三季度的“冠军基”，易方达供给改革混合（002910）前十大重仓股大“换血”，共更换了9只重仓股，北方华创（002371）、芯原股份（688521）、中科飞测（688361）、伟测科技（688372）等多只科技股均退出前十大重仓股之列；而药明康德（603259）、紫金矿业（601899）、西部矿业（601168）、兖矿能源（600188）、三一重工（600031）、康龙化成（300759）等个股则为新进。
图源：基金三季报
无独有偶，杨宗昌管理的易方达产业机遇混合A（021179）三季度同样大举调仓，调仓思路也大致相同。前十大重仓股仅保留了国产AI芯片龙头寒武纪（688256），其他9只个股全部被换，包括华峰测控（688200）、北方华创（002371）、芯原股份（688521）、神工股份（688233）、中科飞测（688361）、伟测科技（688372）、京仪装备（688652）、富创精密（688409）等个股退出前十大重仓股。
总体而言，杨宗昌在三季度初延续了二季度末的调仓策略，继续调整组合，整体股票仓位略有下降。三季度在行业配置上增加了CXO（医药研发外包）、煤炭（850105）、有色金属（1B0819）及机械设备行业的配置，组合行业配置更为分散、均衡。
在三季报中，杨宗昌表示，对人工智能（885728）产业发展的前景仍保持乐观，关注大模型技术和商业化进展，继续寻找合适的投资机会。同时关注宏观经济变化，加大对传统行业优质公司的研究。他指出，“短期逆风可能反而带来好的价格和买入时机。”
朱少醒新进重仓长鑫科技
截至今年三季度末，富国基金“老将”朱少醒单独管理的富国天惠精选成长（LOF）维持高仓位运作，股票仓位达到94.07%，较二季度末微升。
该基金前十大重仓股依次为宁波银行（002142）、杰瑞股份（002353）、中际旭创（300308）、春风动力（603129）、泽璟制药（688266）、广钢气体（688548）、长鑫科技（688825）、宁德时代（300750）、贵州茅台（600519）、滨江集团（002244）。
图源：基金三季报
与上一季度相比，杰瑞股份（002353）、中际旭创（300308）、泽璟制药（688266）获增持，其中光模块龙头中际旭创（300308）的持股数量由56万股增至95万股，加仓幅度接近70%，期末持仓市值为7.68亿元；减持标的包括宁波银行（002142）、春风动力（603129）、广钢气体（688548）、宁德时代（300750）、滨江集团（002244），其中动力电池龙头宁德时代（300750）的持股数量由310万股降至165万股，减仓超四成。
新晋重仓股主要包括长鑫科技（688825）、贵州茅台（600519），期末持仓市值分别为5.48亿元、3.78亿元，分列第七、第九大重仓股。
“中长期我们保持乐观。经历前期的大幅下跌，市场整体估值水位明显下行，相当部分的优秀个股又回到了好的买入价格。未来我们依然会致力于在优质股票里寻找价值。”朱少醒在三季报中表示，在当前估值下，红利价值风格能找到较好投资机会，质量成长风格同样具备很多投资机会，去伪存真后的科技龙头股也不乏投资机会。
刘彦春大举减持药明康德
10月27日，景顺（IVZ）长城基金“顶流”刘彦春的持仓情况得以揭晓。截至三季度末，他旗下共6只基金（不同份额合并计算），其中2只为独立管理，包括景顺长城新兴成长混合A（260108）、景顺长城绩优成长混合A（007412）。
从刘彦春管理规模最大的产品景顺长城新兴成长混合A（260108）来看，该基金前十大重仓股包括药明康德（603259）、贵州茅台（600519）、美的集团（000333）、海大集团（002311）、晨光股份（603899）、古井贡酒（000596）、伊利股份（600887）、宁德时代（300750）、海康威视（002415）、山西汾酒（600809）。
与上季度相比，宁德时代（300750）获增持幅度为20.14%，期末持仓市值为4.22亿元；而药明康德（603259）、贵州茅台（600519）、海大集团（002311）、古井贡酒（000596）、海康威视（002415）和山西汾酒（600809）则遭减持，减仓幅度分别为23.98%、1.47%、8.67%、3.47%、20.00%和25.00%，医药股和白酒（881273）股仓位明显下降。
刘彦春另一只独立管理的景顺长城绩优成长混合A（007412）前十大重仓股整体变化不大，三季度贵州茅台（600519）、药明康德（603259）减仓幅度分别为5.70%、41.05%。
在三季报中，刘彦春强调，在当前AI投资热潮与国内需求疲软并存的背景下，更需要冷静看待资产价格。他指出，决定一项资产长期回报的，并不是短期行业景气度本身，而是买入时的价格，以及企业未来持续为股东创造价值的能力。
谈及AI板块，前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉时代财经，AI产业长期发展趋势不变，从产业发展的角度来看，AI科技依然是值得关注的产业。但是7月初全民“追光”，很多科技股估值泡沫太大，所以出现这轮杀跌也是在情理之中，经过挤泡沫之后，很多科技龙头股已经逐步具备了配置价值。
展望后市，金信基金方面向时代财经分析称，短期海外议息会议与三季报密集披露或加大指数波动，缩量调整阶段建议保持耐心、多看少动；但连续调整已使科技板块拥挤度显著消化，估值回到更具性价比的区间，缩量回调或许为具备产业催化的硬科技方向提供了更好的布局窗口。投资者在操作上可以考虑哑铃策略，一方面布局近期表现占优的高股息红利板块，另一方面，可关注订单、业绩有支撑的科技成长细分方向。
