上证报中国证券网讯(记者马嘉悦)头部私募旗下产品最新月报的陆续披露，曝光了其持仓情况。
记者从渠道处获得的宁泉资产、聚鸣投资、复胜资产、仁桥资产等头部私募月报显示，截至9月末，头部私募仓位普遍积极，大部分管理人权益资产持仓占比超过七成，部分百亿级私募仓位更是超过九成。但从配置行业来看，有的管理人重仓电子板块，有的则将大部分仓位投向AI以外的其它板块。
另外，记者采访获悉，尽管10月以来市场波动加剧，但是私募对股市的中长期走势依然存在共识，只是布局方向各有判断。用业内人士的话来说，上市公司基本面将是A股结构性行情的重要支撑，而机会也往往会在分歧中酝酿。
头部私募仓位积极
截至9月末，多家头部私募仓位高企。
比如，复胜投资的月报显示，截至9月末，该公司持仓中A股占比高达70%，港股持仓占比也超过了13%。聚鸣投资基金经理王文祥管理的产品权益资产持仓占比也超过七成，截至9月末，他管理的产品持有A股比例为73.88%，持有港股比例为3.71%。宁泉资产旗下产品同期权益资产持仓更是接近80%。
专注于逆向投资的仁桥资产仓位更为积极。截至9月末，仁桥资产旗下产品的A股持仓比例为50%，港股持仓比例为47%，也就是说，其权益资产占比高达97%。
宁泉资产在其产品月报中表示，目前中美长期利率差异显著，美国30年期国债收益率已突破5%，而中国仅维持在2%左右。同时，美国股市总市值已超过70万亿美元，占据全球近半壁江山，而中国股市总市值的全球占比仅为10%左右。整体来看，中国股市处于被低估的状态。因此，尽管9月市场震荡，但公司对中国股市的未来仍持有较为乐观的态度。
短期扰动不改中长期趋势
不仅是9月末，经历过10月以来的市场波动后，私募依然对权益资产保持乐观预期。
北京某百亿级私募向记者表示，10月以来股市快速回调，大概率已经对AI信用担忧、交易筹码出清进行了较为充分的定价，股市短期存在超跌的机会。同时，上市公司基本面依旧会对股市表现有支撑。“目前公司仓位仍保持在八成以上。”
淡水泉投资也认为，中国企业的长期竞争优势，是中国资产配置价值的根基。如今大量中国企业在全球复杂环境下依然保持成长，展现出强大的适应能力与经营韧性。与此同时，宏观政策发力提效、强化风险防范，为中国资本市场平稳运行筑牢了基础。接下来，市场定价有望逐步回归企业价值，短期超调或为基本面逆向布局提供较好的机会。
雪球资管长雪全球宏观基金经理杨鑫斌也称，近期市场调整主要集中在科技、半导体（881121）及AI产业链，价值类资产同期表现具备韧性，这意味着此次市场波动更多体现了资金的再平衡和对科技板块的重新定价，而非风险资产的全面抛售，后续权益资产有望再度凸显配置性价比。
科技板块现分歧
值得注意的是，从权益资产的配置方向来看，机构间并未达成共识。
望正资产表示，AI产业链长期仍由真实Capex、云业务与应用商业化共同驱动，短期波动更多来自预期差、上游价格再分配与交易拥挤，而非产业景气度本身波动，竞争格局好、价值量提升、业绩与订单能交叉验证的环节，仍有阿尔法空间。
但是，宁泉资产、复胜投资等管理人的持仓思路与上述管理人截然不同。
复胜投资9月末持仓占比较高的两个行业为电力和航运港口。复胜投资认为，9月中旬美联储加息25个基点，但利率的路径并未随之清晰，后续是否继续加息，仍取决于油价、通胀与就业数据的反复拉锯，市场的不确定性或将继续积累。在此环境下，公司选择用红利底仓提供可预期的现金流，同时开拓新的投资线索，比如港口航运（881148）板块。
同期，宁泉资产持仓占比最高的行业为房地产（881153）板块。宁泉资产表示，公司密切关注AI的发展及其带来的社会经济变化，从中寻找可能的投资机会，但同时会保持谨慎，坚持对估值的要求。
