短期震荡不改中长期逻辑近六成私募“持股过节”
临近国庆长假，仓位灵活的私募倾向于“持币过节”还是“持股过节”？私募排排网最新调查结果显示，近六成参与调查的私募倾向于在节前保持重仓或满仓(仓位大于80%)，而倾向于轻仓或空仓(仓位小于40%)持币过节的私募占比不足8%。
从投资组合结构来看，均衡配置成为不少私募的共识性选择。在他们看来，尽管近期市场波动加剧，但是已基本释放悲观预期，在企业基本面持续修复的背景下，节后结构性行情有望进一步演绎。
“持股过节”成主流
私募排排网最新调查结果显示，面对即将到来的国庆长假，57.7%的私募倾向于重仓或满仓(仓位大于80%)持股过节，19.23%的私募倾向于中等偏重仓位(仓位在60%至80%)过节，15.38%的私募倾向于中性偏防守仓位(仓位在40%至60%)过节，7.69%的私募倾向于轻仓或空仓(仓位小于40%)持币过节。
在具体应对策略上，选择哑铃型均衡配置策略的私募占比最高。
私募排排网调查结果显示，目前34.62%的私募倾向于哑铃型均衡配置，即一端配置高股息或低估值价值蓝筹股作为组合的“安全垫”，另一端配置高景气科技成长标的以提高组合的收益弹性；30.77%的私募则倾向于在配置上聚焦科技成长主线。19.23%的私募配置上倾向于价值蓝筹方向，看好低估值、防御属性及供需改善品种，15.38%的私募在策略上则选择高低切换与行业轮动，重点挖掘节后可能补涨的滞涨板块或具备业绩兑现能力的个股。
黑崎资本首席战略官陈兴文透露，公司选择保持重仓状态“过节”，一方面，配置以高股息等红利资产作为“压舱石”，让组合在市场震荡期拥有从容的心态和再投资的“弹药”；另一方面，布局以人工智能（885728）、高端制造、创新药（886015）、半导体（881121）为代表的成长板块。
安爵资产董事长刘岩则称，公司近期仓位在40%至60%区间波动，在规避假期不确定性落地以及海外风险偏好修复带来的踏空风险的同时，严格控制单边敞口，对冲休市期间海外市场波动、地缘事件等尾部冲击。
节后市场风险偏好有望修复
星石投资认为，从日历效应看，部分资金节前因避险情绪离场，这些资金也可能在长假后回流，节后股市有望温和修复。
青岛安值投资高级研究员程天燚也表示，在当前阶段，无论是美联储的加息预期方面，还是关于AI产业进展的分歧方面，核心利空因素已在节前被市场交易或阶段性落地。只要假期消息面维持平稳，节后市场风险偏好有望修复。
重阳投资合伙人寇志伟表示，AI确实是目前景气度最高的板块，而且AI带来的产业趋势，将深刻影响传统经济需求。但同时也需要看到，AI相关板块股价已经隐含了非常高的市场预期。A股市场主要机构投资者在科技板块的仓位依然处于非常集中的状态。
华辉创富投资总经理袁华明也认为，从中长期看，AI仍是市场主线，只是板块热点可能从大模型、半导体设备（884229）与制造，逐步向电力、数据中心等基础设施和AI应用等更大受益范围展开，并出现AI上下游产业链分化轮动的情况。因此，接下来对于涨幅比较大的品种可考虑分批止盈；对于有技术壁垒和长期发展前景的品种，则可利用震荡机会分批建仓；对于估值低、经营稳健且近期有明显产业政策支持的传统方向龙头，也可以抓住机会适度配置。
