9月以来，恒生科技指数跌超6.67%，多只恒生科技ETF（159740）份额却逆势大增。月内华夏恒生互联网科技业ETF份额增51.76亿份，华泰柏瑞恒生科技ETF（159740）份额增超40亿份，华夏恒生科技、大成恒生科技ETF（159740）等份额均增超11亿份。
资金逆势流入原因包括：一是个人投资者广泛采用“网格交易”式定投策略推升场内份额；二是市场下跌提升投资性价比，且被动投资理念深入人心。
易方达基金指出，美国能源（850101）价格上涨带动通胀预期回升，美联储加息预期快速升温，10年期美债收益率一度逼近5%，对港股科技等长久期资产形成估值压制。若后续加息预期不再进一步上修，受利率压制的科技资产具备估值修复弹性。
当前恒生互联网科技业指数PE-TTM为23.21倍，低于同期创业板指（399006）和科创50（1B0688）指数。基本面看，部分互联网公司AI商业化已浮现更清晰收入线索。港股互联网正处于盈利底部确认、估值回落、AI收入拐点逐步验证阶段。广发基金认为，最新财报显示部分企业营收和盈利增速企稳，AI业务成业绩新增长引擎，盈利预期有望边际改善。
但华东某基金经理提示，短期仍不能轻言反转，右侧趋势信号尚未走出，市场对“烧钱换未来”仍有分歧；且全球AI拥挤度偏高，若美股科技回调，恒生科技难独善其身。(证券时报)
