根据披露的机构调研信息，9月16日，万家基金对上市公司炬芯科技（688049）进行了调研。
从市场表现来看，炬芯科技（688049）近一周股价下跌1.31%，近一个月下跌6.13%。
基金市场数据显示，万家基金成立于2002年8月23日，截至目前，其管理资产规模为6287.18亿元，管理基金数361个，旗下基金经理共47位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为万家中证半导体材料设备主题ETF（159327），近一年收益录得131.59%。
万家基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：
| 基金简称 | 基金代码 | 基金类型 | 基金经理 | 规模（亿元） | 年涨跌幅（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 万家天添宝A（004717） | 004717 | 货币型 | 张如晨、郅元 | 2163.77 | 1.1 |
| 万家日日薪A（519511） | 519511 | 货币型 | 张如晨、郅元 | 1513.16 | 1.07 |
| 万家现金增利货币B（004170） | 004170 | 货币型 | 郅元、黄倩倩 | 417.05 | 1.39 |
| 万家货币B（519507） | 519507 | 货币型 | 支琪凯、郅元 | 306.87 | 1.39 |
| 万家现金宝货币A（000773） | 000773 | 货币型 | 郅元、黄倩倩 | 127.57 | 1.08 |
| 万家锦利债券发起式A（020218） | 020218 | 债券型 | 石东、董一平 | 120.16 | 6.28 |
| 万家中证工业有色金属主题ETF（560860） | 560860 | 股票型 | 贺方舟 | 91.11 | 24.82 |
| 万家现金宝货币B（004811） | 004811 | 货币型 | 郅元、黄倩倩 | 72.38 | 1.27 |
| 万家优选（161903） | 161903 | 混合型 | 黄兴亮 | 62.10 | 16.23 |
| 万家锦利债券发起式C（020219） | 020219 | 债券型 | 石东、董一平 | 59.69 | 5.86 |
（数据来源：同花顺（300033）iFinD）
附调研内容：
投资者提出的问题及公司回复情况
问：贵公司上半年业绩增长挺好，目前这个时间看下半年如何？
答：投资者您好。今年上半年，公司业绩创下历史同期新高，核心驱动来自端侧AI芯片持续放量，芯片所赋能的终端场景正从音频（音箱、游戏（881275）耳机、无线麦克风等），向智能穿戴（885454）（智能手表、手环、AI眼镜（886085）等）、智能办公（AI Note、AI助理机器人等）更多领域延伸拓展。随着大模型等底层技术的持续演进，端侧AI应用加速从“单点爆品”走向“多品类渗透”，行业整体已步入高速发展阶段。公司作为端侧AI底层芯片平台核心供应商，将加速推进产品迭代，深化与各领域头部客户的合作，力争充分抓住这一波行业AI化升级机遇，推动公司经营实现更大规模的增长突破。谢谢。
问：端侧AI的算法生态（如语音唤醒、AI降噪、空间音频）是自研还是与第三方（如声智科技、思必驰）合作？是否支持客户自定义AI模型部署？
答：投资者您好。在开发生态方面，公司持续投入AI NPU开发工具（ANDT）平台以打造生态，着力降低客户模型适配门槛，提升生态完整性与易用性，为端侧AI高效落地提供支撑。其中，模型应用方面，客户可将其自定义端侧AI模型部署在公司芯片上，也可选择公司提供的端侧AI模型应用于产品开发。谢谢。
问：看到现金流出主要是补库存，请问是买了哪些原料，补库存的原因是需求驱动么？
答：投资者您好。结合下游客户的需求指引，公司在二季度适度开展核心原材料的备货，主要集中在晶圆、存储器件等品类。公司主要客户多为行业头部企业，经营稳定性较强，也为公司原材料备货提供较好的需求基础。备货规模主要基于对下游订单的审慎判断，兼顾保障交付与控制存货风险。谢谢。
问：公司AI音频芯片的NPU算力目前达到多少TOPS？与恒玄科技（688608）BES2700系列、中科蓝讯（688332）'讯龙'系列相比，炬芯的差异化是什么？
答：投资者您好。公司芯片具备高能效比、低功耗大算力的特点，公司第一代存内计算NPU能效比达到6.4TOPS/W INT8，第二代存内计算技术将进一步提升至7.8TOPS/W INT8，属于硬件级别NPU加速引擎，支持客户在端侧AI应用领域对存量产品开发升级和前瞻研发创新类终端产品。谢谢。
问：看到有报道讲公司芯片接入了workbuddy，请问是什么情况，代表了什么趋势？增长机会大么？
答：投资者您好。公司前瞻性布局端侧AI全栈技术，可为客户提供完整技术支撑。在腾讯WorkBuddy生态发布会上，多款搭载公司芯片的终端硬件产品亮相并实现接入WorkBuddy云端生态，标志着端云协同进一步从概念走向落地产品。大模型落地需要端云协同，纯云端APP交互难以满足实时性、隐私性、低功耗等关键需求，端侧AI正在存量市场（传统设备需要AI化升级）与增量市场（AI催生全新品类）同步快速发展。当前，端云协同仍然属于早期上升阶段，存量设备AI升级、全新AI硬件带来双重增长机会，长期成长空间广阔。公司已做好从芯片、算法到工具链的全面准备，更已实现多品类终端的量产落地与生态适配，有望充分把握行业长期结构性增长机会。谢谢。
问：贵公司公布存内计算和端侧AI处理器占比超25的数据，如何理解这个数字代表的含义？
答：投资者您好。该数据反映两大趋势：第一，终端设备搭载大算力、大模型AI功能的客户数量持续提升；第二，存量产品正在加快AI化升级。从中长期看，端侧AI功能将从“可选”变为“标配”，带动端侧AI芯片需求持续增长。公司前瞻布局存内计算、端侧AI处理器相关技术，随着近期持续不断的应用落地，意味着目前相关储备已成功通过市场验证并形成先发优势，为后续业务延伸拓展奠定坚实基础。谢谢。
问：贵公司去年公告计划发行港股，目前工作进展怎么样？
答：投资者您好。公司于2025年11月15日发布了《关于筹划发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市相关事项的提示性公告》，目前该事项尚未进入实质性推进环节。后续若该事项有最新进展，公司将按照监管要求及时发布公告。谢谢。
问：晶圆代工成本微降5%但先进制程仍贵。公司目前主力芯片的制程节点是什么？是否有从55nm向40nm/28nm迁移的计划？
答：投资者您好。公司主力芯片处于成熟制程。公司技术发展坚持“架构创新+制程迭代”双路线并行。“架构创新”指通过存内计算技术，在成熟制程条件下实现对标先进制程的能效表现，这是公司已构建的极难复刻的优势壁垒；“制程迭代”指公司已启动先进制程节点芯片设计研发工作，后续将按照公司内部时间表推动相关芯片产品流片、量产工作。双路线协同推进，将持续强化算力能效优势，拓宽产品应用空间，进一步夯实公司在端侧AI市场的综合竞争实力。谢谢;
