中证报中证网讯（记者 张凌之）AI行情震荡整固，但产业链高景气细分领域的投资关注度仍然不减。近日市场迎来首批以算力基础设施为投资主题的ETF产品，其中嘉实创业板算力基础设施ETF（场内简称：创业板算力ETF嘉实）于9月4日起发售，为投资者一键布局AI时代算力底座龙头提供便捷工具。
从近日披露的公募基金2026年中报看，公募基金行业配置“硬科技”特征鲜明。作为公募行业里 较早关注AI并将半导体（881121）作为长期战略方向配置的机构，嘉实基金打造了一系列匹配不同风险承受能力和投资目标的AI投资工具箱，成为连接AI产业机遇和投资者配置需求的桥梁。数据显示，截至2026年6月末，嘉实基金电子行业股票持仓市值超1400亿元，半导体（881121）正是其中的重点聚焦方向，同期持仓市值超1100亿元。
结合嘉实基金中报数据来看，嘉实基金旗下涉及半导体（881121）方向的多只主被动产品上半年收益表现亮眼，且近1年盈利投资者数量占比超90%，为投资者创造了实打实的利润。
产业共识形成之前的前瞻锚定
数据显示，从2022年末的214.69亿元，到2026年6月末的1421.08亿元，嘉实基金股票行业配置中电子持仓市值整体呈攀升之势，并逐步进阶成第一大持股行业，截至2026年6月30日，电子行业占嘉实基金所持股票持仓市值比达41.31%，与同类平均水平（32.01%）相比形成显著超配。
早在2017年，嘉实基金便通过深度研究，围绕“信息、能源（850101）、生命”这三大人类生存与发展的本质需求，战略性看好半导体（881121）、数字化、新能源（850101）、互联网平台、创新药（886015）五大方向机遇，较早将半导体（881121）纳入长期战略锚点。从定期报告可以看到，2017年5月成立的嘉实前沿科技沪港深股票（004450），在2017年三季报中便已经将半导体（881121）等纳入重点配置方向，在市场关注寥寥阶段完成初步布局。首批科技创新主题基金之一的嘉实科技创新混合（007343）于2019年5月成立，立足于新硬件平台崛起的大科技周期（883436）判断，在建仓期便把5G（885556）、半导体（881121）、云计算（885362）、人工智能（885728）等作为核心投资线索。
虽然上述阶段仍处于产业周期（883436）萌芽酝酿期，板块整体景气尚未爆发，但嘉实基金投研团队非常重视，从研究员到基金经理，高频走访产业链上下游实体企业，覆盖设备、材料、芯片设计等多个环节，不断交叉验证、积累产业链认知。
围绕产业传导链条动态跟进
当前市场逐渐认同，半导体（881121）超级上行周期（883436）已至，但产业景气并非齐涨齐跌，而是呈现清晰的链式传导。基于多年产业研究积淀，2026年初嘉实基金提出，这轮AI对硬件的需求拉动有明确的节奏差和扩圈效应——算力先行，存力跟进，运力后至。
按照这个景气推演逻辑链条，嘉实基金相关产品在不同的阶段动态调整内部细分仓位，致力于聚焦业绩更有望兑现的产业链环节。这些前瞻性的判断得到了市场的印证，也映射到投资者回报上。据2026年中报数据统计，今年上半年嘉实基金共有18只产品为持有人盈利超10亿元，其中科技成长方向的主动基金：嘉实科技创新混合（007343）、嘉实前沿科技沪港深股票（004450）、嘉实创新先锋混合（009994）、嘉实前沿创新混合（009993）上半年为持有人创造回报分别达40.51亿元、30.48亿元、28.49亿元、17.04亿元；力争为投资者捕捉超级机遇的被动工具端，科创芯片ETF嘉实（588200）、嘉实中证半导体指数增强发起式（014854）上半年盈利分别达344.89亿元、56.15亿元。
主被动产品端的份额变迁和持有人户数增长，同样勾勒出资金流向的轨迹。这一点在发起式基金身上体现得更为鲜明。其中嘉实中证半导体指数增强发起式（014854）2022年4月22日成立时募集份额合计仅约0.22亿份、持有人仅4377户，截至2026年6月30日份额已增至23.52亿份、持有人数量也逼近32万户。此外，科创芯片ETF嘉实（588200）成立于2022年9月末的半导体（881121）行业低谷期，成立之初规模不足4亿元；截至2026年6月30日，其规模已突破642.79亿元，三年多时间增长超百倍，已成为全市场规模最大的科创芯片类行业主题ETF。
拥抱长期产业趋势
随着板块行情持续演绎，半导体（881121）板块告别普涨格局，市场进入结构性分化阶段。展望后市，多位嘉实基金经理在中报中提示，未来行情波动分化或将加剧，以拥抱长期产业趋势和业绩兑现来对抗短期扰动，是一种长期理性的选择。
嘉实基金基金经理王贵重表示，对中国科技资产仍然乐观，继续看好当前全球AI产业发展趋势下的硬科技投资机会；他认为，围绕着AI从训到推、从算到存、从海外到国内、从下游到上游、从涨价到扩产，仍然存在着持续的投资机会。
嘉实品质发现混合（013855）基金经理蔡丞丰则指出，市场正从“只要身处AI产业链就给予估值”，转向“订单、利润、现金流与资本回报率必须同时经得起验证”。这意味着AI投资周期（883436）已由“买算力扩张”进入“验证系统回报”的第二阶段：趋势仍然向上，需求持续由芯片向电力、存储、互连与数据中心基础设施外溢，但已从全面加速转为内部的高低分化。下半年选股标准将同步升级，更倾向订单可见、交付稳定、现金转化良好的环节，并降低对高估值、单一客户依赖与仅靠远期叙事支撑标的的容忍度。
