市场快评：指数缩量分化、资源相对占优。今日指数涨跌分化，沪指走强、科创调整，个股普跌。两市成交额1.86万亿，较上一个交易日缩量1047亿。个股涨跌比1790:3636，申万一级行业涨跌比为16:15，煤炭（850105）、有色领涨，传媒、房地产（881153）调整。
ETF行情:电力领涨、有色、军工活跃 电力：震荡领涨
【ETF表现】# #电网设备ETF广发（159320）（+2.0%）
#电力ETF广发（159611）（+1.1%）
#碳中和ETF广发（560550）（+0.5%）
【原因】 电网建设与算电协同加速，电力基础设施投资景气有望延续：9月4日，七部门发文推动算力与电力协同发展，重点推进绿电直连、新型储能（885921）及算电协同调度等技术。
有色金属：震荡偏强
【ETF】#有色ETF广发（159029）（+1.5%）
#稀有金属ETF广发（159608）（+0.7%）
【原因】铜价继续走强，供给扰动、旺季需求支撑有色金属（1B0819）。9月8日，LME三个月期铜盘中一度升至14617美元/吨。
军工：震荡走强
【ETF】 #军工ETF广发（512680）（+1.4%）
#卫星ETF广发（512630）（+0.3%）
【原因】商业航天（886078）催化密集，板块左侧配置价值或逐步显现。近期低轨星座组网及商业航天（886078）产业化持续推进，且军工（885700）智能化等细分方向景气升温，航空航天板块在市场风险偏好偏弱背景下表现活跃。
后市展望：缩量分化，突破待量
今日A股盘中一度快速下探，随后明显回升。结构上，地缘风险进一步推升油价，煤炭（850105）、电力、海运等资源周期（883436）方向走强并支撑沪指，而双创调整、红利占优。当前市场仍处于横盘震荡格局，上攻动能不足但下行风险亦相对可控；同时，成交继续缩量，市场观望情绪仍重。尽管费城半导体（SOX）、韩国科技等海外科技资产已出现筑底回升迹象，但向A股的传导仍不充分。短期指数突破仍需等待主线进一步明确、赚钱效应持续扩散，并带动场外资金回流和成交放大；在此之前，市场大概率延续存量资金主导的结构轮动。展望后市，美国8月通胀数据和9月FOMC仍是关键变量，海外利率扰动在会议前仍可能反复。配置上，一方面关注高油价环境下具备盈利支撑的资源周期（883436）方向；另一方面继续关注调整后景气仍有支撑的算力硬件、半导体（881121）等科技板块，但不宜追高，同时关注低位基本面改善方向。
结构上建议关注：
（1）医药：国产创新药（886015）全球合作价值持续兑现、医保+商保双目录推进叠加前期调整较为充分，看好后市机会。2026年中国创新药（886015）BD持续增长，截至3月27日对外授权交易总额已超600亿美元；2025年出海授权创历史新高，全年交易总金额达1356亿美元，后续仍有望延续热度。
【产品】港股创新药ETF广发（513120）#513120、 创新药ETF广发（515120）#515120、 恒生生物科技ETF广发（159169）#159169
（2）AI产业链：前期AI硬件积累较大涨幅的背景下，短期市场难免回归“叙事质疑”和“估值质疑”，但并不改产业景气，只是甄别和再定价。
【产品】通信ETF广发（159507）#159507、科创人工智能ETF广发（588760）#588760、科创芯片设计ETF广发（589210）#589210
（3）消费（883434）：适度关注前期调整充分、估值压力有所释放后的补涨机会，消费（883434）、券商等板块与成长板块出现罕见的分化行情，后续有望迎来修复契机。
【产品】恒生消费ETF广发（159699）#159699、 可选消费ETF广发（159936）#159936、 消费ETF广发（560680）#560680
