我们越来越习惯这样一个场景：
对着AI大模型的对话框，提出“帮我写份周报”、“帮我写篇文章”的需求。
这句话随即会被拆成相关的token，通过光纤送到几百公里外某个地方的数据中心，在一排排嗡嗡作响的机柜里跑完，再把答案传回你的屏幕。
整个过程可能不到30秒。而在这30秒里拼命“干活”的员工，不只是那个APP，不只是那家大模型公司，更是在机房里的那些服务器。
2026年9月初，首批创业板算力基础设施ETF正式获批。创业板算力ETF华夏（158041）瞄准的，正是算力产业链里那个最“重资产”、也相对最容易被忽略的位置——数据中心、算力运营、服务器。
这些算力基础设施，它不在上游芯片设计、光模块制造，也不在下游云计算（885362）、AI应用，而是位居承上启下的中游：所有AI算力最终都要跑在物理机房里，而机房的拥有者、运营者，这恰恰是此前A股AI主题ETF中覆盖最少的一块。
01、物种：新指数是重要拼图
我们先快速看一遍指数的基本情况。
创业板算力基础设施指数（970083）选取50只创业板股票，聚焦计算、网络、存储、运维等算力基础设施环节。截至2026年8月21日，前十大权重股分别是协创数据（300857）、软通动力（301236）、光环新网（300383）、景嘉微（300474）、网宿科技（300017）、宏景科技（301396）、奥飞数据（300738）、锐捷网络（301165）、润泽科技（300442）、君正股份（300223）。
这十家公司里，有做数据中心的（光环新网（300383）、奥飞数据（300738）、润泽科技（300442）），有做算力运营与服务器再制造的（协创数据（300857）），有做交换机的（锐捷网络（301165）），有做CDN与云服务的（网宿科技（300017）），有做GPU芯片的（景嘉微（300474）、君正股份（300223）），有做IT服务（881271）与系统集成的（软通动力（301236）、宏景科技（301396））。
行业分布上，按照申万三级行业，创业板算力的前五大行业是通信网络设备及器件（884262）（21.67%）、IT服务（881271）（16.13%）、消费电子零部件及组装（884098）（13.84%）、印制电路板（884092）（12.59%）、通信应用增值服务（884315）（11.05%），合计75.28%，像一个“基础设施综合体”。
在跟算力链上的其他指数对比，可以看得更清楚——算力产业链可以拆成三层：上游是算力芯片、光模块、PCB、存储等，中游是数据中心、算力中心，下游是云技术、各种AI应用等等。
从产业链的关系来说，上游的设备和芯片，最终要装进中游的机柜里才能跑起来。在权重股中，润泽科技（300442）在廊坊等地的智算中心支撑着字节跳动的豆包训练和推理，是字节的重要IDC供应商，已签10年长期算力协议；光环新网（300383）在天津交付200MW火山云订单，是字节的算力供应商；奥飞数据（300738）与百度（BIDU）签订20年期长约等等。这些公司拿到的长期运营合同，也说明推理时代的算力需求是持续的。（来源：上市公司公告）
更值得关注的是，2026年国内超节点进入量产元年。华为昇腾（886058）950超节点预计四季度批量交付，中科曙光（603019）十万卡集群已接入国家超算互联网正式运营，超节点正在从试点转向规模化采购，而超节点的部署需要大量数据中心基础设施配套——这正是创业板算力成分股的主场。
简单来说，创业板算力指数所聚焦的数据中心、算力服务，这是给AI Agent“硅基员工”的办公楼。
02、时机：AI跨过了临界点
一个指数的配置价值，跟它的产业生命周期（883436）息息相关。而创业板算力所对应的算力链，就正在进入重大的拐点时期。
德勤《2026 科技传媒电信行业预测》指出，2026 年推理算力在整体 AI 计算中的占比将达三分之二，首次超过训练；推理首次压倒训练成为算力消耗的主力。IDC预测，到2028年推理工作负载将占AI算力总量的73%。TrendForce数据进一步显示，北美五大云计算（885362）厂商在2026年的AI推理算力将暴增122%，增速是训练算力的两倍以上。
推理超越训练，改变了什么？
训练是一次性的固定资产投资，推理是持续不断的运营成本。一个大模型训完，部署到生产环境，每一次用户调用、每一次Agent交互、每一次Token生成，消耗的都是推理算力。推理算力的物理载体，就是数据中心：机柜、服务器、液冷系统、网络交换机。
这个逻辑传导到上市公司层面，数据不会说谎：润泽科技（300442）2026年一季度营收18.4亿元，同比增长53.55%，AIDC业务毛利率高达48.50%；奥飞数据（300738）一季度净利润同比增长79.19%，与百度（BIDU）20年长约锁定长期现金流；协创数据（300857）一季度净利润预计同比增长284%—402%，英伟达（NVDA）NCP高级别认证为其打开了海外算力运营的大门。（来源：上市公司公告）
除了产业、公司层面的景气，宏观层面也在发生有利的推动。
2026年3月，全国两会首次将“六张网”（水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网）纳入国家顶层部署。六张网的总投资额在“十五五”期间预计达27万亿元，年均5.4万亿元，较“十四五”期间同比增长+21%。2026年的金额预计将达7万亿元。
从定性的角度看，算力网和水网、电网被放在同一张政策清单上，这件事的意义在于：算力不再只是IT部门的事，它是国家基础设施：这是持续投入、长期运营、不断升级的业务。数据中心、算力租赁（886050）、机房运维，这些“中游”环节，恰恰是基础设施时代最确定性的受益者。
从定量的角度看，根据长江证券（000783）的测算，“十五五”期间算力网相关投资将达到5.7万亿，同比增长+63%（十四五总体估计是3.5万亿元）。
03、配置：站在AI的肩膀上，拥抱算力全链条
优秀的指数，再配上优秀的ETF产品才能让投资者享受到时代的红利。
近年来，科技浪潮翻涌，半导体（881121）、机器人、光模块等轮番上演行情。凭借对科技行业的深刻前瞻与布局，华夏基金在2019年就发行通信ETF华夏（515050）、在2020年发行芯片ETF华夏（159995），那时候光通信龙头还是四川名不见经传的企业，半导体（881121）还是“绊倒体”，国产替代还只是传说。
后来逐步连点成片，从上游的科创半导体ETF华夏（588170）、消费电子ETF华夏（159732）到下游的云计算ETF华夏（516630），科技宽基科创50（1B0688）ETF华夏，再到此次发行的创业板算力ETF华夏，在算力乃至科技产业链上布置了一张完整的产品网。
完善的布局也获得了市场的认可。截至2026年7月底，华夏基金旗下ETF总管理规模超6300亿元，位居行业第一；权益ETF年均规模连续21年稳居行业第一；产品线覆盖宽基、行业主题、策略、跨境、商品等全品类。
而支撑这些产品与规模的，是一套完备的量化指数投研平台。作为行业指数投资先行者，华夏基金在量化多因子、人工智能（885728）投研等领域积淀了丰厚的研究功底与策略储备。主动量化能力的持续建设，反过来又赋能了指数投资业务——指数的编制优化、成分股风险监控、流动性管理，背后都需要量化模型的支撑。
回到创业板算力ETF华夏（158041）本身：它填补了A股在数据中心运营和算力租赁（886050）方向上的指数空白，而华夏基金在算力产业链上的ETF，也完整构成了从上游到下游的配置拼图。
