根据披露的机构调研信息，9月3日，华安基金对上市公司天禄科技（301045）进行了调研。
从市场表现来看，天禄科技（301045）近一周股价下跌0.14%，近一个月上涨26.05%。
基金市场数据显示，华安基金成立于1998年6月4日，截至目前，其管理资产规模为7957.04亿元，管理基金数506个，旗下基金经理共65位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为华安半导体产业股票发起式A（021937），近一年收益录得82.45%。
华安基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：
| 基金简称 | 基金代码 | 基金类型 | 基金经理 | 规模（亿元） | 年涨跌幅（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 华安日日鑫货币A（040038） | 040038 | 货币型 | 李邦长 | 1594.70 | 1.02 |
| 华安黄金ETF | 518880 | 其他 | 许之彦 | 862.08 | 16.45 |
| 华安现金宝货币B（000874） | 000874 | 货币型 | 倪莉莎、吴文明、李可颖 | 729.88 | 1.38 |
| 华安汇财通货币（000709） | 000709 | 货币型 | 倪莉莎、庄文清 | 321.35 | 1.05 |
| 华安黄金ETF联接C（000217） | 000217 | 其他 | 许之彦 | 274.38 | 15.95 |
| 华安创业板50（399673）ETF | 159949 | 股票型 | 许之彦 | 255.27 | 16.14 |
| 华安上证180（1B0007）ETF | 510180 | 股票型 | 许之彦 | 186.06 | 0.57 |
| 华安现金富利货币A（040003） | 040003 | 货币型 | 李邦长 | 136.82 | 1.03 |
| 华安纳斯达克100（NDX）ETF(QDII) | 159632 | 股票型 | 倪斌 | 113.00 | 19.29 |
| 华安黄金ETF联接A（000216） | 000216 | 其他 | 许之彦 | 97.22 | 16.35 |
（数据来源：同花顺（300033）iFinD）
附调研内容：
投资者提出的问题及公司回复情况
问：TAC膜项目近期的进展如何？
答：（1）厂房建设方面：安徽吉光已于2025年6月取得建筑工程施工许可证，目前厂房建设已进入收尾阶段；（2）设备采购方面：自今年春节前后各段设备有序进场，安装、调试工作开展顺利；（3）研发方面：实验室状态的试制膜2025年已送往下游偏光片厂和面板厂进行检测，测试结果与安徽吉光自身检测的结论无重大差异。该程序主要用于验证不同方式对厚度、透光率、雾度值、拉伸性能、抗UV等测试指标的影响，并非用于论证安徽吉光批量化生产的能力。
问：TAC膜的产能规划如何？公司对后续的扩产有何计划？
答：安徽吉光2023年在滁州设立时，公司与当地开发区管委会等签署了一共两期约4条产线的TAC膜投资项目协议，并进行了备案。其中，一期投资建设1条TAC光学膜生产线，年生产TAC光学膜约6,000万平方米，后续将视一期的项目推进情况开展二期扩产安排。今年以来，受地缘关系影响，面板产业链的国产化需求更为迫切。经与京东（JD）方、三利谱（002876）等股东及产业方协商，结合一期项目建设情况，近日安徽吉光与当地开发区管委会等就二期项目进一步订立协议，开始二期项目的准备工作。
问：TAC膜主要依赖从日本进口，请介绍目前全球主要厂商。
答：目前，TFT级偏光片用TAC膜供应商主要有五家：日本的富士胶片、日本的柯尼卡美能达、韩国的晓星化学、中国台湾的达辉和日本的瑞翁。其中富士胶片、柯尼卡美能达、瑞翁合计约占全球市场的80%，由此可以看出TFT级偏光片用TAC膜是一款基本由日本厂商垄断的产品。
问：TAC膜的市场空间及竞争格局如何，近期地缘关系对项目推进有何影响？
答：根据市场机构数据，TAC膜的需求量2025年达到12.29亿平方米。其下游的面板环节超过70%产能在中国大陆，偏光片环节在产能整合后预计也将有70%产能在中国大陆。TAC膜占偏光片膜材成本的比例超过50%，是影响偏光片企业盈利能力的关键材料。中国大陆使用的TFT级TAC膜基本依赖进口，其中日本厂商富士胶片和柯尼卡美能达约占全球市场的75%。2023年，京东（JD）方作为面板产业链的领导者，联合偏光片环节的优秀本土企业三利谱（002876），与本公司共同设立子公司安徽吉光从事TAC膜项目，前瞻性地联合产业各方合力打破日本对TAC膜的垄断，助力我国面板产业链的自主可控。在当前的地缘关系下，该项目的必要性得到进一步加强，安徽吉光在产业各方的支持下，项目推进将更为坚决。
问：安徽吉光是否具备充足的资金开展TAC膜一期项目？后续是否仍将引入新的投资方？
答：安徽吉光收到的股东投入资金合计4.5亿元，加上已经取得的各级政府补助和后续股权融资计划，项目整体资金较为充裕，项目推进不存在资金障碍。安徽吉光的引资工作已进入收关阶段，公司将视情况继续开展融资工作。
问：请介绍公司反射式偏光增亮膜项目的具体情况。
答：反射式偏光增亮膜是由数百至上千层具有不同折射率的高分子材料交替叠加形成的多层光学膜结构，通过选择性反射背光系统的光，使LCD全视角的部分光得以重新利用，由此使轴向亮度增加约60%。根据市场机构的报告，2025年全球反射式偏光增亮膜市场规模将达到14.38亿美元，供应商主要包括美国3M（MMM）、日东电工、SKC、台湾颖台等，由美国、日韩企业主导。中国大陆使用的反射式偏光增亮膜基本依赖进口，在全球面板产能向大陆转移的产业背景下，国产化空间大，需求迫切。公司于2025年设立了子公司苏州屹甲专门从事反射式偏光增亮膜业务，已于2025年下半年开始逐步进行设备采购，预计将于今年四季度起分批陆续到场。苏州屹甲拟投资建设2条反射式偏光增亮膜生产线，年生产反射式偏光增亮膜约2,400万平方米，公司将根据首条线运行情况，择机启动第2条生产线的投资建设。
问：反射式偏光增亮膜项目的投资额如何，是否也打算进行对外融资。
答：反射式偏光增亮膜项目的投资额约3亿元，前期以募集资金和公司自有资金投入为主，同时融资工作也在前期准备中，预计将引入部分外部投资人以优化公司治理和股权结构;
