根据披露的机构调研信息，8月31日，长安基金对上市公司雅戈尔（600177）进行了调研。
基金市场数据显示，长安基金成立于2011年9月5日，截至目前，其管理资产规模为99.34亿元，管理基金数50个，旗下基金经理共9位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为长安鑫瑞科技6个月定开混合A（011899），近一年收益录得63.05%。
长安基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：
| 基金简称 | 基金代码 | 基金类型 | 基金经理 | 规模（亿元） | 年涨跌幅（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 长安货币B（740602） | 740602 | 货币型 | 孟楠 | 12.43 | 1.27 |
| 长安泓源纯债债券A（004897） | 004897 | 债券型 | 孟楠 | 11.23 | 2.68 |
| 长安泓源纯债债券C（004898） | 004898 | 债券型 | 孟楠 | 9.86 | 2.54 |
| 长安宏观策略混合C（016579） | 016579 | 混合型 | 林忠晶、王浩聿 | 9.26 | 57.21 |
| 长安成长优选混合A（012688） | 012688 | 混合型 | 徐小勇 | 8.97 | 15.6 |
| 长安宏观策略混合A（740001） | 740001 | 混合型 | 林忠晶、王浩聿 | 5.46 | 57.98 |
| 长安泓润纯债债券A（005345） | 005345 | 债券型 | 李坤、袁浩然 | 5.35 | 3.01 |
| 长安鑫盈混合A（006371） | 006371 | 混合型 | 徐小勇 | 5.35 | 19.23 |
| 长安鑫益增强混合C（002147） | 002147 | 混合型 | 刘学通 | 3.98 | 1.16 |
| 长安鑫益增强混合A（002146） | 002146 | 混合型 | 刘学通 | 3.77 | 1.68 |
（数据来源：同花顺（300033）iFinD）
附调研内容：
交流内容主要如下：
问：商务会馆的运营情况？在单店收入、会员运营方面取得的进展？
答：公司商务会馆目前实际开业22家。商务会馆在会员运营和平台功能上与其他渠道差异明显，其熟客复购率高于购物中心和商超百货。同时，公司从2025年开始推行行商制度，将客群邀请到商务会馆开展各类活动，一方面对经营业绩有明显促进作用，另一方面也能提升品牌建设的无形价值。此外，商务会馆布局在一二线城市核心区域，也具备品牌形象焕新、用户心智渗透等品宣价值。
问：Undefeated、HellyHansen、Bonpoint三个品牌是资源共享，还是保持独立管理？
答：三个品牌的运营模式和基础存在较大差异，品牌事业部相对独立运行，在联名、供应链等资源环节存在协同。
问：目前地产板块主要存量项目的销售结转情况？
答：2026年上半年，地产板块结转营收13.4亿元，其中明湖懿秋苑项目结转营收约9.5亿元。截至2026年上半年末，公司地产存货（不含合作项目）账面价值约30亿元（其中已实现预售的预收房款约12亿元）。明湖懿秋项目预收房款金额约8.3亿元，预计基本将于今年完成结转。公司将根据市场情况，多渠道推进库存去化工（850102）作，盘活存量资产。
问：2026年上半年公司增持了中信股份（HK0267）并配置了其他高股息资产，未来是否还会考虑其他方向？
答：①强调产融一体化，继续聚焦时尚主业相关的品牌并购、合作。②继续寻找高股息、具有稳健回报的投资标的。③谨慎探索新兴领域的投资方向。
问：2026年下半年投资收益的展望？
答：投资板块的收益主要包括宁波银行（002142）以权益法核算的净利润与中信股份（HK0267）等金融资产的分红。宁波银行（002142）以权益法核算的净利润与宁波银行（002142）的业绩增速挂钩，后续可通过宁波银行（002142）定期报告业绩来判断其对公司投资板块收益的贡献；分红收益主要包括中信股份（HK0267）等投资标的的分红确认，也可以参考相关公司的利润分配方案。
问：利息收入增加的原因？是否与结算周期（883436）有关？
答：利息收入增加的原因为大额存单利息到期确认收入。
问：2026年存货金额有明显下降，是否能按服装、地产说明原因？
答：截至2026年上半年末，公司存货账面价值53.1亿元，其中房地产（881153）存货账面价值30亿元，服装板块存货账面价值19.8亿元。房地产（881153）存货减少主要由于存量项目的结转，服装板块存货保持稳定。
问：未来公司对负债率水平的规划？
答：公司目前负债率较为健康，资产负债率39.3%，有息负债率不到30%。未来在负债结构上可能有所调整，整体负债规模相对变化不大;
