根据披露的机构调研信息，8月18日，交银施罗德基金管理有限公司对上市公司吉宏股份（HK2603）进行了调研。
从市场表现来看，吉宏股份（HK2603）近一周股价上涨5.20%，近一个月上涨11.03%。
基金市场数据显示，交银施罗德基金成立于2005年8月4日，截至目前，其管理资产规模为5445.97亿元，管理基金数266个，旗下基金经理共45位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为交银数据产业灵活配置混合A（519773），近一年收益录得98.97%。
交银施罗德基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：
| 基金简称 | 基金代码 | 基金类型 | 基金经理 | 规模（亿元） | 年涨跌幅（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 交银活期通货币A（003042） | 003042 | 货币型 | 黄莹洁 | 1304.43 | 1.03 |
| 交银现金宝货币A（000710） | 000710 | 货币型 | 季参平 | 1000.62 | 1.04 |
| 交银天鑫宝货币E（003483） | 003483 | 货币型 | 季参平 | 326.01 | 1.41 |
| 交银稳利中短债债券A（008204） | 008204 | 债券型 | 黄莹洁 | 217.72 | 2.21 |
| 交银天益宝货币E（003969） | 003969 | 货币型 | 孙丹妮、黄莹洁 | 144.91 | 1.4 |
| 交银天利宝货币E（002890） | 002890 | 货币型 | 黄莹洁 | 127.59 | 1.44 |
| 交银安心收益债券D（023808） | 023808 | 债券型 | 魏玉敏 | 108.32 | 5.12 |
| 交银裕泰两年定期开放债券（008223） | 008223 | 债券型 | 张顺晨、苏建文 | 80.29 | 1.84 |
| 交银安心收益债券A（519753） | 519753 | 债券型 | 魏玉敏 | 67.25 | 5.1 |
| 交银裕隆纯债债券D（022155） | 022155 | 债券型 | 黄莹洁 | 66.86 | 2.7 |
（数据来源：同花顺（300033）iFinD）
附调研内容：
一、公司介绍及2026年半年度报告情况说明作为一家以技术创新、模式创新、数智化赋能为基础的领先企业,2026年上半年,公司持续坚守创意引领、技术驱动的核心发展战略,稳步夯实跨境社交电商、快消品包装解决方案协同发展格局,构建业绩长期稳健增长双引擎,实现经营质量稳步提升。2026年上半年,公司实现营业收入373,581.70万元,同比增长15.53%,实现归属于上市公司股东的净利润15,774.75万元,同比增长33.52%,实现扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润14,836.50万元,同比增长30.98%。其中,公司跨境社交电商业务实现营业收入245,118.22万元,同比增长15.82%,实现归母净利润10,023.49万元,同比增长80.92%,主要系公司持续深耕并拓展东北亚、欧洲等海外市场,及全流程数字化、智能化运营增收增效所致;包装业务实现营业收入128,283.16万元,同比增长15.04%,主要系食品包装等领域主要大客户需求增长所致,实现归母净利润5,173.24万元,同比减少31.62%,主要系原材料价格短期上涨、市场竞争加剧及境内外新建生产基地尚处投入期所致。二、投资者提问
问：公司跨境电商（885642）业务营业收入、净利润增长的原因是什么？
答：2026年上半年，公司跨境电商（885642）业务中东北亚、欧美等地区的营业收入持续增长，公司的全球化布局进一步深化，带动跨境电商（885642）业务营业收入实现稳健增长；东北亚、欧美等高毛利率地区收入占比提升及AI应用带动运营成本降低导致跨境电商（885642）业务整体毛利率提升，AI应用带动广告投放转化率提升、销售费用率下降，共同推动公司跨境电商（885642）业务的归母净利润实现超过80%的快速增长。
问：公司跨境电商（885642）业务在不同地区、业务模式上的布局有什么变化？
答：地区角度，公司跨境电商（885642）业务从最初的中国台湾、中国香港和东南亚地区逐步拓展，到如今在东北亚、东欧等地已实现业务模式的快速复制，实现地区上的均衡分布。2026年上半年，东北亚、欧美、东南亚地区营业收入占比分别超过45%、30%、10%。业务模式角度，公司在大力推动社交电商发展的同时，兼顾平台电商与品牌电商业务的发展，实现跨境电商（885642）业务多轮驱动。2026年上半年，公司泛品电商（含社交、平台电商）业务营业收入实现超过10%的稳健增长，品牌电商业务营业收入实现接近90%的高速增长。
问：AI技术在公司跨境电商（885642）业务上落地进展如何，应用成果是否已经能够体现在财务数据中？
答：公司自2017年开始布局AI算法，自主研发跨境社交电商运营管理系统并持续更新迭代“GiikinAI+”平台，并与谷歌（GOOG）Gemini、阿里（BABA）千问等多模型融合。“GiikinAI+”平台作为公司跨境社交电商业务的智慧中枢，贯穿包括智能选品、AIGC素材设计生成、广告文案与翻译、智能广告投放助手、物流配送、AI客服等全业务流程，实现业务流程的数字化、可视化和智能化，使操作人员使用“GiikinAI+”平台即可完成选品、投放、设计等业务全流程，大幅提升运营效率。“GiikinAI+”平台在效率、成本、内容、客服和决策等关键环节已形成可量化收益，公司跨境电商（885642）业务运营效率提升60%以上、人力成本降低30%以上、内容生成效率提升770%以上、客服自动化率提升85%以上、数据决策覆盖提升89%以上，从而带动公司跨境电商（885642）业务2025全年及2026年上半年实现营业收入增长、盈利能力提升，直接体现在跨境电商（885642）业务的毛利率、销售费用率等财务数据上。
问：公司的Token出海业务如何规划？
答：基于公司多年来在跨境电商（885642）领域积累的AI应用经验，及与谷歌（GOOG）、阿里（BABA）、亚马逊（AMZN）云科技、火山引擎等行业内头部企业达成的AI模型调用、Token出海分销合作，公司将由AI技术内部自用向对外商业化发展。一方面，公司拟作为多模型聚合平台，开展Token出海分销业务，依托国产大模型使用效率、成本上的优势，通过Token的形式对外销售，发展Token工厂化出海业务；另一方面，公司拟建设智能创业平台，帮助跨境电商（885642）等领域的中小创业者使用AI工具、优化业务流程。
问：公司品牌电商业务的发展情况与未来规划是怎样的？
答：通过内部孵化与外部收购并举的方式，公司目前的自有品牌矩阵已覆盖内衣、宠物、伞具、家居、眼镜、饰品（884141）、服装、鞋履等多元赛道，市场辐射日本、韩国、东南亚、欧美等全球核心区域。公司实行线上、线下全渠道营销，一方面，利用长期积累的线上广告推广、获客经验，通过独立品牌网站及电商平台开展线上营销；另一方面，通过开设海外实体门店及快闪店、联动本土达人、布局地铁与本土杂志广告等方式，扎根本土市场、直面终端消费（883434）者，打通全渠道流量闭环。2026年上半年，公司的内衣品牌Veimia、宠物用品品牌PETTENA均实现超过100%的营业收入增长，阳伞品牌Konciwa在淡季亦实现营业收入的稳健增长。未来公司将继续凭借多年积累的营销数据和技术优势，孵化自有品牌以增强市场竞争力和品牌影响力，从而推动公司业绩增长。
问：公司包装业务新产能落地情况如何？
答：公司包装业务的新生产基地主要位于广东惠州、苏州连云港（601008）及阿联酋。广东惠州的新生产基地主要生产精品盒、化妆品（884272）盒、烟草（885851）包装等高端包装产品，除了原工厂原有客户的存续订单承接外，也将负责承接部分海外烟草（885851）包装客户的订单；苏州连云港（601008）的新生产基地主要从事QSR食品级包装产品的生产，主要服务餐饮、茶饮等领域的下游客户，目前已在多家客户处进入产品验证阶段；位于阿联酋的包装生产基地目前已进入试生产阶段，订单主要来源于公司当地合作伙伴的烟草（885851）包装需求。
问：2026年下半年包装业务的盈利能力是否会改善？
答：2026年上半年包装业务归母净利润同比下降主要是由于原材料价格短期上涨、市场竞争加剧及境内外新建生产基地尚处投入期的影响。2026年下半年包装业务的盈利能力有望改善，一方面，下半年公司向下游客户的销售价格将按照原材料价格上涨后新调整的价格执行，另一方面，新生产基地产能逐步落地将会带动包装业务盈利能力改善;
