根据披露的机构调研信息，8月31日，中金资管基金对上市公司楚江新材（002171）进行了调研。
从市场表现来看，楚江新材（002171）近一周股价上涨4.09%，近一个月上涨9.59%。
（数据来源：同花顺（300033）iFinD）
附调研内容：
2026年半年度,公司紧抓市场机遇,通过有效产能释放驱动规模持续扩张,并依托产品技术升级与内部精细化管理实现效益双升,整体经营呈现量效齐增的良好态势。半年度实现营收401.38亿元,同比增长39.35%;归母净利润3.04亿元,同比增长21.01%;扣非净利润2.73亿元,同比增长20.35%。双主业协同发展持续深化,公司整体运营质效稳步提升,为全年经营目标的达成奠定了良好基础。
问：铜基新材料板块的项目产能爬坡、产品结构优化进展如何？下游主要对应哪些赛道？
答：公司《年产5万吨高精铜合金带箔材项目》、《年产6万吨高精密度铜合金压延带改扩建项目（二、三期）》、《2万吨新能源汽车（885431）及机器人电子信号用超细铜导体项目》和《4万吨高性能新能源（850101）轻合金（铝导体）及超细微铜导体项目》等多个项目已于2025年底建成投产，报告期处于产能爬坡阶段，有效拉动铜基板块产销规模稳步扩张，主要产品销量实现全面增长：铜板带产品销量达20.61万吨，同比增长14.55%；铜导体产品销量达25.61万吨，同比增长11.66%；铜合金产品销量达3.21万吨，同比增长3.73%。公司持续推动产品结构优化，不断提升高附加值产品占比，产品主要应用于AI算力、机器人、新能源汽车（885431）、5G通讯等下游赛道。后续公司将持续推进新建项目达产见效，依托高端产能释放、核心技术迭代以及优质下游客户开拓，进一步提升高端产品营收占比，改善板块整体盈利水平。
问：上半年军工（885700）碳材料板块业绩阶段性下滑，主要影响因素是什么？子公司顶立科技、天鸟高新后续有哪些工作安排？
答：报告期军工（885700）碳材料板块营收业绩阶段性同比下滑，主要系受产品交付验收进度以及部分项目阶段性排期的影响，并非行业需求发生根本性变化。目前公司正积极推进交付节奏，加快在手订单执行进度。子公司天鸟高新依托碳材料领域核心工艺，坚持军民协同发展，持续做好航天航空领域预制体产品的生产配套，同时积极拓展商业航天（886078）等新兴市场；子公司顶立科技坚持“装备+材料”双业务模式，围绕航空航天、核工业（600528）、半导体（881121）等重点领域持续开展技术研发与市场业务拓展。
问：公司如何看待行业发展趋势，下半年及中长期双主业的整体战略规划是什么？
答：当前铜基新材料行业呈现结构性高景气，行业竞争逐步由单纯产能规模竞争，转向高端有效产能、工艺技术、研发能力的综合竞争；军工（885700）碳材料下游航空航天等领域长期成长逻辑不变，但项目交付存在阶段性、周期（883436）性特征。中长期公司坚持铜基新材料、军工（885700）碳材料双轮驱动战略：铜基板块重点推动已投产高端项目实现达产见效，持续优化产品结构，提升高附加值产品占比；军工（885700）碳材料板块保障在手订单落地交付，强化技术研发，拓展新的应用场景和海外市场增量。公司将持续做好内部管理提质增效，夯实主业，努力实现稳健经营。
问：顶立科技海外业务拓展情况如何？
答：顶立积极开拓海外市场，热工装备产品已实现多个国家和地区的出口。俄罗斯是公司重点深耕的海外市场，公司已于2024年在俄罗斯设立全资子公司，主要服务当地客户，开展设备交付、现场调试运维等本地化配套工作，支撑俄罗斯区域业务开展。此外，为进一步拓展海外市场，近期顶立决定拟在香港投资设立全资子公司。后续公司将依托两大境外平台，稳步推进重点区域市场开拓，持续挖掘海外业务机会;
