8月25日，三大指数再度走弱，算力硬件、半导体（881121）芯片跌幅居前。截至发稿，半导体设备（884229）ETF招商（561980）盘中跌超1%，此前一度跌超4%；中微公司（688012）、北方华创（002371）、拓荆科技（688072）等多股回调，海光信息（688041）、寒武纪（688256）等算力芯片龙头逆市飘红。
资金逢跌加码特征明显：数据显示，截至8月24日，半导体设备（884229）ETF招商（561980）近10个交易日累计净流入3.74亿元，成分股中报业绩、在手订单均对基本面形成支撑。
阿里、三星“预期差”扰动市场，燧原科技申购在即
消息面上，继长江存储科创板IPO获受理后，“国产GPU四小龙”燧原科技（688801）披露IPO新动态。根据公告，燧原科技（688801）拟于9月2日启动科创板IPO申购，初步询价日为8月28日，其上市进程有望进一步强化国产算力芯片产业链的资本叙事。
针对芯片板块调整原因，市场分析认为，或与海外市场映射和阿里（BABA）、英伟达（NVDA）等产业龙头的重要催化因素均有一定关联。
一方面，“AI总龙头”英伟达（NVDA）连续七个交易日下跌，创下2022年以来最长连跌纪录，影响市场信心。隔夜美股存储、光通信板块明显下挫，闪迪（SNDK）跌超6%，美光科技（MU）跌超5%，SK海力士（SKHY）美股跌近5%。韩股方面，SK海力士（SKHY）开盘跌超6%，三星电子跌超3%。
另一方面，存储巨头三星电子股东回报计划、国内AI巨头阿里巴巴（BABA）近期800亿港元新股配售计划，均未能提振市场信心。
不同于海力士的回购并注销，本次三星回购计划未提及注销细节，仅用作股权激励，或对股东权益产生影响。国内方面，昨日晚间，阿里（BABA）集团主席与CEO出手增持合计约1.2亿港元阿里（BABA）股票。
高盛：英伟达财报若不释放这三大利好，股价恐仍将下行
展望后市，美东时间8月26日盘后，英伟达（NVDA）将公布2027财年第二季度财报，该财报将成为影响板块走势的重要因素。
高盛（GS）预计其业绩强劲、指引存在显著上修空间，但预测业绩若不释放三大催化因素——超大规模云厂商盈利持续改善、客户融资平台保持审慎、继续推进大规模股票回购——仅靠“业绩超预期+上调指引”恐难超市场预期，不足以带动股价上行。
考虑到短期市场扰动因素仍在，业内分析认为板块盈利具有强劲支撑的科技细分领域在波动中或更值得市场关注。在半导体（881121）行业持续动荡的大环境下，上游半导体设备（884229）“卖铲子”订单保持稳扎稳打的增长节奏，产业支撑较为强劲。
高盛上修全球WFE三年预期，二手半导体设备成“抢手货”
8月24日，高盛（GS）发布重磅研报，将2026-2028年全球晶圆制造设备（WFE）支出规模预期分别上调至1500亿美元、2180亿美元、2810亿美元，较此前预测分别高出6%、17%和35%。
同比增速同步调升：2026年由32%上调至36%，2027年由32%跳升至45%，2028年由12%大幅提升至29%。高盛（GS）明确表示，半导体设备（884229）行业景气周期（883436）有望延续至2028年。
据业内分析，由于半导体设备（884229）是晶圆厂扩产的硬性约束，成为AI、存储产能供给的刚需支撑。目前在设备紧缺下，二手设备也成“抢手货”。数据显示，2024年全球二手半导体设备（884229）市场规模突破260亿美元，2031年有望接近665亿美元，六年复合增长率稳定在14.4%。
半导体设备（884229）ETF招商（561980）跟踪中证半导，成分股中设备+材料含量高达81%，设计+制造含量为19%，对中微公司（688012）、北方华创（002371）、寒武纪（688256）、中芯国际（HK0981）、沪硅产业（688126）等细分龙头均有覆盖，近一年涨幅超过110%，高弹性特征突出。
截至8月24日，该ETF已有20家成分股披露中报，其中15家均录得归母净利同比正增长，且5家同比增速超过110%。其中，拓荆科技（688072）上半年归母净利润同比暴增1324%，中微公司（688012）半年报显示归母净利润同比增长300%，显示出设备端的景气度正从龙头业绩中得到持续验证。
数据截至2026.8.24
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