【导读】互联互通四周年迎政策突破,内地险资获准南下,香港ETF市场迎来长期发展新动能
8月20日,香港财经事务及库务局(财库局)发表网志表示,在ETF纳入沪深港通四周年之际,内地保险资金获准通过沪深港通投资香港ETF,此举将为香港ETF市场注入长期动能。保险资金具有期限长、规模大、配置稳的特点,其参与将有效提升香港ETF市场的资金基础和产品需求。
财库局表示,将继续与业界紧密合作,发挥香港“超级联系人”和“超级增值人”的优势,巩固其作为亚洲最具活力和国际化ETF市场的地位,为提升香港国际金融中心竞争力增添动能。
以下为财库局网志《四载互通 险资南下 为香港ETF市场注入新动能》的全文:
上月,ETF纳入沪深港通正式踏入第四个年头。四年时间不算很长,却足以让一项制度创新由起步探索,逐渐成为两地投资者进行跨境资产配置的重要渠道。
8月18日,市场再迎来一项令人鼓舞的消息:国家金融监督管理总局宣布,积极支持内地保险资金参与内地与香港金融市场互联互通,并支持内地保险机构透过沪深港通投资香港ETF。这不仅为内地保险资金增加资产配置选择,也为香港ETF市场的下一阶段发展注入新的长期动能。
产品愈趋多元 市场愈见活力
ETF之所以能够快速普及,在于其便利、透明和具成本效益的特性。对投资者而言,一只ETF可以连接一个市场、一个产业,甚至一项长期投资主题;对市场而言,ETF则是促进资产配置、提升流动性和推动产品创新的重要载体。
近年香港持续建设ETF市场,产品生态日益完善。目前,香港挂牌ETF数目已超过220只,覆盖股票、固定收益、商品、多资产及不同主题投资领域,让投资者可按自身风险偏好和投资需要,灵活配置资产。
香港市场的国际化优势,也在ETF领域持续展现。现时共有8只海外ETF跨境来港上市,合计管理资产规模超过130亿港元。主动型ETF同样发展迅速,本港已有超过40只相关产品,合计管理资产规模逾1130亿港元,较去年同期增长超过三倍。这些数字反映,无论发行人还是投资者,均愈来愈重视香港ETF市场的潜力和功能。
流动性提升 见证市场深度
产品选择更多,市场交投自然更活跃。2026年首七个月,香港ETF市场平均每日成交额约406亿港元,按年增长22%,占现货市场总成交额逾14%。
这不单是成交数字的增加,更代表市场深度和参与度正在提升。ETF市场愈具流动性,投资者进出愈有效率,产品创新的空间也愈大,从而形成良性循环。经过多年发展,香港已成为亚洲最具国际化和创新活力的ETF市场之一。
市场要持续向前,不能只依靠现有产品,更要有源源不绝的创新能力。港交所近年持续拓展指数生态,继推出“香港交易所（HK0388）科技100指数”后,今年再推出涵盖美国、韩国及马来西亚市场的跨市场指数。这些指数为日后ETF产品设计提供更丰富的基础,亦有助投资者透过香港市场,把握亚洲以至全球科技产业的发展机遇。
从产品互通走向资金互通
ETF互联互通的意义,从来不止于增加可买卖的产品。它更重要的价值,在于让两地资金、投资者和市场制度更紧密地连接起来。
截至2026年7月,北向合资格ETF共有365只,南向合资格ETF则有31只。今年首七个月,北向和南向ETF平均每日成交额分别约为51亿元人民币和58亿港元。这既反映内地投资者对香港市场产品的需求,也显示ETF通正逐步发挥其作为跨境投资渠道的功能。
国家金融监督管理总局这次支持内地保险机构通过沪深港通投资香港ETF,正是ETF互联互通迈向更深层次发展的重要一步。保险资金具有投资期限长、规模大及配置取向稳健等特点。这类长期机构资金参与香港ETF市场,有助提升市场资金基础和产品需求,也有利香港资产管理业进一步发展。
近年来,内地保险资金持续增加对香港市场的配置,已成为本港重要的机构投资力量。今次政策突破,让内地保险机构可透过更便利和具效率的渠道参与香港ETF市场,意味ETF互联互通正由扩大产品覆盖,走向深化机构参与及服务长期资产配置的新阶段。
发挥“超级”优势
香港ETF市场与互联互通机制的稳步发展,正好体现“一国两制”下香港独特而无可替代的金融优势。香港既是联通内地与世界的“超级联系人”,也是创造价值的“超级增值人”。
未来,财库局将继续与监管机构、港交所和业界紧密合作,持续丰富产品选择、提升市场流动性,以及深化与内地金融市场的互联互通。我们有信心,香港ETF市场将更有效率地串联内地与全球资本,为巩固和提升香港国际金融中心地位持续增添动能。
