又一次见证历史了。
昨晚,美国疫苗巨头莫德纳大涨176.97%,带动纳斯达克（NDAQ）生物科技上涨6.39%,再创新高。
原因是这家公司与默沙东（MRK）宣布,针对黑色素瘤皮肤癌的疫苗有效,意味着人类有希望战胜皮肤癌。
攻克癌症一直是人类的梦想,所以创新药（002173）又具备了一个“天大”的叙事,加上拥挤度低、机构重仓少,有能力承接大资金转向。
国内创新药（002173）行情被彻底点燃,港股通创新药（002173）上涨4.45%,科创新药（002173）更是涨出二季度AI硬件的感觉,+5.92%。
一直有关注的朋友应该知道,我看好创新药（002173）不是一天两天了。
海外政策风险降低、国内政策资源倾斜,还有BD出海创收这个大趋势,我在之前的文章(戳链接):中,也写得很清楚。
然后我不是昨天就在筛选创新高的医药主动基了么,但因为行情大跌给耽搁了,正好今天顺势补上。
医药主动基能创新高,是真有含金量
进入基金盘点之前,我先给大家讲一下,为什么要看医药主动基。
核心其实很简单,就是主动管理能力。
上一轮抱团瓦解后,整个医药板块都处于漫长出清周期（883436）,以中证港股通创新药（002173）为例,自2021年7月高点,最大回撤-73.38%。
坑大到什么程度?
哪怕经历了去年的上涨以及今年7月以来的反弹,距离上一轮高点都还有33.45%的跌幅,未来还要涨至少50%才能完全修复。
截至2026年8月19日
如果没有在之前的低点加仓,或者长期坚持定投的话,买创新药（002173）指数是很难出坑的。
那么,行业缺少贝塔的情况下,一批基金经理通过主动管理,先一步填坑,并创下净值新高,是非常有含金量的。
因此我一直秉持一个观点:
主动和被动都是投资工具,是工具就没有绝对优劣,把特点摸清楚,再根据个人的喜好做选择。
易方达大健康主题,许征
许征拥有医药背景,本科双休生物科学和经济学,2017年加入易方达,从医药研究员做起,研究功底很扎实。
2023年3月7日,他开始参与这只基金的管理,那时候整个医药板块还处于回调加速的阶段,是有点生不逢时的。
但他打了场漂亮的逆风局,基金2023年逆势上涨8.58%,相比各种医药、医疗指数都有20个点以上的超额。
然后到2024年、2025年,他的整体表现依旧在线,唯一美中不足的,就是2025年没能完全抓到创新药（002173）的大行情。
截至2026年8月19日
他的解释是,不想过于追求收益弹性,更希望在预期收益率充足的时候出击,因此趁势止盈了部分上涨较为充分的创新药（002173）个股,把整体仓位降了下来。
来源:2025年基金二季报
2026年以来,他超配了CXO和创新药（002173）,理由和我之前文章中总结的一样,政策扰动和宏观环境转暖。
来源:2026年基金二季报
基金净值因此从6月中旬开始修复,并在8月11日创下新高。
截至2026年8月19日
从风格来看,许征比较谨慎,会综合考虑性价比的问题,而不是单押某个细分行业追趋势。
同时,他也发挥了易方达大健康主题（001898）这只灵活配置型基金的特点,会适度降低仓位来规避系统性风险,比如去年三季度,他把股票仓位降到了62.36%。
按照他自己的说法,在没有明显看好的机会时,宁可保留相对多一些的现金,以提升灵活性,从而积极把握下一次机遇。
择时+注重预期回报率,应该就是许征能先于指数创下新高的核心原因。
永赢医药健康,单林
单林是去年3月5日才接手的这只基金,运气这块没的说,任职在创新药（002173）这轮行情的起点。
但很无语的是,这只基金合同规定不能投港股,单林没能抓到弹性更大的港股创新药（002173）,因此跑输了港股通创新药（002173）指数。
若对比中证创新药（002173）的话,超额收益还是很明显,有近20个点。
截至2026年8月19日
单林也是正儿八经的医药研究出身,是中科院的肿瘤生物学博士,做过靶点筛选,也参与过药物研发,对创新药（002173）有比较深入的了解。
因为看到了中国创新药（002173）产业即将崛起的趋势,他对这只基金的定位,就是创新药（002173）赛道中的阿尔法捕捉工具。
所以,翻开永赢医疗健康的二季度前十大持仓,清一色的创新药（002173）细分领域龙头,合计占比达到了股票仓位的62.3%。
再加上他对创新药（002173）的理解比较深入,能先于市场看到一些技术突破性的机会,因此经常左侧布局有增长预期,但估值尚未反映的公司。
比如今年一季度,他看到了CXO的业绩具有确定性,并且估值还比较低。而6月以来的这轮创新药（002173）行情,恰恰又是CXO发挥了较大推力。
比较有意思的是,单林多次对这只基金的定位进行深入阐述,同时也做了比较多的风险提示,不仅建议投资者做好风险匹配,甚至还建议做好止盈,将账面收益落袋为安。
怎么说呢,这一点在我这里很加分,比那些一味强调长期投资,把投资者套好几年的基金经理强太多了。
鹏华创新医药,金笑飞
这只基金成立的时间点比较好,2024年5月28日成立,没怎么受到医药行业之前回调的影响。
截至2026年8月19日
我之所以选出来,一是净值确实在8月13日创新高了,符合要求;二是提到创新药（002173）,金笑飞是绕不开的一个名字。
他不是医药科班出身,对医药行情的把握却十分精准,以他另一只代表作——鹏华医药科技（001230）为例,这只基金发行在2015年巅峰,随后就是一轮泥沙俱下的股灾。
等到金笑飞接手的时候,其实是一只净值腰斩的“五毛基”,但他却写出了“逆袭剧本”。
2020年核心资产牛市,金笑飞通过重仓医药行业中的白马蓝筹股,涨了101.56%,跑赢中证医疗近22个百分点。
随后几年的医药大熊市,金笑飞又另辟蹊径,配置了不少农业、交运等防御资产,硬是比同行少跌一大截。
2022年四季度,CXO还在杀估值,金笑飞却大胆翻多,成为最早重仓创新药（002173）的基金经理之一。
2025年7月,创新药（002173）阶段性见顶,他果断减仓,守住了全年68.28%的收益。
截至2026年8月19日
逆向布局、高位止盈这一套,被他用得游刃有余。
二季度,他判断机会不是很多,把组合往均衡方向调整,包括创新药（002173）,CXO,消费（883434）医疗、医疗器械（881144）等方向,导致6月中旬以来的收益表现相对较弱。
但我觉得,他这种耐得住寂寞、守得住繁华的人,要再跑出来应该也只是时间问题。
