根据披露的机构调研信息，4月8日，HSBC基金对上市公司至纯科技（603690）进行了调研。
从市场表现来看，至纯科技（603690）近一周股价上涨9.50%，近一个月下跌7.23%。
（数据来源：同花顺（300033）iFinD）
附调研内容：
一、交流的主要问题及回复概要
问：公司目前业绩承压的原因具体是什么？
答：公司目前业绩承压的主要原因为部分项目进度及交付情况未达到收入确认的标准，收入规模有所下滑，期间费用、成本及投入有所增长。
问：公司将从哪些方面强化盈利与现金流管理、改善经营性现金流水平？
答：公司上市以来，经营性现金流入随着收入增长，下游用户的质量极高。公司经营性现金流主要受战略投入的影响。经过前期高强度的研发投入、产能建设和长交期备库，加上订单饱满，公司经营性现金流一直处于承压态势。管理层将资源配置的优先级向核心业务和现金回报明确的领域倾斜，更审慎评估新增资本开支项目的投入产出周期（883436）。在回款管理方面，公司将在维持与核心客户战略合作关系的前提下，加强应收账款的全过程管理，加大回款与业绩挂钩的考核力度，缩短回款周期（883436），提升资金周转效率，为企业的稳健运营提供更充裕的流动性保障。
问：请问公司计划通过哪些具体管理举措完善治理经营体系、防范经营风险？
答：公司将持续在公司治理、经营和管理的层面做好系统建设工作。工作将落实在围绕企业战略主线完善与优化组织架构，加强健全内控管理体系，以用户为中心优化业务流程和资源配置，实现稳健经营、提高经营效益、防范化解风险、确保健康发展。通过制度化、流程化的管理手段，加强组织能力建设，更加警惕外部干扰，为经营保驾护航，为股东创造可持续的长期价值。
问：公司近年来持续保持高强度研发投入，能否介绍一下近年研发投入的整体规模、主要投向，以及这些投入带来的实际效果？
答：公司近年来研发投入从2017年的0.13亿元跃升至2025年的3.5亿元，过去五年累计研发投入超过16亿元，主要用于先进制程设备的研发以及核心供应链研发。高强度的研发投入确保了公司在集成电路领域主营业务相关的技术上能够响应并支持到国内晶圆厂的工艺升级需求。公司产品能力上目前是国内在湿法设备工艺覆盖最全的，公司正努力尽快上量。
问：公司下一阶段整体经营发展的核心思路与主要方向是什么？
答：2026年年度公司重点任务聚焦三大方向：一是推动高阶清洗设备的放量，实现从客户验证向规模化交付的关键跃迁；二是全面加强应收账款回收与经营性现金流管理，改善财务结构的健康度；三是推进存量资产提效，提升资源配置效率与投入产出比。
问：公司在电子材料及专业服务（884257）、电子大宗气体领域有哪些布局成果与业务进展？
答：公司持续加速电子大宗气体领域布局，国内首座完全国产化、适配12英寸晶圆28纳米制程及更先进制程的半导体（881121）级大宗气体供应工厂稳定运行，打破国际厂商垄断，实现该制程国内自主大宗气站零突破。第二座大宗气站已投入运营并开始供气，后续将随客户产能释放带来稳定运营收入。同期电子材料及服务收入同比增长超过100%。同时公司TGM、TCM驻厂服务有序推进，可为晶圆厂提供气体、化学品综合配套服务，腔体部件清洗业务已通过客户验证并逐步放量。
问：公司控股子公司至纯精密气体2025年的融资情况、战略合作意义以及对大宗气体业务带来哪些赋能？
答：2025年至纯精密气体完成多轮融资，通过多轮融资引入梅塞尔中国、西海产投、正和共创、浙江国创、浦东智能智造基金、尚颀基金等优质投资者，以资本赋能加速电子大宗气体业务的产业化进程，累计获得融资6.25亿元，注册资本由1.38亿元增至1.67亿元。此次融资引入了全球工业气体巨头梅塞尔集团旗下的梅塞尔中国作为战略投资者，其不仅出资5,000万元，还与公司达成了战略合作协议，将在电子气体核心技术、全球供应链管理等方面输出成熟经验，尤其在气源保障如氦气等方面加强了能力，与公司的本土化服务能力、技术落地优势形成互补。资本的注入将显著增强至纯精密气体的资金实力,为其承接更多大型项目、深化技术研发、加速产能扩张提供坚实保障。公司正以"资本+产业"的双轮驱动模式,加速抢占电子大宗气体这一核心赛道,为国内晶圆厂提供更高纯度、更稳定、更具性价比的气体供应服务,进一步巩固公司在半导体（881121）关键材料领域的市场地位。
问：公司后续将如何避免同类会计差错再次发生？
答：公司将持续完善财务内控体系，严格执行企业会计准则及监管要求，强化会计核算与信息披露管理，加强业务与财务协同及专业培训，建立常态化复核与监督机制，全面提升财务治理水平。
问：相比上一年度，目前公司在供应链和产能爬坡上做了哪些针对性改进？
答：公司始终高度重视产能建设与供应链管理，目前产能提升已完成，且通过持续推动在地化供应链建设，核心部件国产化率已较高，基本实现自主可控。公司将持续推进战略业务聚焦，优化资源配置，努力提升高阶湿法设备订单与交付。
问：您好，年报亏损的一个重要原因是涉及跨国诉讼的单项计提。请问这部分坏账准备是否有转回的可能？
答：该事项公司已取得上海国际仲裁委员会的裁决，交易对方应退还相关款项，但由于涉及跨国执行，具体执行结果尚具有不确定性。
问：公司2025年因交付问题导致亏损，虽然我们看到一季度末存货或合同负债有所变化，但一季报依然亏损。能否具体拆解一下，目前在手订单中有多少亿元已通过客户验证并具备收入确认条件？
答：公司在手订单为往年新增订单中尚未交付的部分及当年度新增订单，2025年度公司新增订单25.34亿元，2026年一季度订单19.77亿元。收入确认将体现在公司后续的定期报告中，请关注公司后续公告;
