在7月底闹得沸沸扬扬的“AI股神”爆仓事件中的“主角”对冲基金Situational Awareness(以下简称SA)，接盘该基金大部分股票组合的城堡投资(Citadel Advisors)，以及因投资SA而遭遇巨额亏损的简街资本(Jane Street)近日相继公布了其截至2026年6月30日的第二季度持仓报告(13F)。
透过这些二季度末的持仓底牌，我们可以清晰地看到这场惊天风暴爆发前夕，这些顶级巨鳄在 AI 算力产业链上究竟布下了多么激进的筹码。
Situational Awareness
统计数据显示，SA第二季度持仓总市值为202亿美元，上一季度总市值为137亿美元。SA在第二季度的持仓组合中新增了4只个股，增持了12只个股。同时，SA减持了5只个股，清仓了20只个股。其中，SA的前十大持仓标的占总市值的91.77%。
在前五大重仓股中，闪迪（SNDK）(SNDK.US)位列第一，持仓约249.5万股，持仓市值约56.7亿美元，占投资组合比例为28.52%，较上季度的持仓数量增加118.87%。
美光科技（MU）(MU.US)位列第二，持仓约482.9万股，持仓市值约55.7亿美元，占投资组合比例为28.01%，较上季度的持仓数量增加27712.38%。
bloom energy（BE）(BE.US)位列第三，持仓约627.3万股，持仓市值约19.0亿美元，占投资组合比例为9.54%，较上季度的持仓数量减少3.28%。
台积电（TSM）(TSM.US)位列第四，持仓约264.9万股，持仓市值约12.7亿美元，占投资组合比例为6.36%，较上季度的持仓数量增加11713.92%。
Nebius(NBIS.US)位列第五，持仓约446.4万股，持仓市值约12.3亿美元，占投资组合比例为6.20%，为该基金新建持仓。
第六到第十大重仓股分别为：CoreWeave（CRWV）(CRWV.US)、希捷科技（STX）(STM.US)、应用材料（AMAT）(APLD.US)、riot platforms（RIOT）(RIOT.US)、sharonai holdings（SHAZ）(SHAZ.US)。
可以看出，SA在截至第二季度的持仓中基本围绕着AI算力产业链而建立。除了Nebius之外，希捷科技（STX）、威世科技（VSH）(VSH.US)以及cerebras systems（CBRS）(CBRS.US)同样是该基金在第二季度的新建持仓。值得一提的是，该基金在第二季度还清仓了英伟达（NVDA）(NVDA.US)、英特尔（INTC）(INTC.US)、康宁（GLW）(GLW.US)、AMD(AMD.US)、阿斯麦（ASML）(ASML.US)，将弹药全部集中在存储与算力基建上。从买卖变动来看，其二季度最大的加仓方向正是美光、闪迪（SNDK）与台积电（TSM）。
从持仓比例变化来看，前五大买入标的分别是：美光科技（MU）、闪迪（SNDK）、台积电（TSM）、Nebius、希捷科技（STX）。
前五大卖出标的分别是：VanEck半导体（881121）指数ETF(SMH.US)、英伟达（NVDA）看跌期权(NVDA.US,PUT)、甲骨文（ORCL）看跌期权(ORCL.US,PUT)、博通（AVGO）看跌期权(AVGO.US,PUT)、AMD看跌期权(AMD.US,PUT)。
城堡投资
统计数据显示，城堡投资第二季度持仓总市值为880亿美元，上一季度总市值为6200亿美元。城堡投资在第二季度的持仓组合中新增了6100只个股，增持了2605只个股。同时，城堡投资减持了4815只个股，清仓了1887只个股。其中，城堡投资的前十大持仓标的占总市值的22.67%。
在前五大重仓股中，SPDR标普500指数ETF（SPYM）看涨期权(SPY.US,CALL)位列第一，持仓约4774.8万股，持仓市值约356.6亿美元，占投资组合比例为4.07%，较上季度的持仓数量增加76.66%。
纳斯达克100指数ETF（QQQM）看跌期权(QQQ.US,PUT)位列第二，持仓约3606.0万股，持仓市值约265.5亿美元，占投资组合比例为3.03%，较上季度的持仓数量增加1.32%。
纳斯达克100指数ETF（QQQM）看涨期权(QQQ.US,CALL)位列第三，持仓约3190.0万股，持仓市值约234.9亿美元，占投资组合比例为2.68%，较上季度的持仓数量增加63.62%。
SPDR标普500指数ETF（SPYM）看跌期权(SPY.US,PUT)列第四，持仓约3115.5万股，持仓市值约232.7亿美元，占投资组合比例为2.66%，较上季度的持仓数量减少16.23%。
美光科技（MU）看跌期权(MU.US,PUT)位列第五，持仓约1927.54万股，持仓市值约222.5亿美元，占投资组合比例为2.54%，较上季度的持仓数量增加15.31%。
第六到第十大重仓股分别为：美光科技（MU）看涨期权(MU.US,CALL)、特斯拉（TSLA）看涨期权(TSLA.US,CALL)、iShares标普500指数ETF（SPYM）(IVV.US)、英伟达（NVDA）看涨期权(NVDA.US,CALL)、闪迪（SNDK）看跌期权(SNDK.US,PUT)。
值得一提的是，在6月上市的商业航天（886078）巨头SpaceX（SPCX）(SPCX.US)同样吸引了城堡投资的关注。该基金不仅新建了对SpaceX（SPCX）的持仓，还买入了该股的看涨、看跌期权。此外，城堡投资还在第二季度也新建了对cerebras systems（CBRS）的持仓。其多空双向的庞大期权矩阵（如美光、闪迪（SNDK）的 Put/Call 组合），展现了其顶级的风险对冲能力。
从持仓比例变化来看，前五大买入标的分别是：美光科技（MU）看跌期权、美光科技（MU）看涨期权、SPDR标普500指数ETF（SPYM）看涨期权、闪迪（SNDK）看跌期权、iShares标普500指数ETF（SPYM）。
前五大卖出标的分别是：SPDR标普500指数ETF（SPYM）看跌期权、SPDR黄金ETF（159934）看涨期权(GLD.US,CALL)、特斯拉（TSLA）看涨期权、SPDR黄金ETF（159934）看跌期权(GLD.US,PUT)、英伟达（NVDA）看涨期权。
简街资本
统计数据显示，简街资本第二季度持仓总市值为1.21万亿美元，上一季度总市值为7800亿美元。简街资本在第二季度的持仓组合中新增了2581只个股，增持了4999只个股。同时，简街资本减持了3741只个股，清仓了2599只个股。其中，简街资本的前十大持仓标的占总市值的32.48%。
在前五大重仓股中，SPDR标普500指数ETF（SPYM）看跌期权(SPY.US,PUT)位列第一，持仓约1.5亿股，持仓市值约1161.0亿美元，占投资组合比例为9.79%，较上季度的持仓数量增加37.20%。
SPDR标普500指数ETF（SPYM）看涨期权(SPY.US,CALL)位列第二，持仓约7282.5万股，持仓市值约543.8亿美元，占投资组合比例为4.59%，较上季度的持仓数量增加9.77%。
美光科技（MU）看跌期权(MU.US,PUT)位列第三，持仓约3642.1万股，持仓市值约420.4亿美元，占投资组合比例为3.55%，较上季度的持仓数量增加21.69%。
纳斯达克100指数ETF（QQQM）看跌期权(QQQ.US,PUT)位列第四，持仓约4923.8万股，持仓市值约362.6亿美元，占投资组合比例为3.06%，较上季度的持仓数量增加20.93%。
SPDR标普500指数ETF（SPYM）(SPY.US)位列第五，持仓约4425.9万股，持仓市值约330.5亿美元，占投资组合比例为2.79%，较上季度的持仓数量增加118.13%。
第六到第十大重仓股分别为：纳斯达克100指数ETF（QQQM）看涨期权(QQQ.US,CALL)、iShares罗素2000ETF看跌期权(IWM.US,PUT)、AMD看跌期权(AMD.US,PUT)、英伟达（NVDA）看涨期权(NVDA.US,CALL)、美光科技（MU）看涨期权(MU.US,CALL)。
从持仓比例变化来看，前五大买入标的分别是：美光科技（MU）看跌期权、SPDR标普500指数ETF（SPYM）、美光科技（MU）看涨期权、闪迪（SNDK）看跌期权(SNDK.US,PUT)、AMD看跌期权。
前五大卖出标的分别是：特斯拉（TSLA）看涨期权(TSLA.US,CALL)、SPDR黄金ETF（159934）看涨期权(GLD.US,CALL)、SPDR黄金ETF（159934）看跌期权(GLD.US,PUT)、特斯拉（TSLA）看跌期权(TSLA.US,PUT)、英伟达（NVDA）看跌期权(NVDA.US,PUT)。
事件回顾
凭借在OpenAI核心研究团队积累的AI产业底层洞察，一度被市场冠以“AI股神”称号的利奥波德·阿申布伦纳于2024年9月创立了这只名为“SA”的对冲基金。该基金的核心策略重仓押注AI基础设施赛道，同时叠加最高4倍杠杆放大收益，还搭配做空传统软件股进行对冲操作。凭借高杠杆押注AI相关股票，SA在短短数月内创造了令人瞠目的回报。该基金在今年7月初致投资者的信中披露，2026年上半年组合回报高达439%。另据报道显示，该基金管理规模在7月初一度攀升至450亿美元。
然而进入7月，持续演绎行情的美股AI板块迎来剧烈反转，AI硬件、存储芯片（886042）板块集体深度回调，基金高度集中的持仓遭遇重创。数据显示，SA的重仓标的美光科技（MU）7月累计下跌28.69%，闪迪（SNDK）跌幅更是达到46.57%。与之形成反差的是，基金用来对冲风险的软件空头头寸迎来逆势上涨，直接造成多空双向同时亏损。高杠杆进一步放大账户回撤，基金保证金安全垫被击穿。SA接连收到追加保证金通知，最终被迫将绝大多数公开市场持仓打包折价出售给肯·格里芬旗下城堡，以此化解强平危机，避免无序抛盘冲击大盘。
在其投资的SA基金净值大幅回撤的拖累下，简街资本在7月录得约150亿美元巨额亏损。这是这家以严苛风控、量化交易见长的华尔街机构自2016年以来，首次出现交易收入为负的月份，在全球交易圈引发巨大震动。
根据简街资本内部备忘录披露，受SA基金净值大幅回撤影响，公司这笔投资的年内收益几乎全部归零。除此之外，简街资本布局的亚洲非AI股票多头头寸同样出现显著亏损。前期市场行情中的高收益交易头寸，在风格快速切换后集体出现回撤，多重亏损叠加，最终酿成150亿美元的月度巨亏。据悉，该笔亏损将计入简街第三季度财务业绩。简街已关闭7月亏损所在具体领域的大部分风险敞口，并缩减其他策略风险承担。
而像城堡投资这样在二季度末就已经通过大量 Put/Call 期权布防的巨头，在 7 月的血洗中成功通过接盘低吸完成了对这部分优质算力资产的“二次收割”。
这份二季度的 13F 报表，恰好定格了这场华尔街近年来最大多空绞杀前夜的“暴风雨宁静”。
