7月，中国证券投资基金业协会（以下简称“中基协”）对多家机构和多位从业人员发布了纪律处分决定，其中，两家机构被处以撤销登记的顶格处罚。同时，随着《私募证券投资基金运作指引》两年过渡期收官以及9月全新信息披露监管规则即将落地，行业监管体系迎来全方位升级，行业“扶优限劣”节奏持续加快。
7月私募监管重拳出击
7月，中基协公布5批私募基金纪律处分文件，共计处罚10家私募机构、23名从业人员，惩戒力度覆盖机构与个人全维度。其中，2家私募机构被撤销私募基金管理人登记；1家机构被取消会员资格并暂停产品备案12个月；多家机构受到短期备案暂停、公开谴责、警告等处罚，两名从业人员被直接取消基金从业资格。
具体来看，两家被撤销私募基金管理人登记的机构为烟台九银股权投资管理有限公司（以下简称“烟台九银”）和广东久科私募股权投资基金管理有限公司（以下简称“广东久科”）。
其中，烟台九银因核心职能外包，管理人“通道化”运作被注销登记。烟台九银将资金募集和投资管理职能全部委托给外部咨询公司。此外，烟台九银还存在管理未备案私募基金、未及时填报并定期更新管理人及其从业人员信息等违规行为。因此，被中基协撤销管理人登记，实控人何元伟和合规风控负责人南宏亮均被取消基金从业资格。
广东久科则是由于“募新还旧”的“庞氏运作”被注销登记。广东久科管理的金久银利基金在收到新投资者300万元投资后，利用其中的200万元向老投资者“返还本金”，且第一次支付的收益78750元初始来源为另一位投资者闫某的投资本金。这种运作方式与庞氏骗局核心逻辑一致，即以新投资者的资金支付老投资者的收益，而非依靠投资标的的真实收益。中基协据此对广东久科撤销管理人登记。
此外，7月还有上海银极资产管理有限公司（以下简称“上海银极”）被取消会员资格并暂停受理产品备案12个月。
中基协认定上海银极的八项违规事实覆盖了内控、人员资质、信披、关联交易、异常交易等多个维度。包括：未实施有效内部控制，法定代表人签订《差额补足协议》承诺保本保收益；合规风控负责人长期缺位，自2022年起至2025年7月底，长达3年无实际履职的合规风控负责人；高管不符合任职要求，两位高管一位未取得从业资格，一位从业年限不够，且二人均未在协会系统内登记；专职员工不足5人，上海银极仅有4名专职员工正常履职和发放工资；未按规定妥善保管材（884064）料；未按规定披露基金年报、季报；未披露关联交易信息；从事异常交易等。
过渡期收官叠加新规落地
7月31日，为期24个月的《私募证券投资基金运作指引》过渡期收官。该指引于2024年8月1日施行，设置两年过渡期旨在平稳化解存量风险。随着过渡期结束，私募行业迈入“存量出清、增量规范”的全新发展阶段。根据监管规则，过渡期结束后，未完成合规整改的存量基金将触发“三不得”刚性约束，即不得新增募集规模、不得吸纳新投资者、不得办理产品展期，且该限制状态不可逆。
监管部门明确，仅修改纸面合同、未完成系统备案及实际运作整改均判定为整改不合格；唯有合同修订、系统备案、运作模式调整三项工作同步落地，才算完成合规整改。针对不同存续状态的产品，监管设置差异化整改方案，无固定期限、有募资及展期需求的产品必须全面整改，临近到期、无新增业务规划的产品可自然清算退出。新规通过500万元存续规模红线、双25%分散投资、杠杆管控、规范申赎机制等硬性规则，精准整治重仓炒作、高杠杆运作、空壳存续等行业顽疾。过渡期收官后，行业存量劣质产品持续出清，合规优质产品逐步占据市场主流，行业运作规范性大幅提升。
在存量整改收官的同时，行业合规体系持续扩容升级。今年2月，中国证监会发布《私募投资基金信息披露监督管理办法》，配套实施细则同步出台，整套新规将于9月1日落地施行，成为私募行业信息披露领域首部专项部门规章。相较于旧规，新版信披办法实现监管层级、适用范围、披露要求的全方位升级，解决了过往私募信息披露规则标准不一、透明度不足的行业痛点。
新规要求私募管理人建立覆盖披露内容、流程、渠道、投资者咨询、资料归档、责任追究的全链条事务管理机制，压实管理人、托管人双重信披责任，通过穿透式监管杜绝信息披露不实、滞后、遗漏等问题。随着新规落地，私募行业信息披露合规监管制度将进一步完善。
多重监管政策落地叠加，私募基金行业高质量发展成效持续显现，行业呈现“机构数量降、管理规模升”的发展态势。
数据显示，截至2026年6月末，存续私募基金管理人较年初减少569家，行业劣质产能持续出清；私募存续总规模达到23.66万亿元，较年初增长6.82%。从行业发展逻辑来看，从严监管并非限制行业发展，而是通过淘汰违规空壳机构、整治乱象、完善规则体系，净化行业生态，倒逼机构提升合规管理能力与专业投资能力。
在当前监管体系的不断完善下，私募行业彻底告别粗放式发展模式，持续发挥服务资本市场、赋能实体经济的作用。而随着信披新规全面落地、存量整改持续深化，行业将进一步实现优胜劣汰，朝着专业化、规范化方向稳步前行。
