十年“超收”业绩
2026年的基金二季报，与以往有些不一样。细心的投资者会发现，季报的“基金净值表现”项下，新增了基金产品过去7年、10年的净值增长率。这一变化的背后，是今年3月证监会发布的《公开募集证券投资基金信息披露内容与格式准则第2号——定期报告的内容与格式》，该准则自5月1日起正式实施。二季报是该规则落地后首次亮相的定期报告，过去7年、10年的成绩单第一次出现在季报里。
将7年、10年业绩纳入季报披露，被业内视为基金评价坐标系的一次关键迁移。7至10年的时间跨度基本覆盖了一至两轮完整的牛熊周期（883436），能够有效过滤短期噪音。南开大学金融学教授田利辉表示，这一变革的本质，是监管层以信息披露为杠杆，对基金行业生态进行的一次“范式重构”。将7年、10年长期业绩纳入季报这一高频披露场景，打破了“季度排名赛”的短期叙事，转而用穿越牛熊的长期数据，重构基金评价的坐标体系。当投资者开始习惯用“马拉松成绩”而非“百米冲刺速度”评判基金，市场将形成“用脚投票”的正向激励，推动基金公司放弃“排名游戏（881275）”，专注打造可持续的阿尔法能力。
“长周期（883436）业绩维度的加入，相当于给基金业绩加上了一层去滤镜的功能。短期的净值涨跌往往掺杂了太多偶然因素，可能是踩中了某个一时大热的赛道风口，可能是押注了某几只短期暴涨的个股，甚至可能是通过极致的仓位博弈博来的收益，这些收益很难持续，也往往伴随着极高的潜在风险。而横跨多轮牛熊的长周期（883436）业绩，会把这些短期的噪音一点点过滤掉，最终留下的是基金经理真正的投资能力。”新智派新质生产力会客厅联合创始发起人袁帅对《华夏时报》记者表示。
当全行业首次亮出“长跑成绩单”，谁在真赚钱、谁在陪跑，数据给出了答案。
国投瑞银七年十年“超收”占比均达100%
在七年和十年两个维度上，国投瑞银（UBS）基金交出了一份独特的成绩单。数据显示，截至2026年6月30日，国投瑞银（UBS）旗下成立满十年的基金共36只，36只近十年收益率全部跑赢业绩比较基准，超收占比达到100%。在七年维度上，国投瑞银（UBS）同样以53只产品、53只超收、100%的超收占比蝉联榜首。
国投瑞银（UBS）是全行业唯一一家在七年和十年两个周期（883436）均实现“零水分”超收的基金公司。将筛选门槛设定为“旗下基金成立满十年总量超过30只”后，国投瑞银（UBS）的超收占比排名高居全行业第一。
在十年超收总量方面，建信基金、中银基金、大成基金、交银施罗德和景顺（IVZ）长城同样表现突出，超收规模均接近或超过40亿元。其中，交银施罗德以42只超收产品、40亿元超收规模展现出极高的投资效率，超收占比超过95%。建信基金以51只超收产品、44亿元超收规模居前，中银基金、大成基金、景顺（IVZ）长城的超收规模也均达到40亿元上下。
在七年超收占比排名中，国投瑞银（UBS）以100%的超收占比持续领先。紧随其后的是兴业基金，旗下47只产品中有46只实现了超额收益，超收占比高达97.87%。国寿安保、华商基金和中欧基金同样表现不俗，超收占比均在93%以上。其中华商基金42只产品中有40只跑赢基准，超收占比达95.24%。
将时间窗口从十年缩短至七年，行业整体获取超额收益的难度明显加大，大部分机构的七年超收占比低于十年水平。但也有例外——华商基金十年超收占比为87.10%，七年提升至95.24%；前海开源十年占比83.87%，七年提升至92.31%。这两家机构在近七年的长跑中不仅守住了底线，还实现了主动管理能力的持续进阶，在行业整体效率承压的背景下显得尤为突出。
国投瑞银（UBS）基金人士对《华夏时报》记者表示，投资中存在不可能三角，规模的增长对应着基金经理超额收益能力的递减。对国投瑞银（UBS）而言，会保持跟踪基金经理能力圈与管理规模的适配。在有必要的时候，甚至会关闭对基金经理产品的申购。这样既保护了基金经理在能力范围内持续带来较好的收益，也避免了投资者在基金经理超额收益能力下降的时候，高位买入他们的产品。
广发基金七年总量反超易方达
十年维度上，易方达基金以86亿元总量、80亿元超收规模双双登顶行业榜首，超收占比高达93.02%。广发基金十年总量82亿元，其中63亿元为超收贡献，超收占比约76.83%；南方基金十年总量75亿元，超收规模同为63亿元，超收占比84%。三家公司共同构成行业第一梯队。易方达与广发之间，超收占比相差超过16个百分点。
鹏华基金十年总量80亿元，超收59亿元；博时基金79亿元总量中56亿元为超收；嘉实基金78亿元总量对应61亿元超收；工银瑞信72亿元总量中55亿元实现超收；富国基金68亿元总量对应59亿元超收。上述五家老牌巨头超收规模均超过55亿元，稳居行业前列。头部七家公司合计超收规模达433亿元，占据了全行业十年超收总量的近四分之一。
将时间窗口缩短至七年，排名出现微妙变化。广发基金以168亿元总量超越易方达的152亿元，跃居七年总量第一。南方基金以155亿元位列第三，博时基金149亿元、鹏华基金137亿元、华夏基金136亿元紧随其后。七年总量突破百亿元的基金公司达到7家，行业头部集中度进一步提升。但在超收占比方面，头部公司普遍在80%至90%区间浮动，并未如总量那般形成绝对优势。
七年“超收”业绩
值得关注的是“规模”与“效率”之间的张力。十年维度上，易方达以93.02%的超收占比在头部公司中遥遥领先，而广发和南方的超收占比均不足85%，意味着超过15%的产品十年未能跑赢基准。鹏华、博时、嘉实的超收占比在73%至78%之间，工银瑞信为76.39%，富国为86.76%。头部公司虽然总量领先，但并非每一分钱都“跑在了基准前面”。相比之下，国投瑞银（UBS）、兴业基金、国寿安保等中小型机构凭借更高的超收占比，在“长跑效率”上实现了弯道超车——国投瑞银（UBS）十年超收占比达到100%，兴业基金十年超收占比超过97%，国寿安保超过93%。这组数据揭示了一个朴素的道理：管理规模大，并不等同于长跑能力就一定领先。
信披新规首秀，让长期业绩从“隐形”走向“显性”。今年3月，证监会发布基金定期报告信披新规，要求披露过去7年、10年的净值增长率，同时取消过去1个月短期业绩的披露，二季报是该规则落地后的首次亮相。
