8月4日，受药明康德（603259）半年报表现积极等因素带动，创新药（886015）、CXO等方向明显活跃，相关ETF同步走强。近期，医药板块迎来资金回流。值得注意的是，资金已提前布局港股创新药（886015）方向，7月港股创新药（886015）相关ETF合计净流入近70亿元。
业内人士认为，本轮港股创新药（886015）行情升温在业绩改善、估值修复、政策支持以及产业全球化趋势等多重因素共振下展开。随着中国创新药（886015）企业研发能力和海外商业化能力持续提升，行业有望迎来从估值修复走向价值重估的阶段。
药明康德半年报释放积极信号
医药板块迎业绩催化
经历较长时间调整后，医药板块迎来新的催化因素。8月4日，CXO、创新药（886015）等医药细分方向明显活跃，市场对于医药产业链景气修复的关注度进一步提升。
消息面上，药明康德（603259）于8月3日晚间发布半年报，公司上半年实现营业收入288.97亿元，同比增长38.93%；归母净利润110.80亿元，同比增长29.43%。与此同时，公司全面上调全年业绩指引，预计2026年整体收入将由此前的513亿元至530亿元上调至585亿元至605亿元。
高盛（GS）最新研报认为，药明康德（603259）收入、资本开支和自由现金流指引同步改善，有助于增强市场对于公司未来增长持续性的信心。其支撑因素包括在手订单增长、小分子药物、TIDES以及测试业务表现。
8月4日，多只创新药ETF（517110）同步走强。截至收盘，港股创新药ETF景顺（513780）涨3.14%，港股通创新药ETF嘉实（520970）涨3.04%。港股通创新药ETF万家（520700）、港股创新药ETF广发（513120）涨幅均超过2.9%。
值得注意的是，在此次板块上涨之前，资金已提前布局港股创新药（886015）方向。数据显示，7月港股创新药（886015）相关ETF合计净流入69.95亿元，其中多只产品单月净流入超过10亿元。具体来看，港股通创新药ETF汇添富（159570）净流入21.04亿元，港股通创新药ETF易方达（159316）净流入17.98亿元，港股通创新药ETF工银（159217）净流入12.02亿元。
多重因素共振
港股创新药迎价值重估
从短期来看，7月至8月进入医药企业半年报密集披露期，多家创新药（886015）企业业绩、研发进展以及海外合作情况成为市场关注重点。从长期来看，本轮港股创新药（886015）行情升温，背后是估值修复、政策支持以及全球商业化能力提升等多重因素共同作用。
首先，板块估值经历调整后，配置价值逐步显现。“相比欧美早期生物科技公司，中国创新药（886015）公司的估值在过去几年经历了较大幅度调整。对于海外买家而言，部分中国创新药（886015）资产具备较高性价比，主要体现在创新机制具备吸引力、临床推进速度较快、研发成本相对较低以及企业估值处于相对低位等方面。”中欧基金经理助理王琪表示。
其次，政策支持持续完善，创新药（886015）产业生态不断优化。业内人士表示，近年来，国内政策端持续加大对创新药（886015）发展的支持力度，从研发、审批、支付到国际化推广等环节不断完善产业生态，为创新药（886015）企业长期成长提供支撑。
此外，创新药（886015）出海提速，也成为推动行业估值重塑的重要变量。近年来，中国创新药（886015）企业全球竞争力持续提升，海外授权交易频繁落地。港股通创新药医疗ETF富国（159506）基金经理田希蒙表示，创新能力和出海能力是当前创新药（886015）板块的重要投资逻辑。部分头部药企创新药（886015）收入规模持续提升，并密集与跨国药企开展合作，未来具备成长为全球化药企的潜力；同时，部分龙头企业核心产品全球销售持续放量，海外产能布局也将进一步增强其国际竞争力。
