对于科技投资者而言，7月是残忍的季节。
截至7月31日收盘，创业板指（399006）单月跌23%，科创50（1B0688）跌25.9%，科创100（1B0698）月跌29.77%。上半年基金抱团的行业受重挫，申万电子行业单月跌31%，通信行业跌超17%。
数据显示，截至7月30日，全市场6368只主动权益基金7月平均亏损11.36%。单月正收益的基金仅1606只，377只涨超10%，仅2只涨超20%。4758只基金收跌，占比超过74%，1012只跌超30%，178只跌超40%，还有1只跌超50%。
上半年的翻倍基集体覆灭。6月30日收盘时，全市场有202只主动权益基金年内收益超过100%，方正富邦核心优势（018815）A以183.67%刷新半程纪录。然而接下来的一个月，这些翻倍基金月内平均亏损36.41%，其中161只跌幅超30%，55只跌幅超40%。
7月A股完成了一次剧烈的风格切换，上半年被科技股疯狂虹吸的方向纷纷翻身。数据显示，上半年跌幅前十的基金7月平均涨14.66%，其中浦银安盛景气优选（017114）A上半年亏损29.36%，7月以26.25%的涨幅登顶榜首。
极致集中，极致下跌
冯福章管理的招商核心装备（014686）A，7月大幅下跌52.70%，跌幅在全市场主动权益基金排名第一。这只基金的业绩基准80%挂钩军工（885700）和高端装备（885427）指数。
但二季报显示，前十大重仓股已从一季度的军工（885700）化工（850102）、铝业、PCB设备、新能源（850101）电池等至少六个行业，变成清一色光通信标的，如建滔积层板（HK1888）、剑桥科技（HK6166）、源杰科技（688498）、光库科技（300620）、兆易创新（HK3986）。
冯福章在季报里表示，“继续看好高端装备（885427）制造相关行业的发展前景，并保持高仓位运作”，然而7月行情急转直下，他管的另一只招商高端装备（014606）A同月跌49.10%，跌幅全市场第四。
这两只基金年内均已转负，分别亏33.73%和27.79%，冯福章任职四年以来累计亏损超40%。
张浩佳管理的东吴价值成长A和东吴多策略（580009）A，7月分别跌49.52%和49.74%，跌幅第二、第三。
这两只基金二季报前十大重仓股8只重合，全部押注在兆易创新（HK3986）、普冉股份（688766）、北京君正（300223）、德明利（001309）等存储芯片（886042）上，而这批个股在7月股价全部“腰斩”，德明利（001309）更是连续4个跌停板。
东吴价值成长A和东吴多策略（580009）两只基金上半年分别涨158%和153%，在7月收益已经回吐大半，年内收益分别只剩30%和27%。
吴昊管理的方正富邦核心优势（018815）A，上半年以183.67%收益打破2015年富国低碳环保（100056）160.31%的半程纪录，但在7月下跌了46.03%，年内收益缩至53.09%，缩水130个百分点。
这只基金前十大持仓也全部押在存储产业链，普冉股份（688766）、精智达（688627）、兆易创新（HK3986）股价7月全部腰斩，他管的另一只方正富邦科技创新A（008640）同月跌47.05%，年内已亏27.28%。
梁少文管理的东方阿尔法科技智选（025499）A，上半年涨159.27%，7月跌46.70%，年内收益缩至38.19%。这只基金上半年末前十大重仓全部是半导体设备（884229）、存储和算力，7月无一幸免。
唐晓斌管理的广发远见智选（016873）A，上半年涨154.14%，7月跌45.17%。陈文凯管理的华泰柏瑞质量成长（008528）A跌44.96%，华泰柏瑞质量精选（010415）A跌44.05%，两只上半年分别涨132%和130%，7月回吐大半。
盖俊龙是上半年最风光的中小公募基金经理之一，管理的5只基金上半年全部翻倍，收益在129%到144%之间。但这5只基金7月跌幅在43.05%到44.20%之间，几乎一模一样，其持仓也高度重合，均围绕新易盛（300502）、中际旭创（HK3308）、源杰科技（688498）、长川科技（300604）、芯原股份（688521）等AI算力标的布局。
盖俊龙在季报里提到，“科技相关板块在高预期下，未来往往面临低于预期的风险，会导致行情大幅波动。”不过他也没有控制好回撤，5只基金年内收益全部从130%左右缩水到28%至37%。
金梓才管理的7只基金上半年全部翻倍，最高的一只涨172.94%。7月迎来全线溃退，跌幅在34%到41%之间。代表作财通多策略福鑫上半年涨172.94%，7月跌41.73%，年内收益缩水至59.03%；财通匠心优选一年持有A上半年涨161.32%，7月跌40.27%，年内收益缩水至56.09%。
金梓才在季报中提示，“AI产业趋势虽长期向好，但上游紧缺环节的价格弹性具有周期（883436）性，板块波动难免加大。”，并从5月起对多只产品实施限购，但限购挡住了新钱，存量仓位的回撤仍然巨大。
综合来看，跌幅榜前40名中，科技主题基金占35只，重仓方向基本为存储芯片（886042）、光模块、半导体设备（884229）。
杨宗昌守住翻倍基，价值风格崛起
截至上半年末，全市场有202只收益翻倍的主动权益基金，但到7月30日收盘只剩2只，且均为杨宗昌旗下产品。
今年上半年，杨宗昌管理的易方达供给改革（002910）收益138.11%，7月仅下跌9.44%，年内收益115.64%，在全市场主动权益基金排名第一。易方达产业机遇（021179）A上半年收益131.84%，7月跌7.44%，年内收益114.59%，排名第二。
在翻倍基金平均亏35.41%的背景下，这两只产品7月跌幅均不到10%。从季报来看，二季度易方达供给改革（002910）股票仓位从92.62%降至81.81%，降10.81个百分点。减持长川科技（300604）、江丰电子（300666）、中际旭创（HK3308），三只全部退出前十大重仓股。
杨宗昌在季报中提到，“随着市场对人工智能（885728）产业预期的快速提升，我们在二季度也更加关注大模型商业化的节奏和人工智能（885728）资本开支波动的风险，并在持仓股票的估值大幅上行后，在二季度末逐步减持了部分股票的持仓。”
不过他也没有完全清仓。二季度末新进了北方华创（002371）和寒武纪（688256），整体仓位大幅收缩，同时开始买入传统行业优质个股做对冲。
另一个值得关注的是左少逸管理的诺安创新驱动（001411）A，上半年涨132.27%，7月跌19.38%，在翻倍基金中属于抗跌的，年内仍剩87.25%。
左少逸在季报里同样预警了风险，“当前位置很多板块个股隐含了明年甚至未来2-3年的基本面乐观预期，产业发展有其客观规律，缺货涨价中长期不可持续”。但他降仓幅度不如杨宗昌彻底，7月回撤更大。
科技基金集体崩塌的同时，黄金、资源品、红利和价值风格全面逆袭。
高翔管理的浦银安盛景气优选（017114）A，7月涨26.25%，在全市场主动权益基金中涨幅第一。这只基金二季报前十大重仓股全部是黄金股，包括万国黄金集团（HK3939）、紫金矿业（601899）、中国黄金国际（HK2099）、灵宝黄金（HK3330）、赤峰黄金（600988）、盛屯矿业（600711）、山金国际（000975）、山东黄金（600547）。
上半年，浦银安盛景气跌29.36%，7月黄金板块反弹，赤峰黄金（600988）、西部矿业（601168）月内涨超40%，一举将部分失地收回。高翔的另一只浦银安盛周期优选（023570）A同月涨16.78%，持仓同样是上游资源品和黄金。
邹立虎管理的景顺长城周期优选（018504）A，7月涨19.03%，年内收益转正至10.54%。二季度，他在市场下跌中逆势增持赤峰黄金（600988）、紫金矿业（601899），几乎抄在了资源品反弹的最低点。
他在季报中写道“考虑到估值已经明显偏低，组合在市场回调过程中适当提升了仓位，目前重点有色和煤炭（850105）方向。
他管理的景顺长城能源基建（260112）A、景顺长城支柱产业（260117）A、景顺长城国企价值（018294）A、景顺（IVZ）长城价值驱动，7月涨幅在7%到13%之间，5只基金全部录得正收益。
蓝小康管理的中欧价值回报（018409）A涨17.71%，中欧红利优享（004814）A涨16.40%。他管理的5只基金7月涨9.5%到17.7%，全部正收益，且上半年亏损在11%到18%之间。蓝小康在科技股疯涨的上半年坚持持有低估值价值股，7月风格切换后开始兑现收益。
谭丽管理的嘉实价值精选（005267）A涨15.89%，嘉实新消费（001044）A涨14.95%，嘉实价值优势（070019）A涨14.94%。她管理的6只基金7月涨幅在13.34%到15.89%之间，全部重仓低估值价值股和消费（883434）龙头。
焦巍管理的银华富裕主题（180012）A，7月涨14.93%。这只基金是消费（883434）和医药主题的代表，上半年跌了16.22%，7月得以翻身。此外，萧楠管理的易方达消费行业（110022）涨15.24%，易方达消费精选（009265）涨14.11%。
医药主题基金同样在7月开始回血。恒越医疗健康精选（014220）A涨15.06%，前海开源中药研究精选（005505）A涨12.20%，安信医药创新（022301）A涨11.59%。
不过医药基金上半年普遍跌15%到20%，7月这轮上涨更多是估值修复和资金从科技股流出后的轮动，多数医药基金年内仍为负收益。返回搜狐（SOHU），查看更多
