上证报中国证券网讯（记者 朱妍）2026年二季度A股市场呈现结构性分化，AI算力板块资金集聚、传统价值板块持续承压。根据泰信基金最新发布的二季报观点，下半年权益市场拥挤行情将有望逐步缓解，后市将从集中于科技行业转向“业绩成长+低估值顺周期（883436）”双线均衡布局，全年或以宽幅震荡、结构性机会为主。
从宏观环境来看，国内经济呈现典型分化格局，AI、高端制造等新动能产业景气度持续走高，地产、传统内需板块修复力度偏弱。6月制造业PMI重回扩张区间，但内生需求修复仍存短板。货币政策维持适度宽松基调，央行依托MLF、逆回购等工具稳定市场流动性，政策导向突出前瞻性、灵活性，通胀保持温和水平。政府债供给、海外利率波动、内需修复力度将成为下半年市场三大核心扰动变量。
针对市场风格变化，泰信基金认为，二季度市场资金集中涌向AI训练端，板块交易拥挤度偏高，下半年行情或将迎来再平衡。高估值纯题材标的波动风险放大，具备真实订单、盈利持续兑现的AI推理基础设施企业具备研究与配置价值，是全年值得重点关注的成长方向。当前AI Agent产业加速落地，行业需求重心从大模型训练转向终端推理环节，MLCC、光通信、存储、先进封装（886009）等细分领域需求持续释放，板块估值经过阶段性消化，业绩具备较强兑现预期，成为组合重点布局方向。
除科技成长主线外，顺周期（883436）资源品将作为重要均衡配置抓手。锂矿、黄金、有色金属（1B0819）等资源企业现金流持续改善，海外供给扰动长期存在，行业估值处于历史低位，兼具防御与成长属性，若科技板块出现阶段性回调，顺周期（883436）板块有望承接避险资金。同时，中游化工（850102）、高端制造出海产业链盈利修复逻辑清晰，油价回落降低企业成本，细分龙头盈利中枢稳定，适合作为底仓平滑组合波动。
对冲配置层面，优质地产龙头、医疗服务（881175）板块具备估值修复空间。地产行业风险已充分定价，头部房企经营状况进一步企稳；医药刚需属性稳定，产业政策持续优化，可作为震荡市防御配置。
