出品｜搜狐财经
作者｜汪梦婷
全球芯片股暴跌之际，二季度砍仓消费（883434）追涨科技的基金经理，可谓精准站在了山顶。
二季度，包括张坤、刘彦春等多位知名消费（883434）赛道的基金经理，纷纷成为“追光者”，旗下基金大幅调仓至彼时行情火热的科技板块，却又迎头赶上7月的大跌。
“6月刚从芯片半导体（881121）跑出来，你这边又帮我接回。”有基民在投资者社区抱怨道，“我坚定不移的定投了几年消费（883434），结果你们转头就去追高科技了。”
季报显示，张坤旗下易方达蓝筹精选（005827）二季度大幅减持白酒（881273）股，其中贵州茅台（600519）从183.2万股砍到96.85万股，减持47%；泸州老窖（000568）从2525万股砍到1218万股，减持52%；五粮液（000858）从2568万股砍到753万股，减持71%；山西汾酒（600809）从1736万股砍到505万股，减持71%。
同时，腾讯持仓减持一般，阿里巴巴（BABA）也卖出了七成以上。首次将中芯国际（HK0981）和东山精密（002384）买入前十大重仓，分别持有615万股和182万股，占净值均约2.34%。
此前的5月23日，易方达蓝筹精选（005827）增聘何一铖和杨思亮共管。何一铖深耕TMT，杨思亮偏深度价值。从独管到三人共管，随后持仓大变，5月和6月正是科技股加速冲顶的时段，增聘TMT方向经理的时间点跟追高买入几乎同步。
基金经理显然也认为科技股风险较大，不过仍然追高买入，在易方达优质精选的季报中，基金经理直言“AI需求的增长与部分原材料难以短期扩产导致的短缺形成供需矛盾，这也是最容易产生价格弹性的领域……现在的市场广度缺失，跟1999年的互联网泡沫有较大类似性。”
从收益上看，易方达蓝筹精选（005827）今年二季度净值跌13.52%，近一个月微涨0.01%。买进的两只科技股中，东山精密（002384）跌31.5%，中芯国际（HK0981）港股跌25%。卖掉的白酒（881273）股中，贵州茅台（600519）涨超11%，五粮液（000858）涨5%，山西汾酒（600809）涨超17%。
二季度，易方达蓝筹精选（005827）净赎回18.05亿份，规模从一季度末的268亿缩到204亿，再减64亿。这只基金2021年峰值规模接近900亿。如今还在场的基民，大部分经历了2021年核心资产崩盘、白酒（881273）两年阴跌，也扛过账户浮亏40%到50%。
刘彦春的景顺（IVZ）长城鼎益换得更彻底，5月9日增聘柯海东共管后，前十重仓股全部换掉，消费（883434）和医药出清，换成江丰电子（300666）、中际旭创（300308）、东方钽业（000962）、拓荆科技（688072）、芯碁微装（688630）等半导体（881121）和算力标的。
二季度，该基金净值涨了26.28%，跑赢基准近17个百分点，显然是抓住了科技股最后一波加速，帮基金收回一季度的跌幅。
景顺长城鼎益净值曲线
但截至7月29日，该基金近一月跌了23.71%，把二季度的涨幅又几乎全吞了回去，今年以来跌13.80%，单位净值创2024年9月以来新低。
朱少醒的富国天惠做了类似的转向。茅台退出前十大重仓，中际旭创（300308）首次进入，继续重仓宁波银行（002142），为连持第24个季度。此外新进泽璟制药（688266），徐工机械（000425）、紫金矿业（HK2899）、瑞丰新材（300910）退出。
二季度富国天惠净值涨14.45%，7月净值从约3.10跌到约2.95，近一个月小幅下跌约3.54%，但中际旭创（300308）7月跌了25%，宁波银行（002142）等持仓平滑了净值波动。
知名医药基金经理赵蓓管理的工银成长精选（011069），一季度十只重仓九只医药，二季度只剩一只，其余全换成了半导体设备（884229）、存储、国产算力，该基金近一个月跌8%，年内收益转负。
陈皓的易方达科翔（110013）二季度净值涨43.21%，前十大重仓全部是AI产业链，近一个月跌11.5%。他季报里坦称，二季度电子、通信等行业大幅上涨，对非AI板块造成巨大虹吸效应。
“这种极致分化行情在历史上的牛市阶段极少出现，开始我们也极不适应，但基于对 AI 基本面的持续跟踪判断，还是较快地调整了组合配置，较为坚决地将持仓往受益于 AI 的方向调整。”陈皓谈到。
有基金买在山顶，也有基金成功逃顶。例如，杨宗昌管理的易方达供给改革混合（002910），二季度末，该基金前十大重仓股中电子行业占比接近70%，包括华峰测控（688200）、北方华创（002371）、神工股份（688233）、芯原股份（688521）、寒武纪（688256）等。
但从净值表现看，7月以来科技股普跌，大量重仓半导体（881121）的基金净值跟随跳水，不少基金一度单日跌超10%，而易方达供给改革（002910）的净值反而走势平稳，单日净值波动多数在1%-3%之间。
易方达供给改革混合净值表现
“二季度更加关注大模型商业化的节奏和人工智能（885728）资本开支波动的风险，并在持仓股票的估值大幅上行后，在二季度末逐步减持了部分股票的持仓。”杨宗昌在二季报中谈到。
截止目前，易方达供给改革混合（002910）近一个月收益为-0.31%，今年以来收益率114.88%，在全市场主动权益基金中排名第一。返回搜狐（SOHU），查看更多
