随着人工智能（885728）产业的演进以及国产化逻辑的持续深化，科技板块依然是市场关注的重点领域。近期，银华基金旗下多位深耕科技赛道的基金经理披露了2026年二季报。
基金经理们在二季报中不仅复盘了报告期内的操作逻辑，更结合产业变革趋势，对下半年科技领域的投资机会进行了详细的分析与展望。
方建：半导体（881121）行业是长坡厚雪赛道，即使有波动，大部分优质公司的股价仍是波浪式上行模式
团队代表产品：银华集成电路混合A（013840）（近1年净值增长率290.41%，同期业绩比较基准收益率88.56%）、银华智荟内在价值灵活配置混合发起式A（005119）（近1年净值增长率242.41%，同期业绩比较基准收益率10.87%）。
（数据来源：基金定期报告，截至2026.6.30，银华集成电路混合A（013840）于2021年12月8日成立，2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-13.23%、4.60%、10.96%、55.66%、302.59%，同期业绩比较基准收益率依次为-24.80%、-2.65%、22.53%、32.72%、76.64%。银华智荟内在价值灵活配置混合发起式A（005119）成立于2017年9月28日，2021年、2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为40.09%、-22.56%、-20.67%、13.81%、47.79%、507.67%，同期业绩比较基准收益率依次为-1.96%、-12.66%、-7.58%、13.17%、13.68%、32.16%。基金历史业绩不预示未来表现。以下内容来源于银华集成电路混合（013840）基金2026年二季报“报告期内基金的投资策略和运作分析”部分，详见基金定期报告，基金历史情况不代表未来）
银华集成电路混合（013840）专注于半导体（881121）产业投资，一直重仓半导体（881121）国产化标的，以业绩确定的半导体设备（884229）公司为主，同时缓慢布局有竞争力的Fab厂（晶圆厂）和部分大芯片设计公司。
半导体（881121）行业是长坡厚雪赛道，即使有波动，大部分优质公司的股价仍是波浪式上行模式。产业的高质量转型正渐显成效，科技成长股行情仍能持续很久。半导体（881121）是科技股的中坚力量，国产化仍是当前国内半导体（881121）领域最确定的投资机会之一。
展望2026年三季度，组合仍将重仓低估值、高成长、大空间和强确定性的半导体（881121）国产化标的。同时，将密切关注并积极配置基本面确定性受益于AI浪潮的相关芯片设计和制造公司。
薄官辉、王浩：重点把握了AI相关的产业机遇，以需求扩张和短板行业为主，以半导体（881121）国产化为辅
团队代表产品：银华高端制造业混合A（000823）（近1年净值增长率234.73%，同期业绩比较基准收益率42.97%）、银华互联网主题灵活配置混合A（001808）（近1年净值增长率210.77%，同期业绩比较基准收益率54.13%）。
（数据来源：基金定期报告，截至2026.6.30，银华高端制造业混合A（000823）于2014年11月13日成立。2021年、2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为19.28%、-24.20%、-21.59%、13.87%、60.00%、302.13%，同期业绩比较基准收益率依次为14.19%、-12.49%、0.55%、11.16%、22.80%、158.92%。银华互联网主题灵活配置混合A（001808）于2015年11月18日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为24.85%、-28.95%、-30.11%、5.77%、80.63%、330.10%，同期业绩比较基准收益率依次为5.23%、-13.97%、5.93%、14.59%、29.46%、100.77%。基金历史业绩不预示未来表现。以下内容来源于银华高端制造业混合（000823）基金2026年二季报“报告期内基金的投资策略和运作分析”部分，详见基金定期报告，基金历史情况不代表未来。）
投资组合重点把握AI相关的产业机遇，以需求扩张和短板行业为主，以半导体（881121）国产化为辅，取得了较好的收益。展望未来，权益市场仍值得看好，全球流动性宽松叠加人民币升值，有可能形成明显的资金流入，推动中国资产的重估。从中观看，保险产品销售火爆，增量资金确定性较高。从产业视角看，AI产业仍是拉动经济的最重要的“火车头”。
李晓星、张萍、杜宇：看好算力链中业绩增速和估值匹配度较高的细分龙头，以及AI上游通胀环节
团队代表产品：银华丰享一年持有期混合（009085）（近1年净值增长率183.74%，同期业绩比较基准收益率16.72%）、银华中小盘混合A（180031）（近1年净值增长率183.57%，同期业绩比较基准收益率41.31%）。
（数据来源：基金定期报告，截至2026.6.30，银华丰享一年持有期混合（009085）于2020年4月30日成立，2021年、2022年、2023、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为0.32%、-26.24%、-10.69%、-3.06%、53.34%、123.93%，同期业绩比较基准收益率依次为-3.20%、-14.08%、-8.16%、12.99%、17.24%、24.02%。银华中小盘混合A（180031）于2012年6月20日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为8.46%、-26.08%、-8.86%、-4.57%、64.38%、1717.89%，同期业绩比较基准收益率依次为13.64%、-15.75%、-4.97%、6.63%、24.24%、148.55%。基金历史业绩不预示未来表现。以下内容来源于银华中小盘混合（180031）基金2026年二季报“报告期内基金的投资策略和运作分析”部分，详见基金定期报告，基金历史情况不代表未来。）
全球AI算力投资今明两年确定性较高，算力需求尚未看到天花板；短期伴随部分宏观因素扰动，近期资本市场对于明年后AI高强度投资的持续性有所分歧。AI资本开支增速只是结果，头部大模型迭代速度及其ARR（年度经常性收入）增速是需求端核心观察指标，当前尚未看到需求拐点，需要持续保持跟踪。
基金聚焦在AI方向，当前看好算力链中业绩增速和估值匹配度较高的细分龙头，以及AI上游通胀环节，如光纤、MLCC（多层陶瓷电容器）、部分PCB（印制电路板（884092））上游、载板等，供需缺口放大的环节将受益量价齐升带来的业绩弹性。
王智伟：预计科技产业以海外AI为代表的头部公司业绩兑现度均会不错，部分瓶颈环节会继续保持供不应求状态。
团队代表产品：银华多元动力灵活配置混合A（005251）（近1年净值增长率148.06%，同期业绩比较基准收益率13.75%）
（数据来源：基金定期报告，截至2026.6.30，银华多元动力灵活配置混合A（005251）于2017年12月14日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为12.60%、-30.91%、-12.96%、8.36%、66.46%、340.81%。同期业绩比较基准收益率依次为0.23%、-9.56%、-3.42%、11.72%、9.16%、39.73%。基金历史业绩不预示未来表现。以下内容来源于银华多元动力灵活配置混合（005251）基金2026年二季报“报告期内基金的投资策略和运作分析”部分，详见基金定期报告，基金历史情况不代表未来。）
总体预计，科技产业以海外AI为代表的头部公司业绩兑现度均会不错，部分瓶颈环节会继续保持供不应求状态，投资机会可能会逐步向新技术、新短板倾斜。国内AI链则会稳步爬坡改善，同、环比预计逐季向好。电新链条总体业绩将出现上行拐点态势，估值上将会有一定修复空间。二阶段的capex（资本开支）扩产维度，尽管各环节设备供应商估值不算便宜，但新订单将启动或者持续上修均是支撑股价表现的重要催化。
向伊达：AI的叙事持续处于强势当中，其他板块的投资机会也在逐步显现
团队代表产品：银华核心动力精选混合A（015035）（近1年净值增长率143.05%，同期业绩比较基准收益率17.11%）、银华创新动力优选混合A（016248）（近1年净值增长率141.50%，同期业绩比较基准收益率17.11%）。
（数据来源：基金定期报告，截至2026.6.30，银华核心动力精选混合A（015035）于2022年8月18日成立，2023年、2024年、2025年、自成立以来的净值增长率依次为-22.13%、3.56%、37.30%、72.01%，同期业绩比较基准收益率依次为-8.30%、12.65%、17.56%、20.00%。银华创新动力优选混合A（016248）于2023年1月5日成立，2024年、2025年、自成立以来的净值增长率依次为1.84%、38.56%、85.01%，同期业绩比较基准收益率依次为12.65%、17.56%、24.42%。基金历史业绩不预示未来表现。以下内容来源于银华核心动力灵活配置混合基金及银华创新动力优选混合（016248）基金2026年二季报“报告期内基金的投资策略和运作分析”部分，详见基金定期报告，基金历史情况不代表未来。）
展望下半年，市场的整体风险不大，虽然科技板块中某些细分方向出现了过热的倾向，但AI的叙事持续处于强势，在整体组合配置中依然可以处于超配的状态，但其他板块的投资机会也在逐步显现，也不宜过于忽略。
AI：AI是这一轮科技“强市”的主线。当前看好市值相对低估且处于涨价周期（883436）中的晶圆厂，以及业绩增速和估值匹配度较高的海外算力细分龙头，量价齐升的环节将带来较大的业绩和股价弹性。
锂电和储能（885921）：一季度末受到美伊冲突的影响，锂电和储能（885921）板块业绩有加速趋势，尤其是海外电动车和储能（885921）需求表现出较好的持续性，这个趋势今年下半年还能够保持。
新兴板块：长期看好机器人、商业航天（886078）、固态电池（886032）、可控核聚变（886065）等新方向，但相对股价位置较高，会选择基本面相对扎实的标的，在股价相对低位时介入。
医药：创新药（886015）的基本面维持高景气，管线海外交易和临床数据读出继续超预期兑现，今年上半年下跌主要由于资金的行业偏好以及宏观交易主题迁移。当前位置，创新药（886015）和研发外包公司在股价层面都已经具备相当性价比。
唐能：人工智能（885728）的行业应用有望逐步从“主题投资”阶段向“以用户和收入等基本面驱动”的阶段演变
团队代表产品：银华科技创新混合A（008671）（近1年净值增长率139.81%，同期业绩比较基准收益率83.30%）。
（数据来源：基金定期报告，截至2026.6.30，银华科技创新混合A（008671）于2020年1月16日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为3.31%、-36.01%、-22.46%、32.59%、52.81%、151.99%，同期业绩比较基准收益率依次为4.13%、-22.88%、-17.96%、8.84%、37.85%、91.18%。基金历史业绩不预示未来表现。以下内容来源于银华科技创新混合（008671）基金2026年二季报“报告期内基金的投资策略和运作分析”部分，详见基金定期报告，基金历史情况不代表未来。）
市场长期可持续发展的决心没有动摇，地产销售相对平稳，需要从科技创新着手，培育新的经济增长点，在下一轮新经济发展过程中占据主动地位，才能拉动经济长期持续增长。因此，仍然看好科技创新的长期趋势性机会。
海外大模型快速迭代，多模态日趋成熟，应用逐步进入爆发状态，大模型犹如信息科技动力系统的跃升，大幅提高生产效率，国内大模型也进入攻坚阶段，模型能力逐步向国际靠拢，应用爆发指日可待，看好人工智能（885728）未来几年的投资机会，从今年开始，人工智能（885728）的行业应用有望逐步从主题投资阶段向以用户和收入等基本面驱动的阶段演变。
此外、医药、智能汽车、半导体（881121）等很多领域，经过多年的累积，产品创新能力进一步增强，这些行业有望进入产品创新带动业绩趋势上行的投资阶段。
综合来看，基金经理普遍认为，AI或仍是未来较长周期（883436）内的核心主线，但在具体的关注方向上呈现出各自的Alpha（ALP）挖掘思路。未来，银华基金将继续秉持专业精神，深入基本面研究，力争在科技成长的浪潮中为投资者创造长期价值。
