一、证券市场回顾
南财金融终端数据显示，上周（7月20日—7月24日，下同），上证综指周内上涨1.33%，收于3814.2点，最高3884.44点；深证成指（399001）周内上涨0.49%，收于13774.68点，最高14360.37点；创业板指（399006）周内上涨1.52%，收于3480.87点，最高3694.90点。在全球市场中，主要指数有涨有跌。纳斯达克综指下跌2.13%，道琼斯工业指数（1B0001）下跌0.38%，标普500（SPX）指数下跌0.61%。亚太地区，恒生指数上涨1.63%，日经225（N225）指数上涨0.73%。
二、ETF市场表现
1、股票型ETF整体市场表现
上周股票型ETF周度收益率中位数为1.65%。其中按照不同分类，规模指数ETF中科创50ETF平安（589150）周度收益率最高，为4.50%；行业指数ETF中石油ETF工银（159017）周度收益率最高，为6.92%；策略指数ETF中300现金流ETF华宝（562080）周度收益率最高，为4.51%；风格指数ETF中大盘成长ETF博时（159203）周度收益率最高，为4.20%；主题指数ETF中黄金股ETF工银（159315）周度收益率最高，为10.17%。
2、股票型ETF涨跌幅排行
上周股票型ETF涨幅最高的5只ETF及其收益率分别为：黄金股ETF工银（159315）（10.17%）、黄金股ETF国泰（10.15%）、黄金股ETF平安（10.06%）、黄金股ETF华安（10.02%）、黄金股ETF永赢（9.91%）。详情见下表：
上周股票型ETF跌幅最大的5只ETF及其收益率分别为：通信ETF嘉实（-67.42%）、云计算（885362）ETF广发（-66.02%）、集成电路ETF嘉实（-65.81%）、科创信息（300730）ETF嘉实（-65.27%）、科创芯片ETF（159801）嘉实（-65.18%）。详情见下表：
3、股票型ETF流动性
流动性方面，上周股票型ETF市场日均成交额减少0.6%，日均成交量增加36.2%，换手率下降0.12个百分点。
4、股票型ETF资金流向
上周股票型ETF资金流入最多的5只ETF及其流入金额分别为：沪深300ETF（159912）华泰柏瑞（流入16.72亿元）、上证指数（1A0001）ETF富国（流入8.46亿元）、科创半导体ETF华夏（588170）（流入6.45亿元）、黄金股ETF永赢（流入6.19亿元）、A500ETF华泰柏瑞（流入5.40亿元）。详情见下表：
上周股票型ETF资金流出最多的5只ETF及其流出金额分别为：科创50ETF华夏（588000）（流出11.07亿元）、中证1000（399852）ETF南方（流出6.97亿元）、科创芯片ETF（159801）嘉实（流出6.87亿元）、煤炭（850105）ETF国泰（流出6.53亿元）、银行ETF华宝（流出4.33亿元）。详情见下表：
三、ETF融资融券情况
上周股票型ETF融资余额由前一周的591.06亿元下降至573.81亿元，融券余量由前一周的23.45亿份提升至25.43亿份。其中周内融资买入额最高的ETF为科创50ETF华夏（588000），买入总额为6.41亿元；周内融券卖出量最高的ETF为中证1000（399852）ETF南方，卖出总量为0.1亿份。
四、ETF存量市场情况
上周市场上存量ETF共计1607只，其中股票型ETF1268只，债券型ETF53只，货币型ETF27只，商品型ETF17只，跨境型ETF242只。
基金规模方面，上周ETF市场总规模达到48403.18亿元，较前一周增加1280.51亿元。其中，股票型ETF为26948.28亿元，债券型ETF为8987.21亿元，货币型ETF为1919.35亿元，商品型ETF为2586.60亿元，跨境型ETF为7961.74亿元。
上周股票型ETF的数量、规模分别占整个ETF市场的78.9%、55.7%，股票型ETF是ETF市场中规模最大的品种。聚焦股票型ETF，总规模较前一周增加1038.38亿元。其中按照不同分类，规模指数中科创50ETF华夏（588000）周度基金规模增幅最高，为181.67亿元；行业指数中有色金属ETF南方（512400）周度基金规模增幅最高，为17.47亿元；策略指数中自由现金流ETF华夏（159201）周度基金规模增幅最高，为14.98亿元；风格指数中价值ETF易方达（159263）周度基金规模增幅最高，为4.55亿元；主题指数中科创半导体ETF华夏（588170）周度基金规模增幅最高，为48.02亿元。
五、ETF发行与成立
上周无新ETF发行；有6只新ETF成立，为：食品ETF（560160）招商、红利低波50ETF（515450）华泰柏瑞、云计算（885362）ETF华宝、化工ETF（516220）汇添富、金融科技ETF（515720）广发、畜牧养殖ETF（512450）鑫元。
六、机构观点 国信证券（002736）：贵金属（881169）中长期配置价值依然突出
国信证券（002736）指出，2026年，贵金属（881169）行业短期受美伊冲突推升油价、通胀预期回升，以及美国就业数据超预期导致美联储政策预期转向等因素影响，金价阶段性承压回落至4000—4200美元/盎司区间。但中长期逻辑依然稳固，全球央行持续增持黄金，2026年一季度购金量达243.7吨，中国央行已连续19个月增持，叠加美元在全球外汇储备中的占比长期下行趋势未改，美元信用长期弱化逻辑不变，贵金属（881169）中长期配置价值依然突出。
中国银河（HK6881）证券：黄金价格中枢有望系统性上移
中国银河（HK6881）证券表示，在“去美元化+央行购金”背景下贵金属（881169）长牛逻辑未改，价格中枢有望系统性上移。
